(石油関連ニュース)
原油/天然ガス価格チャート：https://tradingeconomics.com/commodity/brent-crude-oil
・露-独ガスパイプラインNord Stream 1、21日に運転再開。送ガス量不明。
・EU委員長：加盟国はガス消費15%削減を。2日に緊急会合。
・6月の中国原油輸入、ロシアがサウジ上回り2カ月連続でトップ。
(中東関連ニュース)
・イラン露トルコ3カ国首脳が会談。テヘランで新たな世界秩序。
・トルコ大統領：シリア北部のクルド武装兵力掃討はトルコの安定に必要。
＊外務省記者発表参照：https://www.mofa.go.jp/mofaj/press/release/press3_000879.html
(注)本レポートはマイライブラリーで一括してご覧いただけます。
http://mylibrary.maeda1.jp/0562SovereignRatingJuly2022.pdf
２．２０１９年１月以降の格付け推移
ここでは２０１９年７月以降現在までの世界の主要国及びGCC６か国のソブリン格付けの推移を検証する。
(格付けされないロシア、欧米先進国は現状維持！)
(1)世界主要国の格付け推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-G-3-01.pdf参照)
先進国の中ではドイツが過去３年間常に最高のトリプルAの格付けを維持している。米国はドイツより1ランク低いAA+を続けている。
これに対しアジアの経済大国中国と日本の格付けは３年間A+で推移している。AAAのドイツとは4ランク、米とは3ランクの格差があり、過去3年間格差は解消していない。これら欧米・アジアの経済大国より格付けは少し下がるが、石油大国のサウジアラビアは２０１９年７月以降A-を維持している。同じ極東の国台湾は２０２０年までAA-であったが、２０２１年上期に韓国と並ぶAAに格上げされ、今回はさらに韓国を上回り香港と同格のＡＡ＋に格付けされている。
コロナ禍前の世界的な経済成長の中で注目されたBRICｓ(ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカの頭文字)諸国については、上述のとおり中国がＡ+である。その他の４カ国を見ると、インドは２０１９年１月以降格付けＢＢＢ－である。これは投資適格の中で最も低く、Ｓ＆Ｐの格付け定義では「債務を履行する能力は適切であるが、事業環境や経済状況の悪化によって債務履行能力が低下する可能性がより高い。」とされている。
２０１９年７月には南アフリカはBB、ブラジルはBB-でいずれも投資不適格であった。２０２０年上半期には南アフリカもBB-に格下げされ、以来今回まで同じ格付けである。BBの格付け定義は、「より低い格付けの発行体ほど脆弱ではないが、事業環境、財務状況、または経済状況の悪化に対して大きな不確実性、脆弱性を有しており、状況によっては債務を期日通りに履行する能力が不十分となる可能性がある。」とされ、信用度が低い。BRICｓの一角を占めるロシアは、今年初めまでインドと同じ投資適格では最も低いＢＢＢ－であったが、４月にウクライナと開戦したことに伴い、Ｓ＆Ｐは同国をＮ．Ｒ．(No Rating)として格付け対象から除外した。
(復調するオマーン、低落続けるクウェイト！)
(2)GCC６カ国の格付け推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-G-3-02.pdf参照)
GCC６か国（UAE、クウェイト、カタール、サウジアラビア、オマーン及びバハレーン）の過去３カ年のソブリン格付けの推移を見ると、まず２０１９年７月時点ではUAE(アブダビ)及びクウェイトの格付けが最も高いAAであり、これに続きカタールがAA-に格付けされていた。しかしクウェイトは２０２０年上半期にAAからAA-に格下げされ、２０２１年下半期にはさらにA+に落ちている。これに対してアブダビ及びカタールは同じ格付けを維持している。
３カ国は政治体制、人口・経済規模などが似通った産油（ガス）国である。それにもかかわらずクウェイトの格下げが止まらないのは、同国が中途半端な議会制民主主義を採用している結果、政情が安定せず経済改革がほとんど進まないことに原因があると考えられる。
サウジアラビアはこれら３カ国より低くA-を続けている。同国はUAE(アブダビ)、クウェイト、カタールを大きくしのぐ石油歳入を誇っているが、一方で人口も３カ国より飛びぬけて多いため、財政的なゆとりが乏しい。S&Pはこれらの事情を考慮してサウジアラビアの格付けを厳しく見ている。
オマーンとバハレーンは投資不適格の格付けである。有力な産油（ガス）国が多いGCCの中で石油生産量がごくわずかなバハレーンのソブリン格付けは過去３年間B+にとどまったままである。オマーンは２０１９年７月から２０２０年上半期までBB格付けを続けたが、その後一年の間に２ランク格下げされ、バハレーンと同じB+なった。しかし今年上半期にB+からBB-に格上げされている。格付けBの定義は「現時点では債務を履行する能力を有しているが、「BB」に格付けされた発行体よりも脆弱である。事業環境、財務状況、または経済状況が悪化した場合には債務を履行する能力や意思が損なわれ易い。」とされている。
以上
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