１． 五社の７－９月期業績比較 (続き)
(BP、Total、Chevronは黒字に転換！)
（４）上流部門の利益
(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-56.pdf参照)
利益を上流部門(石油・天然ガスの開発生産分野)と下流部門(石油精製および製品販売分野)に分けて比較すると、まず上流部門はBP、Total及びChevron３社が利益を計上、ExxonMobilとShellは赤字であった。前期は５社いずれもが赤字であり、特にBP、Shell、Chevronが大幅なマイナスであったことに比べると今期は大きく改善している。
BPの上流部門の利益は５社の中で最も大きい８．８億ドルであり、続いてTotalがBPに並ぶ８億ドルの利益を計上、Chevronも２．４億ドルの黒字であった。これに対してExxonMobil及びShellは前期に続きマイナスで、その赤字幅はそれぞれ▲３．８億ドルおよび▲１１億ドルであった。前期(４－６月期)はBPが▲８５億ドル、Shell及びChevronが▲６０億ドル台の大幅な赤字を計上している。このような厳しい決算を踏まえChevron、Shellは石油・天然ガス鉱区の売却など上流部門の資産圧縮による減損損失を前期決算書に計上、BPも今後数年間で石油・天然ガスを大幅に減産し、再生可能エネルギー開発に傾注すること表明している。
(Shell、Chevronは赤字から黒字に、ExxonMobil、Totalは黒字から赤字に明暗を分ける！)
（５）下流部門の利益
(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-57.pdf参照)
一方下流部門の利益が最も多かったのはShell(２１億ドル)で、BP(６．４億ドル)、Chevron(２．９億ドル)も黒字であった。これに対してExxonMobil及びTotalはそれぞれ▲２．３億ドル、▲９千万ドルの赤字であった。
前期(４－６月)はShell及びChevronが赤字であったのに対し、ExxonMobil、BP、Total３社は黒字であり、２期続けて黒字であったBPを除く４社は明暗が逆転している。これまで国際石油企業は原油価格が安く上流部門の利益が出ないときは、安い原油を精製する下流部門が利益を計上、逆に原油価格が高い時は、下流(精製)部門が低収益、上流部門は高収益となり、相互に損益を補い合う構図が五社に共通していた。しかし最近は各社が独自の戦略を打ち出しており、それが業績に反映されているように見受けられる。
なお上記（２）総合損益は各社によって石油化学品部門あるいはその他の損益を含むため上・下流部門の利益の合計額とは一致しないケースがある。
(各社とも設備投資を大幅に減額！)
（６）設備投資
(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-54.pdf 参照)
２０２０年７－９月期の設備投資額が最も多いのはExxonMobilの４１億ドルであり、続いてShellが３７億ドル、Chevron及びBPが各２６億ドル、Totalは５社の中で最も少ない１９億ドルであった。前年同期(２０１９年７－９月期)の設備投資はExxonMobil７７億ドル、最も少ないBPでも４０億ドルだったことに比較すると各社は設備投資を４割乃至７割削減している。
(続く)
本稿に関するコメント、ご意見をお聞かせください。
前田 高行 〒183-0027 東京都府中市本町2-31-13-601
Tel/Fax; 042-360-1284, 携帯; 090-9157-3642
E-mail; maedat@r6.dion.ne.jp
(BP、Total、Chevronは黒字に転換！)
（４）上流部門の利益
(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-56.pdf参照)
利益を上流部門(石油・天然ガスの開発生産分野)と下流部門(石油精製および製品販売分野)に分けて比較すると、まず上流部門はBP、Total及びChevron３社が利益を計上、ExxonMobilとShellは赤字であった。前期は５社いずれもが赤字であり、特にBP、Shell、Chevronが大幅なマイナスであったことに比べると今期は大きく改善している。
BPの上流部門の利益は５社の中で最も大きい８．８億ドルであり、続いてTotalがBPに並ぶ８億ドルの利益を計上、Chevronも２．４億ドルの黒字であった。これに対してExxonMobil及びShellは前期に続きマイナスで、その赤字幅はそれぞれ▲３．８億ドルおよび▲１１億ドルであった。前期(４－６月期)はBPが▲８５億ドル、Shell及びChevronが▲６０億ドル台の大幅な赤字を計上している。このような厳しい決算を踏まえChevron、Shellは石油・天然ガス鉱区の売却など上流部門の資産圧縮による減損損失を前期決算書に計上、BPも今後数年間で石油・天然ガスを大幅に減産し、再生可能エネルギー開発に傾注すること表明している。
(Shell、Chevronは赤字から黒字に、ExxonMobil、Totalは黒字から赤字に明暗を分ける！)
（５）下流部門の利益
(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-57.pdf参照)
一方下流部門の利益が最も多かったのはShell(２１億ドル)で、BP(６．４億ドル)、Chevron(２．９億ドル)も黒字であった。これに対してExxonMobil及びTotalはそれぞれ▲２．３億ドル、▲９千万ドルの赤字であった。
前期(４－６月)はShell及びChevronが赤字であったのに対し、ExxonMobil、BP、Total３社は黒字であり、２期続けて黒字であったBPを除く４社は明暗が逆転している。これまで国際石油企業は原油価格が安く上流部門の利益が出ないときは、安い原油を精製する下流部門が利益を計上、逆に原油価格が高い時は、下流(精製)部門が低収益、上流部門は高収益となり、相互に損益を補い合う構図が五社に共通していた。しかし最近は各社が独自の戦略を打ち出しており、それが業績に反映されているように見受けられる。
なお上記（２）総合損益は各社によって石油化学品部門あるいはその他の損益を含むため上・下流部門の利益の合計額とは一致しないケースがある。
(各社とも設備投資を大幅に減額！)
（６）設備投資
(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-54.pdf 参照)
２０２０年７－９月期の設備投資額が最も多いのはExxonMobilの４１億ドルであり、続いてShellが３７億ドル、Chevron及びBPが各２６億ドル、Totalは５社の中で最も少ない１９億ドルであった。前年同期(２０１９年７－９月期)の設備投資はExxonMobil７７億ドル、最も少ないBPでも４０億ドルだったことに比較すると各社は設備投資を４割乃至７割削減している。
(続く)
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