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http://mylibrary.maeda1.jp/0518OilMajor2020-3rdQtr.pdf
２．２０１９年第２四半期以降の四半期別業績の推移(続き)
３－１．営業キャッシュ・フロー
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-72.pdf参照)
２０１９年４－６月の各社の営業C/FはShellが１１０億ドルと最も多く、Chevronは８７億ドル、BP６８億ドル、Total ６３億ドルであった。その後昨年末までは４社ともほぼ横ばい傾向であり、Shellは毎期１００億ドル以上、その他の３社は６０～８０億ドルのキャッシュを生み出している。しかし今年１-３月期は明暗が分かれ、Shellの営業C/Fは１５０億ドル近くに達したが、Chevronは４７億ドルに落ち込み、BPとTotalはそれぞれ１０億ドルと１３億ドルに急減した。４-６月期にはShellが急減して２６億ドルにとどまりBP、Totalを下回った。Chevronは前期をさらに下回り営業キャッシュ・フローは１億ドルにとどまった。今期は４社とも増えてShellは再び１００億ドルのキャッシュ・フローを生み出している。その他の３社も３５～５２億ドルに回復している。
２－２ 投資キャッシュ・フロー
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-73.pdf参照)
２０１９年４－６月の投資C/FはBPが５５億ドル、Shell４２億ドル、TotalとChevronは３３億ドルであった。BPはその後今年１-３月までは３０億ドル強で推移し、４－６月は１８億ドルに減少した後今期は再び３０億ドル台半ばに戻っている。Shellは今年第１四半期まで増減を繰り返し、その後は２０億ドル台で推移している。Totalは昨年第３四半期に６８億ドルと他社の２倍以上のキャッシュ・フローを記録したが以後は４期連続で減少、今期は１９億ドルにとどまっている。Chevronの投資キャッシュ・フローは昨年第２、３四半期の３０億ドル強から今年の第２、３四半期は２０億ドルを下回る水準である。４社に共通しているのは今年に入り投資を抑制していると見られることである。
３－３ 財務キャッシュ・フロー
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-74.pdf参照)
３社の財務C/Fは昨年４－６月期から今年１-３月期まで大きな変化は見られなかったが、今年４-６月期にChevron以外の３社がそれまでのマイナスから一挙に大幅なプラスに転じていることが大きな特徴である。これら３社は多額の新規借入を行ったのである。
例えばShellの財務C/Fは昨年４－６月期は▲９９億ドルであり、その後多少の増減はあったものの、今年１－３月期は▲７８億ドルであった。しかし４－６月期は一挙に５７億ドルのプラスに転じ前期との差は１３５億ドルに達している。BPもShellと同様昨年１―３月期から今年１－３月期までは▲２０～４０億ドルの水準であったが、４－６月期は３社中最も多いプラス１４７億ドルであり前期との差は１７０億ドル弱である。しかし今年４-６月期はBP▲５６億ドル、Total▲２１億ドルなど昨年の水準に戻る動きが見られる。
３－３ キャッシュ・フロー期末残高の推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-75.pdf参照)
各四半期の営業C/F、投資C/F及び財務C/Fを差引した期末残高の推移を見ると、昨年６月末の残高が最も多かったのはTotalの２６７億ドルで、BP及びShellはそれぞれ２０７億ドル、１８５億ドル、最も少ないChevronは９６億ドルであった。同年９月末はほぼ横ばいであったが、その後Shellは一貫して増加しており、今年９月末の残高は３５７億ドルに達している。BP及びTotalも過去一年間で残高は増加しており今年９月末はShellに次いで３１０億ドル前後の残高である。このようななかでChevronのみは残高が漸減傾向にあり、前年９月末の１２９億ドルが今年９月末には６８億ドルとほぼ半減、他社の４分の１から３分の１程度にとどまっている。
(続く)
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