週間市場概況（３．２５．２０１６）

３月２５日までの１週間の市場概況のまとめです。（　）内は３月１８日比、上海、ドル・円を除く海外市況は２４日比。

◆ＣＭＥ日経先物：１６７７０円（＋１３０円）ＯＳＣ５３％（＋１％）ＲＳＩ４４％（－２０％）ＶＲ改４７％（－２１％）↑

◆日経平均：１７００３円（＋２７８円）ＯＳＣ４８％（－９％）ＲＳＩ５０％（－１４％）ＶＲ改６３％（－２７％）↑

◆ＴＯＰＩＸ：１３６６（＋２１）ＯＳＣ４９％（－８％）ＲＳＩ４７％（－１５％）ＶＲ改６３％（－３２％）↑

◆マザーズ指数：９６５（＋１９）ＯＳＣ５７％（－５％）ＲＳＩ６５％（－１１％）ＶＲ改２０８％（－１２１％）↑

◆東証２部指数：４４０２（＋９１）ＯＳＣ５８％（－２％）ＲＳＩ７１％（＋４％）ＶＲ改１３０％（－２８％）↑

◆日本１０年物国債先物（ＪＧＢ）：１５１．８９（＋０．２５）↑　金利下落

◆信用残評価損益率：売り残－８．５５８％（＋０．２７３％）　損失幅縮小
　　　　　　　　　　買い残－９．３４２％（＋０．６５％）　損失幅縮小　

◆日経平均２５日移動平均乖離率：＋２．１％（＋０．７％）上方乖離拡大

◆騰落レシオ（２５日間）

　東証１部：　１１６．７６％（－１２．３６％）↓　
　マザーズ：　１１９．４１％（－２１．３３％）↓　　　　
　東証２部：　１２９．９１％（－１５．８５％）↓　　　　

【海外市況】

◆ＮＹダウ：１７５１６（－８７ドル）ＯＳＣ７０％（－６％）ＲＳＩ７６％（－２５％）ＶＲ改２８５％（－３３０％）→　

◆上海総合：２９７９（＋２４）ＯＳＣ６６％（－２％）ＲＳＩ６０％（－１９％）ＶＲ改２３３％（－５４５％）→　

◆ドル・円：１１３．００（＋１円４７銭）ＯＳＣ５６％（＋１０％）ＲＳＩ４７％（＋５％）↑円安昂進

◆米１０年債利回り：１.９１％（＋０．０３％）ＲＳＩ５２％（＋２％）↑

◆米３ヶ月国債利回り：０．３％（－０．０３％）ＲＳＩ４８％（＋－０％）↓　
　対１０年債スプレッド：１．８８％（＋０．３３％）↑　３％が好況の目安。

◆ＶＩＸ指数：１４．７４（＋０．７２）ＲＳＩ３７％（＋５％）↑

◆ＣＲＢ指数：１７２（－４）ＲＳＩ５４％（－１１％）　↓

◆ＷＴＩ原油先物：３９．５９ドル（－１．５４ドル）ＲＳＩ６０％（－８％）↓

◆ＮＹ金：１２１７ドル（－３９ドル）ＲＳＩ４７％（－１１％）↓

この１週間は、原油や商品の上げがようやく止まり下落モードになったこと。それに歩調を合わせてダウもほぼ頂点を打ったように微落。日本株だけは、円安への揺り戻しに合わせて上昇。特に小型株が堅調でした。

日米の金利の動きは相変わらず日本だけは金利低下継続。

アメリカのシェールオイル企業の資金繰りがいよいよ逼迫してきているようです。
シェールオイル企業は、１年後の原油価格を確定することが金融機関から要請されていたため、原油先物を売って、その買い戻しをして差益を稼いで、当座の資金繰りをやりくりしていたようなのですが、今年に入っての原油価格の反発から、そうした錬金術が効かなくなっているとのこと。

そうなると、融資を打ち切られるシェール企業が続出するとの観測が出始め、約３分の１の企業が年内に破綻するとの調査もあるようです。

日経２２５は、２５日移動平均線を越えてからは、比較的堅調に動いておりますが、まだ長期の移動平均線を越えずにいます。世界経済がこの状況では、長期移動平均線下でのボックス圏の動きにならざるをえないんでしょう。

3月19日(土)のつぶやき

　mariomari　@mariomariot　09:30

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週間市場概況（３．１８．２０１６）

３月１８日までの１週間の市場概況のまとめです。（　）内は３月１１日比、

◆ＣＭＥ日経先物：１６６４０円（－４１０円）ＯＳＣ５２％（－４％）ＲＳＩ６４％（－２％）ＶＲ改６８％（－７２％）↓

◆日経平均：１６７２５円（－２１４円）ＯＳＣ５７％（－９％）ＲＳＩ６４％（－４％）ＶＲ改９０％（－７０％）↓

◆ＴＯＰＩＸ：１３４５（－１４）ＯＳＣ５７％（－６％）ＲＳＩ６２％（－３％）ＶＲ改９５％（－７１％）→

◆マザーズ指数：９４６（＋５）ＯＳＣ６２％（－７％）ＲＳＩ７６％（－２％）ＶＲ改３２９％（－１１％）→

◆東証２部指数：４３１１（＋２）ＯＳＣ６０％（－１７％）ＲＳＩ６７％（－１０％）ＶＲ改１５８％（－５７％）→

◆日本１０年物国債先物（ＪＧＢ）：１５１．６４（＋０．６５）↑　金利下落

◆信用残評価損益率：売り残－８．８３１％（＋０．５６７％）　損失幅縮小
　　　　　　　　　　買い残－９．９９２％（－０．１７％）　損失幅微拡大　

◆日経平均２５日移動平均乖離率：＋１．４％（－２．４％）上方乖離縮小

◆騰落レシオ（２５日間）

　東証１部：　１２９．１２％（＋３２．７６％）↑　
　マザーズ：　１４０．７４％（＋３７．８％）↑　　　　
　東証２部：　１４５．７６％（＋４２．９１％）↑　　　　

【海外市況】

◆ＮＹダウ：１７６０２（＋３８９ドル）ＯＳＣ７６％（＋９％）ＲＳＩ９１％（＋２２％）ＶＲ改６１５％（＋４０７％）↑　

◆上海総合：２９５５（＋１４５）ＯＳＣ６８％（＋２％）ＲＳＩ７９％（＋３８％）ＶＲ改７７８％（＋５２３％）↑　

◆ドル・円：１１１．５３（－２円２７銭）ＯＳＣ４６％（－７％）ＲＳＩ４２％（－１３％）↓円高昂進

◆米１０年債利回り：１.８８％（－０．１％）ＲＳＩ５０％（－１１％）↓

◆米３ヶ月国債利回り：０．３３％（－０．０３％）ＲＳＩ４８％（－７％）↓　
　対１０年債スプレッド：１．５５％（－０．１％）↓　３％が好況の目安。

◆ＶＩＸ指数：１４．０２（－２．４８）ＲＳＩ３２％（－６％）↓

◆ＣＲＢ指数：１７６（＋２）ＲＳＩ６５％（－１％）　↑

◆ＷＴＩ原油先物：４１．１３ドル（＋２．６３ドル）ＲＳＩ６８％（＋３％）↑

◆ＮＹ金：１２５６ドル（－４ドル）ＲＳＩ５８％（－４％）→

原油とＮＹダウが同じような昇り龍のような上げっぷりを見せているのに対して、日本株の主力株は一向に天高く舞い上がりません。円高が進んでいるのが主原因ですね。

なぜ、円高が昂進したのかはＦＯＭＣでＦＲＢの利上げ速度がこれまでより後退することが明らかになったからです。

原油の「急騰」は、これはシェールオイルの元祖、オーブリー・マクレンドンの不慮の死というエポックメイキングな出来事が陰に陽に市場に拡がり、これまでの下げ一辺倒の潮目が変わったと見ている市場関係者の認識が多数を占めたせいでしょう。

ドル・円がいよいよ１１０円割れも視野に入ってきました。ここまでくると、一旦、購買力平価の１０５円あたりまで突き進まないと市場は落ち着かないのかも知れません。

週間市場概況（３．１１．２０１６）

３月１１日までの１週間の市場概況のまとめです。（　）内は３月４日比、

◆ＣＭＥ日経先物：１７０５０円（＋２０円）ＯＳＣ５６％（－１％）ＲＳＩ６４％（－５％）ＶＲ改１４０％（－９６％）→

◆日経平均：１６９３９円（－７６円）ＯＳＣ６６％（＋７％）ＲＳＩ６８％（－１％）ＶＲ改１６６％（＋６％）→

◆ＴＯＰＩＸ：１３５９（－１６）ＯＳＣ６３％（＋３％）ＲＳＩ６５％（－５％）ＶＲ改１６６％（＋７％）→

◆マザーズ指数：９４１（＋２４）ＯＳＣ６９％（＋１％）ＲＳＩ７８％（－１４％）ＶＲ改３４０％（－３３５％）↑

◆東証２部指数：４３０９（＋２３）ＯＳＣ７７％（＋９％）ＲＳＩ７７％（－１４％）ＶＲ改２１５％（－１７６％）↑

◆日本１０年物国債先物（ＪＧＢ）：１５０．９９（－９０）↓　金利上昇

◆信用残評価損益率：売り残－９．３９８％（＋０．４８３％）　損失幅縮小
　　　　　　　　　　買い残－９．８２２％（＋０．０３４％）　損失幅微縮小　

◆日経平均２５日移動平均乖離率：＋３．８％（＋０．４％）上方乖離微拡大

◆騰落レシオ（２５日間）

　東証１部：　９６．３６％（－６．４％）↓　
　マザーズ：　１０２．９４％（＋０．７９％）→　　　　
　東証２部：　１０２．８５％（－０．３３％）→　　　　

【海外市況】

◆ＮＹダウ：１７２１３（＋２０７ドル）ＯＳＣ６７％（－３％）ＲＳＩ６９％（－８％）ＶＲ改２０８％（＋６２％）↑　

◆上海総合：２８１０（－６４）ＯＳＣ６６％（＋１０％）ＲＳＩ４１％（－１８％）ＶＲ改２５５％（＋７５％）↓　

◆ドル・円：１１３．８（＋４銭）ＯＳＣ５３％（－４％）ＲＳＩ５５％（＋１０％）→揉み合い中

◆米１０年債利回り：１.９８％（＋０．１％）ＲＳＩ６１％（＋７％）↑

◆米３ヶ月国債利回り：０．３３％（＋０．０４％）ＲＳＩ５５％（＋８％）↑　
　対１０年債スプレッド：１．６５％（＋０．０６％）↑　３％が好況の目安。

◆ＶＩＸ指数：１６．５（－０．３６）ＲＳＩ３８％（＋１％）→

◆ＣＲＢ指数：１７４（＋５）ＲＳＩ６６％（＋５％）　↑

◆ＷＴＩ原油先物：３８．５ドル（＋２．１７ドル）ＲＳＩ６５％（＋２％）↑

◆ＮＹ金：１２６０ドル（＋－０ドル）ＲＳＩ６２％（－６％）→

この1週間の特徴は、日本株の停滞（新興・小型は除く）、ドル・円の停滞、アメリカ株の堅調な伸び、上海株のじり貧、日米金利の上昇と、商品・原油の堅調な伸びでした。

ゴールドは、このような市況に「翻弄」されるがごとく、この1週間では行って来いの展開。
特にアメリカの金利の上昇と長短スプレッドの拡大は、わずかながらも、米国経済の堅調さの反映を示しております。本来なら円安へと振れるところですが、ドル・円は停滞中。ドル・円と日本株はリンクしておりますから、この部分では説明がつくのですが、マイナス金利が本来は円安を招き、金利の低下を促す筈という理屈には、全く反した動きとなっております。

結局、これまでの１２５円あたりまで何度か行った円安は行きすぎだったと市場は見ているのかも知れません。商品や原油が底打ち気配を見せているのも、（世界最大の産油国となっている）アメリカ株にとっては追い風でも、輸入に頼らざるを得ない日本にとっては逆風となり、企業の３月期決算を控えての日本株への警戒心を生んでいるのでしょう。

いずれにしても、今は年初からの嵐が小康状態を迎えているようです。この後、もう一度暴風雨に見舞われるのか、それとも、嵐が過ぎ去った後の「晴天」とまでは残念ながら行かずに、「曇天模様」が続くのかは、何かのイベントが引き金を引くのでしょうが、世界経済の底流に流れる根本的な問題は容易には解決に至っていないというのが現状ではないでしょうか？

週間市場概況（３．４．２０１６）

３月４日までの１週間の市場概況のまとめです。（　）内は２月２６日比、

◆ＣＭＥ日経先物：１７０３０円（＋７１５円）ＯＳＣ５７％（＋８％）ＲＳＩ６９％（＋２１％）ＶＲ改２３６％（＋６９％）↑

◆日経平均：１７０１５円（＋８２６円）ＯＳＣ５９％（＋９％）ＲＳＩ６９％（＋１９％）ＶＲ改１６０％（＋８８％）↑

◆ＴＯＰＩＸ：１３７５（＋６４）ＯＳＣ６０％（＋９％）ＲＳＩ７０％（＋２７％）ＶＲ改１５９％（＋８６％）↑

◆マザーズ指数：９１６（＋９０）ＯＳＣ６８％（＋６％）ＲＳＩ９２％（＋３７％）ＶＲ改６７５％（＋５３９％）↑

◆東証２部指数：４２８６（＋８８）ＯＳＣ６８％（＋９％）ＲＳＩ９１％（＋５１％）ＶＲ改３９１％（＋２０４％）↑

◆日本１０年物国債先物（ＪＧＢ）：１５１．８９円（－２５銭）↓　金利上昇

◆信用残評価損益率：売り残－９．８８１％（－３．１０１％）　損失幅拡大
　　　　　　　　　　買い残－９．７８８％（＋６．０２９％）　損失幅大幅縮小　

◆日経平均２５日移動平均乖離率：＋３．４％（＋５．５％）上方乖離へ転換

◆騰落レシオ（２５日間）

　東証１部：　１００．７６％（－０．０７％）→　
　マザーズ：　１０２．１６％（－４．８３％）↓　　　　
　東証２部：　１０３．１８％（－４．６９％）↓　　　　

【海外市況】

◆ＮＹダウ：１７００７（＋３６７ドル）ＯＳＣ７０％（＋７％）ＲＳＩ７７％（＋１７％）ＶＲ改１４６％（＋６６％）↑　

◆上海総合：２８７４（＋１０７）ＯＳＣ５６％（＋４％）ＲＳＩ５９％（＋３％）ＶＲ改１８０％（＋８４％）↑　

◆ドル・円：１１３．７６（－２１銭）ＯＳＣ５７％（＋－０％）ＲＳＩ４５％（＋４％）→揉み合い中

◆米１０年債利回り：１.８８％（＋０．１２％）ＲＳＩ５４％（＋１３％）↑

◆米３ヶ月国債利回り：０．２９％（－０．０４％）ＲＳＩ４７％（－１１％）↓　
　対１０年債スプレッド：１．５９％（＋０．１６％）↑　３％が好況の目安。

◆ＶＩＸ指数：１６．８６（－２．９５）ＲＳＩ３７％（－６％）↓

◆ＣＲＢ指数：１６９（＋７）ＲＳＩ６１％（＋１２％）　↑

◆ＷＴＩ原油先物：３６．３３ドル（＋３．４９ドル）ＲＳＩ６３％（＋９％）↑

◆ＮＹ金：１２６０ドル（＋３７ドル）ＲＳＩ６８％（＋５％）↑

今週は、原油が大きく上げ、それに引きずられるように各国の株が上がりました。商品も上がっているのは理解できるところですが、債券が値を下げている（金利上昇）なか、ゴールドに資金が集まっているのは、ドルインデックスの顕著な下落と相関しての上げですが、ゴールドが上がる時は、世界経済に不穏な空気が漂い始めていることの象徴です。

まだ燻ったままのドイツ銀行問題、中国経済問題は伏流として隠れている証かも知れません。

ところで原油が底を打ったかに見える理由として、まことしやかに市場で囁かれているのが、シェールオイルビジネスの象徴的存在のオーブリー・マクレンドンの３月２日の不慮の死です。ＳＵＶで道路から草むらに反れ、ブレーキもかけずに橋脚に激突した、恐らく自殺ですね。前日、シェールオイルを巡る不正入札で起訴されておりました。

この彼の死に、シェールオイル業者は一斉に驚嘆。いつ自分も起訴されるかも知れないという恐怖におののいているようです。（有罪なら禁固１０年）

マクレンドンは２０１３年に２４年前に自ら創業したチェサピーク・エナジー社のＣＥＯを若干５３歳で退任しております。
その退任の理由は、チェサピークの油井・ガス井の持ち分を担保として個人的な融資を受けたことが発覚したことです。

今回は、シェールオイルの埋蔵地での地権者との交渉で得た権益を確保する、その手法そのものに司法の手が及んだ訳ですから、そのインパクトは前回の比ではありません。

これでサウジなどの産油国とシェールオイル企業との戦いに決着がついたとの早耳情報が、マーケットを周り巡っての原油高かも知れませんね。