2017.6.15
前田 高行
5月24日、オーストリアのウィーンでOPEC11か国、非OPEC11カ国からなる協調減産実施国の第3回合同監視委員会(JMMC)が開催され、4月の各国の生産量を検証した結果、180万B/Dの減産目標（OPEC120万B/D、非OPEC60万B/D）の達成率は3月を4％上回る102％と100%の大台を超えたことが確認された。そしてJMMCは世界の原油の需給バランスを勘案し、協調減産の期間を来年3月末までの9か月間延長することが望ましいとの結論に達した[１]。因みにOPEC事務局発行の5月月例レポートによれば4月17日現在のOPEC加盟13か国(協調減産の対象外とされたリビア及びナイジェリアを含む)の合計生産量は3,173万B/Dであった。
このような状況を受けて25日に第172回OPEC総会が開かれ、OPECとして現在の180万B/Dの減産を7月以降もさらに9か月延長することが決定された[２]。総会に引き続いて第2回OPEC非OPEC閣僚級会合が開催され、非OPEC各国も60万B/Dの減産期間を9か月延長することで双方が合意した[３]。
６月末までとされた協調減産を延長する必要性については既に２か月以上前の４月頃から関係者間でささやかれており、実際、４月２０日にはサウジアラビアとロシア両国の石油相が延長に基本的に合意したとの報道が流れている[４]。
減産期間延長の背景には協調して減産したにも関わらず需給の先行きが見通せず原油価格が低迷しているからである。昨年１２月のOPEC総会決定を受けて年明け早々の原油市場はBrent原油がバレル当たり５８．３７ドルで始まり、WTI原油は１８か月ぶりの高値の５５．２４ドルという上々の滑り出しであった[５]。当時Merrill Lynch銀行はBrent原油価格について今年は平均６１ドル、ピークには７０ドルに達するとの見通しを示した[６]。しかし１月のBrent原油は５５ドルをわずかに上回る水準にとどまり、３月後半には５０ドル近くまで下落、その後一時反発したものの５月初めには５０ドルを割り込み、現在(６月１２日)の価格はBrent原油４８．５ドル、WTI原油４６．３ドルと低迷したままである。
価格が低迷している原因は米国のシェールオイルに増産の機運が高まっているためである。シェールオイルは生産技術が進歩し生産開始までの日数が短縮、また生産コストも大幅に下がっており、１バレル４０ドル程度で十分採算が取れると言われている。そのためシェールオイル業者は今年に入り増産に舵を切り替え、米国全体の原油生産量は昨年年央を１０％以上上回る日量９３０万バレルに達している[７]。生産量を減らすだけでは価格が上昇しないためサウジアラビアはロシアと協力して在庫量を過去５年の平均値にまで下げる対策に乗り出した[８]。
７月以降果たして彼らの思惑通り原油価格が上昇するのか予断を許さない。
以上
（参考）：
OPEC・非OPECの協調減産は守られているか？【２０１７年３月現在】
http://mylibrary.maeda1.jp/0403OpecNonOpecProductionCutMar2019.pdf
OPEC・非OPECの協調減産は守られているか？【２０１７年４月現在】
http://mylibrary.maeda1.jp/0408OpecNonOpecSupplyCutApr2017.pdf
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前田 高行
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[１] JMMC reports steady and convincing progress towards 100% conformity and recommends a nine-month extension
2017/5/24 OPEC Press Release
[２] OPEC 172nd Meeting concludes
2017/5/25 OPEC Press Release
[３] 2nd OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting concludes
2017/5/25 OPEC Press Release
[４] Preliminary agreement reached to extend output cuts beyond June
2017/4/20 Gulf News
[５] Oil climbs to 18-month high as Kuwait and Oman fulfil Opec cuts
2017/1/3 The Peninsula
[６] The outlook for oil prices in 2017
2017/1/2 MEED
[７] Oil buckles as concern grows over battle of OPEC vs. shale
2017/5/10 Arab News
[８] OPEC, non-OPEC committed to inventory cut
2017/6/1 Saudi Gazette
http://saudigazette.com.sa/business/opec-non-opec-committed-inventory-cut/
