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http://mylibrary.maeda1.jp/0454OilMajor2018-3rdQtr.pdf
２．２０１７年第３四半期以降の四半期別業績の推移(続き)
（４）部門別利益の推移
（４－１）上流部門(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-66.pdf 参照)
前年の２０１７年第３四半期の上流部門の損益が１０億ドルを超えたのExxonMobil１６億ドル、Total１４億ドルおよびBP１２億ドルであり、Shell及びChevronは一桁台の５億ドル前後にとどまった。
第４四半期は５社ともに二桁台の利益を出したが、特にExxonMobilとChevronの２社はそれぞれ８４億ドル、５３億ドルと大幅な増益であった。Shell、BP及びTotal３社はいずれも２０億ドル前後で並んだ。今年に入るとExxonMobil及びChevronの利益は減少した一方、BPが増益となりこれら３社の上流部門の利益は３０億ドル台前半で並んだ。これに対してTotalは２２億ドル、Shellは１９億ドルであった。
今期(２０１８年第３四半期)は５社すべてが前期を上回る利益を計上、トップはExxonMobilの４２億ドル、次いでBP４０億ドル、Chevron３４億ドル、Total２９億ドル、Shell２３億ドルとなり、BP、Shell、Totalの３社は過去１年間で最も高い利益を計上している。Shellは総売上高で４社に水を開けているが(上記売上高の推移参照)、上流部門は他社に比べ見劣りがする。
（４－２）下流部門(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-67.pdf 参照)
過去１年間の各社の下流部門の利益は同じような傾向をたどっており、２０１７年第３四半期以降利益は縮小し、今年第２四半期までほぼ連続して落ち込んだのち、第３四半期に至ってようやく上昇に転じている。但しExxonMobilを除き今期の利益は前年同期を下回る状態である。
各社ごとにその推移を見ると以下の通りである。(単位：億ドル)
ExxonMobil: １５．３ → １５．６ → ９．４ → ７．２ → １６．４
Shell： ２４．１ → １１．２ → １８．１ → １１．７ → １７．１
BP: ２１．８ → １７．７ → １８．３ → １４．６ → ２１．１
Total: １０．２ → ８．９ → ７．２ → ８．２ → ９．４
Chevron: １８．１ → １２．８ → ７．３ → ８．４ → １３．７
過去一年間の利益の推移を上流部門と下流部門で比較すると、上流部門は増益傾向にあるのに対して下流部門は今年第２四半期まで減益、第３四半期に回復しているものの一年前の水準には達していない。これは昨年から今年上半期まで原油価格が上昇し、現在高止まりしているためと考えられる。即ち原油価格が上昇トレンドにあるときは上流部門の利益が増加または堅調に推移し、一方下流部門は原油価格上昇時に利益が圧迫され、原油価格が高止まりすると製品価格に転嫁することにより下流部門の採算も向上するためと考えられる。
（５）設備投資の推移 (図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-64.pdf 参照)
５社の四半期ベースの設備投資額はExxonMobilが年間を通じて５社のトップを続けている。またExxonMobilとTotalは各四半期でかなり変動しているが、Shell、BP及びChevronの３社は各社とも投資が平準化されているようである。
ExxonMobilの場合、２０１７年第３四半期の投資額は６０億ドルで翌第４四半期には９０億ドルに膨張したが今年第１四半期には４９億ドルに減り、前期及び今期は６６億ドルと１年前の水準に戻っている。これに対してTotalは昨年第３四半期の投資額は５社の中で最も少ない３４億ドルであったがその後増加し、今期は６２億ドルとほぼ倍増し、ExxonMobilに次ぐ投資額である。
Shell、Chevron及びBP３社はそれぞれ毎期５０億ドル台、４０億ドル台或は３０億ドル台の投資を続けている。
(続く)
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