２３年の世界経済の行方

🌸浅い景気後退か大不況か高インフレとのバトル

　☆米欧を中心に歴史的な高インフレが続く世界経済

　☆２０２３年は、景気後退ヘ突入するとの見方が圧倒的多数の意見だ
　☆現在では、争点は不景気の谷がどれだけ深いかに移行している
　☆一足早く２２年に大変化が起きた株価や金利、為替

　☆世界の実体経済の激変が待ち受ける

　☆「よいニュースは悪いニュースだ」
　＊２２年の金融市場で、流行った格言、経済常識は反転した

⛳２３年の世界経済の行方

　☆ベストシナリオ

　＊金融引き締めが奏功し高インフレが早めに沈静化するケース

　＊この場合、景気後退の谷は浅くて済む

　☆２３年の経済成長率

　＊米国では、年間を通せば１％成長を確保する見込み

　＊世界全体の成長率は２.７％程度の見通し
　☆ワーストシナリオ
　＊インフレが高止まりするケース
　＊ＦＲＢは利上げや高い金利水準を維持して

　＊一段と景気を潰すことに邁進せざるをえなくなる

　＊その分、景気後退の谷は深くなる

　☆世界は不況の様相を呈する
　＊景気後退が進んでも高インフレが収まらなければ

　＊ＦＲＢは不況下でも高金利政策を続ける必要がある

⛳２３年の基調はドル高修正
　☆２２年はドル独歩高の形で急激に為替が動いた

　＊それは、米国が先行して本格化した利上げだ

　☆米国のインフレ率鈍化に端を発し

　＊金融マーケットで利上げの減速が意識され始めた
　＊他国との金利差の先行き縮小予想からドル高の修正が始まった
　☆象徴的なのはユーロでドルより遅れて利上げを始めた

　＊ユーロのほうが物価や金利の先高感が強い

　＊足元では着実なユーロ安修正が進んでいる
　☆日本円は、過度な円安は修正された

　＊２２年１０月、貿易収支は大幅な赤字
　＊２３年は、円安修正が基調となりそうだが

　＊日本企業の国際競争力低下から、その幅は小さいのでは

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⛳出典、『東洋経済』

２３年の世界経済の行方

（『東洋経済』記事より画像引用）