原油高値と円安で拡大する国際石油企業と日系企業の格差：2022年(度)業績比較 (5)

２．売上高　(続き)

(原油価格とほぼ連動するメジャーズ、影響の薄いENEOS/出光！)

（２）２０１８年(度)～２２年(度)年間売上高の推移

(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-5-12.pdf　参照)

　２０１８年(度)から２０２２年(度)までの５年間の年間売上高の推移を見ると、まず目につくのは原油価格との連動性である。メジャーズ５社は原油価格の変動との相関性が極めて高いのに比べ、邦系２社の売上高は相関性が低い。ENEOSと出光の変動が少ない理由は本稿の冒頭でも触れた通り原油価格の変動をほぼ自動的に製品価格に転嫁できる制度に助けられていることが主因である。と同時に国内の石油市場が成熟しており需要が好不況に左右されにくいためであると考えられる。

 

　具体的に年(度)の推移を見ると、２０１８年(度)はShellが３，８８４億ドルと最も多く、次いでｂｐ２，９８８億ドル、ＥｘｘｏｎＭｏｂｉｌ２，９０２億ドル、ＴｏｔａｌＥｎｅｒｇｉｅｓ２，０９４億ドルでＣｈｅｖｒｏｎがメジャーズでは最も少ない１，５８９億ドルであった。これに対してＥＮＥＯＳは１，０２１億ドルと1千億ドルの大台を超えたが出光は３９９億ドルにとどまり、Ｓｈｅｌの１０分の１である。

 

　２０１８年のＢｒｅｎｔ原油年間平均価格は７１ドル/バレルであったが、２０１９年は６４ドル/バレルに下落、各社の売上も減少した(但し出光のみは売り上げがアップ)。７社の売上順位は変わらなかった。しかし２０２０年(度)には新型コロナ禍で世界の景気が一気に冷え込み、Ｂｒｅｎｔ原油価格も前年比で３０％以上下落した結果、Ｓｈｅｌｌの売上高は対前年比でほぼ半減１，８０５億ドルとなった。特にｂｐの落ち込みは激しく前年の２，７８４億ドルから１，０９１億ドルに激減している。一方、ＥＮＥＯＳは前年比２１％の下落にとどまり、売上高(７２２億ドル)はメジャーズで最も少ないＣｈｅｖｒｏｎ(９４５億ドル)の８割弱であった。

 

　２０２１年(度)から２０２２年(度)にかけては、コロナ禍の終息及びOPEC+の減産強化により原油価格は急上昇し、例えばＢｒｅｎｔ年間平均価格は４２ドル→７１ドル→１０１ドルと２年間で２．４倍に急騰した。これにつれてメジャーズ各社の売り上げも急伸、トップのＥｘｘｏｎＭｏｂｉｌの売上高は１，８１５億ドル→２，８５６億ドル→４，１３７億ドルに急増した。その他の４社も同様であり、各社とも３年間で売上高は２倍以上となっている。これに対してＥＮＥＯＳ、出光のこの間の売上は１．５倍程度にとどまり、２０２０年(度)以降メジャーズとの格差は再び大きくなっている。

 

(続く)

 

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