原油高値と円安で拡大する国際石油企業と日系企業の格差：2022年(度)業績比較 (6)

２．売上高利益率　

(二桁の利益率を確保したメジャー３社、水面すれすれのＥＮＥＯＳ／出光！)

（１）２０２２年(度)売上高利益率

(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-5-03.pdf　参照)

　２０２２年(度)の売上高利益率を比較するとENEOSは１．０％、出光は２．７％であり、メジャーズ５社で最高のChevron(１５．０％)とは圧倒的な格差がある。またExxonMobil(１３．５％)およびShell(１１．１％)も二桁の利益率を確保しており、TotalEnergies(７．３％)と比較しても大きく見劣りする。メジャーズの中でただ１社ｂｐのみがマイナス(▲１．０％)でENEOS、出光を下回っている。

 

(コロナ禍の影響大きいメジャーズ、可もなく不可もないENEOS/出光！)

（２）２０１８年(度)～２２年(度)売上高利益率の推移

(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-5-13.pdf　参照)

　２０１８年(度)から２０２２年(度)までの５年間の売上高利益率の推移を見ると、メジャーズと邦系２社の動きは大きく異なる。即ち、メジャーズ５社は２０２０年にいずれも利益率が大幅なマイナスに落ち込み、その後、２０２１年、２０２２年は利益率が急激に改善している（２０２２年のｂｐは例外）。これに対し、ENEOS及び出光は２０１９年度を除き、過去５回中４回はプラスであった。ただし、その利益率はメジャーズ各社に比べて極めて低く、５年間を通じて可もなく不可もないという状況である。

 

　具体的に年(度)の推移を見ると、２０１８年(度)はChevronが９．３％で最も高い利益率を示し、以下ExxonMobil(７．２％)、Shell(６．０％)、TotalEnergies(５．５％)、ｂｐ(３．１％)、ＥＮＥＯＳ(２．９％)、出光(１．８％)であった。２０１９年(度)はＣｈｅｖｒｏｎの利益率が急下降(２．１％)したが、その他メジャーズ４社はほぼ横ばいであった。これに対してＥＮＥＯＳ/出光両社は共にマイナスとなっている。これは２０２０年初にコロナ禍が始まり、同年１－３月に大きな損失が発生しており、４－３月決算の邦系２社に影響したためである。

 

　２０２０年(度)はコロナ禍が企業業績を大きく圧迫しメジャーズ５社を直撃している。利益率もｂｐ(▲１８．６％)を筆頭にＥｘｘｏｎＭｏｂｉｌ、Ｓｈｅｌｌは▲１２％台、Ｃｈｅｖｒｏｎ、ＴｏｔａｌＥｎｅｒｇｉｅｓも▲５％台の損失率となった。しかし邦系２社は原油価格の製品価格への転嫁を認める政府のエネルギー政策のおかげで損失を出さずプラスの利益率となっている。

 

２０２２年(度)は原油価格が回復、ｂｐを除くメジャーズ４社の利益率は５％を上回り、特にＣｈｅｖｒｏｎ，ＥｘｏｎＭｏｂｉｌ及びＳｈｅｌｌ３社は二桁台の利益率を達成している。

 

(続く)

 

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