短期金利上昇中につき注意

ブログの不定期更新が始まってからの変化で最も大きかったのが、ＵＳドルの短期金利の上昇です。

米国債の３ヶ月もの金利は昨年１２月を底にして上昇中です。（リンク先で「$UST3M」と入れて「Update」を押して下さい。）

また、米ドルのＬＩＢＯＲの３ヶ月もの金利も１２月２２日あたりを底にして、かなりシャープな切り上げ方です。（リンク先の米ドルＬＩＢＯＲをクリックして下さい。）

ここで思い出して頂きたいのは、今回の株価高騰のラリーは、米ドルＬＩＢＯＲが昨年３月に低下し始めた時期と軌を一にして始まったということです。

それが、昨年のドバイ問題を契機にしてギリシャ問題を経て、いわゆるソブリンリスクの高まりを背景に、米ドルＬＩＢＯＲの３ヶ月もの及び１ヶ月ものと、米国債の３ヶ月ものの短期金利から上昇を始めております。

イールドカーブ分析からすると、昨年３月から始まった株式ラリーは、この５月頃には終焉を迎える可能性が出てきております。

米国債の１０年ものは、今のところ落ち着いてはおります。（リンク先で「$UST10Y」と入れて「Update」を押して下さい。）

しかし、これもＦＥＤによるＭＢＳの買い取りがこの３月で停止されるや否や、買い手不在からの長期金利上昇をけっかけとして上放れする可能性が出てきました。この際の金利上昇が世界経済の回復を伴っての「良い金利上昇」であれば、長短金利のスプレッドは適正水準に保たれ問題はありませんが、ソブリンリスクの高まりから来る「悪い金利上昇」の場合は、日米英などの先進諸国のソブリンリスクへの波及を意味し、世界経済の次なる大波乱の幕開けとなる可能性さえ展望できそうです。