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http://mylibrary.maeda1.jp/0502OilMajor2020-1stQtr.pdf
２．２０１９年第１四半期以降の四半期別業績の推移
五社の売上高、利益（全体、上流部門および下流部門）、設備投資、原油・天然ガス生産量に関する２０１９年１-３月期以降今期までの四半期ごとの業績推移は以下の通りである。
（１） 売上高の推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-61.pdf 参照)
２０１９年第１四半期から２０２０年第1四半期に至る四半期ベースの売上高の推移を見ると、原油価格とほぼ連動して売り上げが上下している。昨年第1四半期の売上はShellが ８５７億ドルであり、BPの６６３億ドルあるいはＥｘｘｏｎＭｏｂｉｌの６３６億ドルと約２００億ドルの差があった。第４位はＴｏｔａｌ（５１２億ドル）で、もっとも売り上げが少なかったのはＣｈｅｖｒｏｎ(３５２億ドル)であった。その後、第４四半期までは各社の売上格差に大きな変動はなかったが、Ｓｈｅｌｌは昨年２四半期以降３期連続で売り上げが減少したため、他社との格差が縮小している。特に今年第１四半期のＳｈｅｌｌの落ち込みが激しく、１年前の７割の６１０億ドルにとどまっている。その結果、ＢＰとの差はほとんどなくなりＥｘｘｏｎＭｏｂｉｌとの差も１割に縮まっている。
売上高が４位のＴｏｔａｌは５１２億ドル(’19 1st Qtr)→５１２億ドル(2nd Qtr)→４８６億ドル(3rd Qtr)→４９３億ドル（4th Qtr）→４３９億ドル(’20 1st Qtr)と推移し、また売上が最も少ないＣｈｅｖｒｏｎは３５２億ドル(’19 1st Qtr)→３８９億ドル(2nd Qtr)→３６１億ドル(3rd Qtr)→３６４億ドル（4th Qtr）→３１５億ドル(’20 1st Qtr)と３００億ドル台を推移している。
この間のBrent原油の四半期平均価格（１バレル当たり）の変動をShellの決算資料で見ると６３．１３ドル(’19 1st Qtr)→６８．８６ドル(2nd Qtr)→６２．００ドル(3rd Qtr)→６３．０８ドル（4th Qtr）→６２．００ドル(’20 1st Qtr)であり、昨年第２四半期に６８ドルに高騰したが、その他の四半期は６２～３ドル台で推移している。
（２）利益の推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-62.pdf 参照)
過去１年間の四半期ごとの利益水準は各社とも大きく変動している。昨年第1四半期及び第2四半期は各社とも利益を計上していたが、第３四半期以降は一部の会社に欠損が出始めるなど利益の減少傾向が見られ、特に今年第１四半期は５社中３社でマイナス決算を余儀なくされている。
昨年第１四半期はＳｈｅｌｌが６０億ドルの利益を計上したほかは、４社は３０億ドル前後の利益でほぼ並んでいた。第２四半期にはＳｈｅｌｌが減益となり、Chevronと首位が入れ替わった。しかし第３四半期にはShellが再び利益５９億ドルでトップを奪い返している。第４四半期になるとExxonMobilが利益トップになる一方、Chevronは６６億ドルの損失を計上している。ところが今期(２０２０年第１四半期)は他社が軒並み欠損となったが、Chevronだけは前期から急速に業績を回復、３６億ドルの利益を出している。
このように過去１年間の国際石油企業の業績は四半期ごとにトップが入れ替わる目まぐるしさであった。その一方でBPは昨年から業績の悪化が止まらず、昨年第３四半期以降は水面下にとどまっている状況である。
（３）売上高利益率の推移
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-63.pdf 参照)
１年前の昨年第一四半期の五社の利益率はChevronが７．５％と最も高く、次いでShell ７．０％、Total ６．１％、BP ４．４％と続き、ExxonMobilは最も低い３．７％にとどまっている。Chevronは前期(１９年第４四半期)に▲１８．２％と大幅に落ち込んだが、それ以外は５社の中で最も高い利益率を示している。
ExxonMobil、ShellおよびTotalの利益率の推移はそれぞれ３．７％(’19 1st Qtr)→４．５％(2nd Qtr)→４．９％(3rd Qtr)→８．５％（4th Qtr）→▲１．１％(’20 1st Qtr)、７．０％(’19 1st Qtr)→３．３％(2nd Qtr)→６．６％(3rd Qtr)→１．１％（4th Qtr）→０．０％(’20 1st Qtr)及び６．１％(’19 1st Qtr)→５．４％(2nd Qtr)→５．８％(3rd Qtr)→５．３％（4th Qtr）→０．１％(’20 1st Qtr)であり、昨年第４四半期以外は3社の利益率は並んでいる。
５社の中で利益水準が最も低いのはBPであり各四半期の利益率は４．４％(’19 1st Qtr)→２．５％(2nd Qtr)→▲１．１％(3rd Qtr)→０．０％（4th Qtr）→▲７．３％(’20 1st Qtr)であった。
(続く)
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