(注)本シリーズは「マイライブラリー(前田高行論稿集)」で一括してご覧いただけます。
http://mylibrary.maeda1.jp/0420OilMajor2017-2ndQtr.pdf
2017.8.21
前田 高行
１．五社の１－３月期業績比較 (続き)
（５）設備投資
(図：http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-54.pdf 参照)
２０１７年４－６月期の各社の設備投資額はShellが５７億ドルと最も多く、これに次ぐのがChevronの４５億ドルである。その他の３社は、BP４２億ドル、ExxonMobil３９億ドル、Total３８億ドルと４０億ドル前後で並んでいる。Totalが１．５％の微増であるが、その他の４社はいずれも前年同期を下回っており、特にExxonMobilは前年同期の５２億ドルから２４％減少しており、Chevronも前年同期比１８％減である。SheｌｌとBPは２％減にとどめている。石油価格が上昇し資金に余裕が出ているが、石油の需要そのもののが伸びないため、各社とも設備投資に対する慎重な姿勢が続いているようである。
（６）原油・ガス生産量
(表http://menadabase.maeda1.jp/1-D-4-22.pdf 参照)
(図http://menadabase.maeda1.jp/2-D-4-55.pdf 参照)
今年４－６月の原油生産量はＥｘｘｏｎＭｏｂｉｌが平均日産量２２７万バレル(以下B/D)で５社の中では最も多い。その他の４社はいずれも２００万B/D以下であり、Shellが１８１万B/D、Chevron １７５万B/D、BP は１３５万B/D、Total はExxonMobilの６割弱の１３０万B/Dで５社の中では最も少ない。ExxonMobilは世界各地で万遍なく原油生産をおこなっており他社を圧倒している。前年同期と比較するとBPは２３％増と5社の中では飛び抜けて増加し、Shell、Total、Chevronはいずれも４％の増産となっている。ExxonMobilは２．６％減と５社の中で唯一生産量が落ちている。
天然ガスの生産量はShellとExxonMobilがそれぞれ９９億立方フィート(以下cfd)、９７億cfdである。これに対して他の３社はTotal６５億ｃｆｄ、BP６３億ｃｆｄ、Chevron６２億ｃｆｄと並んでおり、ShellあるいはExxonMobilの６割強にとどまっている。前年同期に比べるとChevronが２３％、BPが９％増加しており、ExxonMobil及びTotalは横ばい、Shellは５％減少している。
天然ガスを石油に換算した原油・天然ガスの合計生産量ではExxonMobilは３９２万B/Dでこれに次ぐのがShellの３５０万B/Dである。その他の３社はChevron２７８万B/D、Total２５０万B/D、BP２４３万B/DでありExxonMobilあるいはShellの７割前後である。石油と天然ガスの比率を見ると、５社はいずれも石油の比率が高いが、その中でもChevronは石油６３％、天然ガス３７％であり５社の中では石油の比率が最も高い。BP及びExxonMobilはそれぞれ石油５６％：天然ガス４４％、石油５８％：天然ガス４２％である。Totalは５社の中では石油と天然ガスの比率が最も拮抗しており、石油５２％、天然ガス４８％である。
JXTGの決算資料では石油生産量４．５万B/D、天然ガスを加えた合計の生産量は１０．７万B/Dである。同社の石油と天然ガスの比率は４２％対５８％であり、天然ガスの比率が石油のそれを上回っている。ただ国際石油企業と比較した場合、JXTGの生産量はExxonMobilの３％に過ぎず、規模の格差は歴然としている。
(続く)
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