休日のバッハ（１１．２０．１０）

今日の「休日のバッハ」はカンタータ第３２番より、冒頭のソプラノのアリアです。

まず、このアリアの歌詞をご覧下さい。

『Liebster Jesu,mein Verlangen,

愛しまつるイエスよ、私の望みよ、

　Sage mir,wo find ich dich?

教えて下さい、どこにおられるのですか。

　Soll ich dich so bald verlieren

あなたを見失ってしまって、

　Und nicht ferner bei mir spueren?

もうお会いできないのでしょうか。

　Ach! mein Hort,erfreue mich,

ああ、私の宝よ、私を喜ばせて下さい、

　Lass dich hoechst vergnuegt umfangen.

あなたをしっかりと抱きしめさせて下さい』

このカンタータは先日新しく届いたものですが、何故か、聴き込むにつれ胸の奥深くに入り込んで来ました。単純なメロディの繰り返しのように思えますが、半音階をうまく使った実にバッハらしい曲です。

何故、胸の奥深く入り込んでくるのかと思って歌詞を調べたら、上記のような内容でした。今の筆者の喪失感に深く関係するものでした。

彼女を失ってから既に４ヶ月半が経ちますが、まるで昨日のような状態が続いております。何故にこんなに長く悲しみが衰えることなく果てしなく続くのか？

この曲を聴いて、この曲に出会うために彼女の死はあったのかとさえ思うほどです。いや、彼女を失った痛みを早く癒すために、今になってこの曲が現れ出たかのようです。

バッハの全カンタータのＣＤを計画的に集め出して数年。まだ１０曲ほどが手に入っておりません。ところが、ずっと手に入らなかったこのＢＷＶ３２番。いつものモンテヴェルディ合唱団のガーディナー盤に加えて、１９５７年ベルギー生まれのＭａｒｃｅｌ　Ｐｏｎｓｅｅｌｅというオーボエ奏者兼指揮によるＣＤも手に入りました。これは１１月初めに発売されたばかりのものです。

どちらも甲乙付けがたい演奏ですが、ガーディナーは何度もご紹介しておりますので、今日は後者をお贈りします。ソプラノは１９７７年生まれのＣａｒｏｌｉｎｅ　Ｗｅｙｎａｎｔｓです。

３分４３秒あたりからのクライマックスの歌声には、何度聴いても何とも言えない深い味わいがあります。こうした曲はバッハ以外には作れないものです。２０歳の頃から、彼女との出会いとともにバッハの音楽への感受性がそれなりに熟成した後に、彼女の死を経てこの曲が現れ出たとは、何とも言えない巡り合わせと感傷を覚えざるを得ません。

いつものようにここをクリックして、ウィンドウズ・メディア・プレイヤーでお聴き下さい。期間限定の公開です。

市場概況（１１．１９．１０）

１１月１９日（金）の市場概況です。 下に１９日の海外市況

◆日経先物：１００５０円（＋７０円）ＯＳＣ５７％（－１％）１１月１６日の５６％から切り返しに転じる。ＲＳＩは７３％（＋３％）
◆日経平均：１００２２円（＋９円）ＯＳＣ５８％（－７％）１１月１６日の５６％から切り返しに転じる。ＲＳＩは８１％（＋９％）
◆ＴＯＰＩＸ：８７０（＋１）ＯＳＣ５８％（－８％）１１月１６日の５５％から切り返しに転じる。　ＲＳＩは７８％（＋３％）
◆マザーズ指数：３７４（＋２）ＯＳＣ５９％（－４％）１１月１２日のＯＳＣ７１％、終値３６９からダイバージェンス中。ＲＳＩは８０％（＋－０％）
◆騰落レシオ（２５日間、東証１部）：１０１．１７％（－４．８４％）－１１月１９日現在。

◆１０日高値移動平均値超の銘柄比率５６％（－３％）
◆１０日安値移動平均値未満の銘柄比率１３％（＋１％）

今日は持ち越しの４１０９ステラケミファで酷い目に遭いました。そこで今後の対策。底値狙いの筆者としては、これからは日足のボリンジャーバンドと２５日移動平均線からの乖離、これとＲＳＩの復調気配とＶＲ改の押し目。この４つの組み合わせで、明日のモニタリング銘柄の戦術を想定することにしました。些か複雑ですが、いわゆる騙し対策としては、ある程度指標を組み合わせる以外にはありません。

ステラケミファに関して言えば、まずかなり大きな下落基調にあったこと。しかもボリンジャーバンドの中位レベルで揉み合っており中途半端であったこと。本来３３６０円の２５日線までの下落は覚悟すべきであったこと。ＲＳＩがこの株としては落ちきっていなかったこと。１０ＨＬのＭＡについては１０日安値平均を下回っており、今日のような地合を待って売りが湧く可能性があったこと。

等々考えられますが、この株特有のボラの高さを甘く見ていたようですね。日足のボリンジャーバンドを見れば一目瞭然ですが、きちんと＋２δと－２δの間で動いております。売りはかけられないので、この株は－２δにタッチしてから、上記の指標での反転を確認しての買いに入るのが正解ということですね。

ちなみに、今日の売り候補の５２０１旭硝子は何ともまあ見事な寄り天。何故、もっと早く売りで仕掛けられなかったのか、これはとりもなおさず決断力の問題。

後場の終盤に４７５１サイバーエージェントが急落してきたので、１５５１００円で拾いました。ところが３分足のボリンジャーバンドを見ると、－２δの１５４６００円までは届いておりませんでした。しかし、この株、ＯＳＣ面でもＲＳＩでも既に今日はピークアウトしておりました。引けまでにあるであろう小反発を狙って降りることを考え、＋１００円で何とか下車。単なる反転期待でも、こうしたＯＳＣ面とかボリンジャーのことを考え、騰勢の中の押し目かどうかで、買いで入るか売りで入るか判断しなければならないようです。

ぐじゃぐじゃ書いてしまいましたが、なるべく確度の高い方法論を自分で築き上げる以外にはありません。これまでは本来のチャート形状を少し軽視しすぎておりました。

【以下は１１月１９日の海外市況】　

◆ドル・円：８３．５４円（前日比＋－０）ＯＳＣ６８％（＋３％）ＲＳＩは８７％（＋－０％）１１月４日のＯＳＣ３６％から円安へと転換中。
◆ユーロ・ドル：１．３６７ドル（＋０．００３ドル）ＯＳＣ４１％（－１％）１１月１５日のＯＳＣ３３％から切り返し中。ＲＳＩは４２％（＋３％）
◆ＵＳドルインデックス：７８．４１（－０．２１）５０ＭＡ（７８．３１）を抜いたもののまた下落して接近中。
◆米１０年債利回り：２．８８％（－０．０２％）５０ＭＡ（２．６３％）を大きく突破し、金利上昇過程に突入中。２００ＭＡ（３．１６％）の中間に位置。
◆ＮＹダウ：１１２０４ドル（＋２２ドル）ＯＳＣ５３％（＋１％）ＲＳＩは５３％（＋１０％）１１月１７日の４５％から切り返しにに転じたか？
◆Ｎａｓｄａｑ：２５１８（＋４）ＯＳＣ５１％（－１％）１１月１７日の４６％から切り返しに転じたか？ＲＳＩは５３％（＋２％）
◆上海総合：２８８９（＋２３）ＯＳＣ４５％（＋４％）１１月１７日の３９％から切り返しに転じたか？ＲＳＩは３７％（－５％）
◆ＶＩＸ指数：１８．０４（－０．７１）５０ＭＡ（２０．７３）の下回り継続。
◆原油先物：８２．１１ドル（－０．１２ドル）５０ＭＡ（８１．３８ドル）前後で揉み合い中。
◆ＣＲＢ指数：２９８．８９（－３．６２）５０ＭＡ（２９４．９６）の少し上で揉み合い中。　
◆ＮＹ金：１３５３．７ドル（＋０．６ドル）５０ＭＡ（１３３６．２３ドル）に超接近し反発中。
◆シカゴＣＭＥ（円建て）：１００９５円（＋４５円）

ＮＹ市場は中国の利上げ警戒（インフレ対策）で下げて始まるも、デルやナイキの好決算で終盤に戻す。どうやら、中国を初めとした新興国のインフレ懸念が、ＦＲＢによる緩和策（国債買いによる国債金利の低下を狙いとする）の効果を打ち消し、金利上昇というプレッシャーがかかっているのが現在の状況。

ドルインデックスは量的緩和で下げるはずですが、一時５０ＭＡを抜いて上昇しました。ここ３日ほどで再度５０ＭＡに接近しておりますので、これが更に低下するとキャリートレードの巻き戻しが一段落したことが確認されます。ＣＲＢ指数の反転にも留意。

問題は長期国債の金利が低下しないこと。３ヶ月もの国債の金利はほぼ横ばいですので問題はありません。しかし、ＦＲＢによる買い付け額が少ない３０年債はともあれ、１０年債の金利上昇が続くと、これはＦＲＢにとっては誤算ですが、新興国の利上げ観測との相対比較で、相対的に低い金利の米国債のこれ以上の金利低下はないと市場が判断しての、米国債金利上昇への揺り戻しかと思います。株も債券も価格が行き着くところまでいけば、買い手がいなくなり価格は下がりますが、それと同じ。

ということは、新興国の今後のさらなる利上げは米国にとってもダメージとなります。量的緩和を続ける以上、結果的にマネーが商品市場への流入を通じて、特に新興国のインフレを昂進させますので、結局は量的緩和が自らの首を絞めるという副作用への警戒感が台頭しかかっている訳ですね。しかし、量的緩和は続けないと米国の金融システム自体も住宅問題がある以上危ない。かといって、これを続けるとこのように長期金利が上がる。そうかといって、１０年債や３０年債の買い付けをＦＲＢが増やすと、将来の出口戦略どころではなくなる。（３０年も満期が待てない。満期を短期で迎えないで途中売却すると国債マーケットが高騰－金利上昇し、元も子もなくなるため）

いろいろと書きましたが、世の中すべてがうまくいく解はない、よく言われるフリーランチはない、ということが結論ですね。

ところで、損切りした４１０９ステラケミファ、マッコーリーが２段階格下げですと。クレディスイスが１０月２５日に新規にアウトパフォーム（強気）としたばっかり。どうやら、証券会社に弄ばれているね、この株。この証券会社の「投資判断」なるアナウンスメント、かなり不透明ですね。これも株式市場が嫌気される理由の１つか。