金ＥＴＦ残高減少のマグニチュード

サンクスギビングの休日明けの１１月２７日の短縮取引で薄商いの中、ＮＹ金は通常取引入り前後の時間帯からまとまった売りが出され、節目の１８００ドルを割れると、プログラム売りが膨らみ１７７０ドル台まで一気に値を崩すことになった。売り一巡後は、買戻しの動きから１７９０ドル近辺まで値を戻したものの、戻りに力強さはなくそのまま終了となった。前日比２３．１０ドル安、１７８８．１０ドルの終値は７月１日以来５カ月ぶりの安値水準となる。で、週明け月末最終３０日の取引は、１７７０ドル台で推移中ということに。

１８００ドル近辺に位置している２００日線を下回ったことで、次は１７５０ドルという見方が台頭するが、やはり２００日線を２５ドル超下回る水準は、売られ過ぎということになると思われる。祭日のからみで週末のＣＦＴＣ（米商品先物取引委員会）のデータ発表は本日にずれているが、日々のデータが把握しやすいものにＥＴＦの残高推移がある。（すでにＥＴＦの減少については触れたが）１１月はＥＴＦの解約が目立ち、月間ベースでは今年に入り初めての残高減となったと見られる。

ＷＧＣのデータでは１０月末から１１月２０日までで、金ＥＴＦ全体の残は３８９８．６トンから３８４７．４トンまで５２．２トンの減少となっている。ＳＰＤＲ（スパイダー）単体で見れば、１１月２７日時点までで月初から６２．８９トンの減少で、この内２１日以降の減少分は２５．３９トンと売却ピッチが上がったことが見てとれる。ワクチンの投与が広範囲に実施されるのは、早くて２０２１年の年央以降とされるが、株式市場では経済の正常化を前のめりに織り込む動きが続き、その裏側で金ＥＴＦから株への乗り換えが個人や目先筋のファンドに見られ、それが下げにつながったとみられる。

２０２０年夏場にかけての金の上昇は、上昇の基盤としてＦＲＢのゼロ金利政策に無制限の量的緩和策が加わったことによる。いま足元でワクチンの実用化を見越し、金融政策の変更がこれから半年後に浮上などということを金市場が予見した上でのＥＴＦの解約ということなら、ＳＰＤＲ単体でも１カ月で２００トン近くの解約ということになっていると思われる。参考意見として書くならば、足元の価格は買いだと思う。専門家と呼ばれる人でも、上がってくれば強気で、下がれば弱気という人は多いと思う。
※投資は自身の判断で、が言うまでもなく鉄則