今週予想通り米利上げが実行されると政策金利は５．２５～５．５０％となる。年初時点では、年央のタイミングでの、この水準までの上昇を読んだ連邦準備理事会（FRB）高官は少なかったと思う。それは同時に足元の米国経済の想定外の底堅さを意味する。
現時点の市場の大勢的な見方は、今回利上げし、次の9月は見送りし引き上げた水準を当面維持し、経済指標の変化を見ようというもので、状況によりそのまま利上げサイクルは終息する可能性がある。
先週のNY金のレンジは、１９４９．００～１９８９．８０ドルのレンジで滞留時間が長かったのは１９７０ドル台だった。
一方、先週は不安定なドル・円相場が想定されたが、前週までの円高の反動安のようなドル・円相場の動きから国内金価格は為替要因で想定より水準が大きく切り上がることになった。
ドル・円相場が２１日まで大幅に４営業日続落し週末２１日は１４１．８０～９０円で取引を終えた。日銀が２７～２８日の金融政策決定会合で現行の政策を据え置くとの観測報道が相次ぎ（ロイター、ブルームバーグなど）、日米の金融政策の違いを背景とした円安・ドル高の流れが鮮明となり国内金価格には押し上げ要因となった。 前週末７月１４日から２１日の間に２．９８円の円安ドル高となったが、国内価格には概算で１８８円ほどの押し上下効果があったとみられる。
JPX日本取引所傘下の大阪取引所の先物価格は、終値ベースの過去最高値が７月５日の８９３６円、取引時間中の過去最高値が７月６日の８９６２円となっている。
対して先週２１日の夜間取引で８９４５円まで付け、本日２４日の日中取引の終値は８９０２円となった。最高値圏での取引が続いている。今週は２７～２８日に日銀の金融政策決定会合が予定されているが、政策変更なし見通しを複数の通信社が先週末に流したことで、急激に円安が進んだ。
ただし、この流れがそのまま続くとはいえない。植田総裁の発言内容だけでも、値動きが大きくなる可能性がある。また次回や近い将来の政策変更があり得るので、決め打ちは危険と思われる。
