明日の注目銘柄（６．２２．０５)

今日は失敗トレードをまた繰り返してしまった。４８１５ＪＤＣ、昨日の３０７Ｋの高値づかみも場をよく観察せずに思いこみで買ったので悪かったが、今日は、引けにかけて下落を始めたが、まさか防御ラインの２８３Ｋは割るまいと思って、２８４Ｋで追加してしまった。その後２８６Ｋあたりまで反転したが、売り圧力は強く、２８０Ｋの１００枚以上が食い荒らされるのを目の当たりにして、これは駄目だと思い、２８０Ｋで一緒に処分した。今日はその後２７５Ｋで終わっているが、指数こそ落ちたが、乖離幅が拡大し、今日３００Ｋあたりの高値で掴んだ方の売りが明日の朝は少なくとも出るはず。６月１０日にかけてのしこり玉がやはり読み切れなかった。－１６Ｋ。これは痛いがうかつな自分が悪かった。せめてもの慰めは２８０Ｋで処分できたこと。

引き近く、アビリットを４１３０円で買い。しかし、４１２０円で終わっているので明日の反転が微妙となった。２４１１ゲンダイエージェンシーは、ＪＤＬの資金で４３３Ｋで追加した。ますます条件が良くなったのでこのあたりで反発して欲しい。他に３３６４ナルミヤを買った。引けでもＲＳＩは８である。いくら何でもここからの下落はそうないと見ている。小売業平均のＰＥＲ（１３．９）であり、このあたりが底でないと困る。というわけで、失敗トレードを挟んで、雪辱を期するために買いを入れたので、資金がこれで枯渇した。

ところで、明日の注目銘柄は下記の通り。

１．３３６４ナルミヤ　

　ここまで落ちたので余裕資金がある方はどうぞ。ＲＳＩが８で、今日プラ転。

２．９５１４ファーストエスコ

　これは環境銘柄であるが、上場来安値を更新した。ＲＳＩは２３。当然指数良し。乖離も良し。引けに反騰しているのが、明日のもう一押しを２３００Ｋあたりで待ち受けるのが良いかも知れない。ネックは資金がいること。

３．３３５０ダイキサウンド

　今日不発に終わったダイキサウンド。引けにいい形で終わっている。明日３１３Ｋ前後に押してから、出来高が多いようだと買いか。

４．３３７４内外テック/３７７１システムリサーチ

　本日８１５円の底は確認しているので、もう一度乖離幅、指数ともよいので挑戦しても良い。但し、業態が地味であまり人気がないので注意。３７７１システムリサーチも同様だが、これが面白いかも知れない。

５．３７７０ザッパラス

　今日の安値１７６０Ｋまで下りてくれば買いの条件が整う。

６．４７９４ＤＥＸ

　私の持ち株だが、ＲＳＩが２７まで下りてきているので、少々の反発なら期待できると思う。出来高が多いと久しぶりに反発するかもしれないので、引けまでは売却は様子見のこと。

７．４８２４メディアシーク

　乖離条件と指数がまあまあ落ちてきたので、９日、１５日に近い状態。小反発は期待出来るだろう。

８．２３５１アドミラルシステム

　今日の反撥は中途半端だったが、指数条件、乖離幅とも改善している。２２０Ｋでよく我慢したと言えるかも知れない。明日も、２２３Ｋ前後に落ちるようだと買いか。但し、まだまだしこりがあることに注意。

９．４２９０プレステージ

　緩慢な動きが続いている。保ち合いか。こういうときは一気に３４０Ｋあたりまで伸びることがあるので、引き続き注目。乖離幅は良くなっているが、指数が今ひとつ落ちきっていないので停滞しているようだ。

１０．２４１１ゲンダイエージェンシー

　これも持ち株。乖離条件が－７Ｋ。指数が５月２６日より良くなっている。ＲＳＩはこの銘柄にしては珍しい２５まで落ちている。出来高だけが気がかりだが、今日も見ている人は４３３Ｋあたりですかさず拾っていた。５月２７日から６月１日までの動きの再現を期待。

なぜテクニカル分析が万能ではないかについて

後場までの合間に、テクニカル分析の隘路とも言うべき理論的バックグランドの一つについて考えてみたい。

テクニカル分析はいうまでもなく過去のトレンドをデジタル分析したものである。この分析は様々なテクニカル分析手法（ＭＡＣＤ、ＲＳＩ、ＤＭＩ等々）に基づくが、これは相場を区切るデジタルの数式のうちで生き残ったものである。その限界は、

１．市場参加者全員がベストと思うテクニカル分析手法を使えば、ゼロサムゲームの株式取引では敗者がいなくなり、理屈の上では勝者もいなくなること。

２．もうひとつ大事なことは、デジタル分析のもつ理論的限界である。複雑な市場の動きをあるデジタルな側面から切り取るということは、市場の状況をある種の角度から分類（Classification）することである。この分類行為は、株に限らず世の中でよく行われている。よくある世論調査での５段階評価が稚拙な分類行為の最たるものである。あれは、分類から落ちる意見が見事に捨象されているばかりか、質問項目の設定方法によって、回答を誘導することすら可能な危険な方法である。そうした調査は別として、この分類ということの重要な側面は、分類と分類の狭間にある重大な事実がこうして捨象されてしまうということにある。株は、前に述べたように世の中の成り立ちと同様に全くの複雑系である。そこに分類という発想でテクニカルに切り取っても当たったり外れたりすることは当たり前である。

この分類行為のリスクについては、最新のスーザン・スターの論文で良く解説されているところである。スターは、人と人がうまくコミュニケーションがとれないことを克服するために、人と人をつなぐ媒介項としてのBoundary Objectという概念を提唱したことで有名であるが、その概念は「分類」ということに着目することから出てきている。

こうした限界点をわきまえて、出来る限り市場の複雑性に追随できる理論を考え出したいところだが、世の中の複雑性を、より複雑な数式を編み出したとしても近づけるものではないことは、アインシュタインのＥ＝ｍｃ２　のような美しい数式を見れば明らかである。ここに機関投資家にも勝てる余地がある。ＬＴＣＭが破綻したのも、ノーベル賞受賞者が金融テクノロジーにおぼれてしまった結果である。ロシアのディフォルトというのは、過去のデータには入っていなかったのである。ここにテクノロジーに頼ることの本来的なリスクがある。

前場の取引（6/21)

持ち株の４８１５ＪＤＣは朝方押されてどうなることかと思ったが、昨日安値２８３Ｋまではさすがに届かず、２８８Ｋから反発。ますます乖離条件はよくなったので、このままホールド。

今日、買ったのは４７９４デザインエクスチェンジ。注目銘柄に入っていなかったが、今日１０８Ｋまで落ちてＲＳＩは前場で２７と急落。指数、乖離条件も満たしたので、１０９Ｋで落ちるのを待って買った。このまま推移してくれれば、反騰するはず。

ＲＳＩがリアルタイムでみれるように週末にスプレッドシートを手直ししておいたので、急遽その日に買ってしまうケースもある。その場合は、こうして前場終了時に注目銘柄として追加したい。
そういう意味での注目は６４２３アビリット。ご存じＰＥＲ８．２８の優良銘柄。前場でついにＲＳＩが２６まで落ちている。今日の引けで４１２０円を超えていれば、乖離条件もよく買っておく手がある。筆者もマークしている。その他、リスクはあるが減益予想を出して売られている３３６４ナルミヤ。ＲＳＩは前場で何と６まで落ちている。乖離条件は＋２Ｋだがいかにも売られすぎか。試しに後場、２４５Ｋ超えで買ってみるかも知れない。ＩＰＯでは、２４４４セレブリックス。乖離、指数、ＲＳＩとも１５日の条件より良くなっている。１５８０Ｋで底が確認できれば短期上昇はあり得る。

前場の買い損ねは４７９７ＩＣＦ。昨日も落ちて乖離条件が悪くなっていたので、今日の注目銘柄からは外していたが、今日また押された。昨日のＲＳＩは２５となっていたので、押されたときはもっと低かっただろう。そこからじりじり反発した。３４８Ｋで指していたができず、３５２Ｋで成りで買った妻がじれて薄利で売ってしまったが、予測通り前場に１６日の安値３６６Ｋまで届いている。もっと丁寧にウォッチするべきだった。最初の３４７Ｋを超えた時が買いだった。

他に、リアルタイムスプレッドの威力を見せつけられたのが、９４４４トーシン。子株が流通し出したばかりなので、昨日の下落で条件が良くなっていたものの、注目銘柄としてはリストアップしていなかった。今日、ちょっと見てみたら、何とＲＳＩが６か７まで落ちていた。これはおかしいと思って板を見たら、特買いとなっていた。そこで特買いのちょっと上で拾おうと思って指していたが、それからの上がりの早いこと。百円単位だが数百円も上の板がどんどん食われてしまい、追っかけたが間に合わず。結局落ちてこずにストップまで行ってしまった。

収穫はリアルタイムで各種の数値が見れることの良さが確認できたこと。これからは、とことん落ちた銘柄（昨日８３８Ｋで指していたもののわずかの差で買えなかった３７６０ケイブもそうした銘柄）を良くウォッチすることとしたい。勝てる法則をマスターするまであと数歩まで来ている気がする。

追伸：昨日の注目銘柄の２４０９ネクストジャパン。昨日は更に下げた。そして、今日は昨日の安値からの切り下げがなく踏みとどまってからは、前場２６０Ｋまで戻している。このように、筆者の注目銘柄は、その時点での判断で、特に底値に近づいており反発が期待できる銘柄に絞っているので、注目してから、更に１－２日下げることがある。これは逆に言えばさらに買い条件が整ってきていると考えるとよいかも知れない。その点ご注意下さい。なるべくこのようなケースも注目銘柄に入れるようにはしますが、点数が多いので漏れることもあります。