明日のモニタリング銘柄（２．２０．０８）

明日２月２０日のモニタリング銘柄です。

１．６７７９日本電波工業
　２月１３日を底に切り返し気配濃厚。今日もほぼ高値引け。３５００円越えで買いが入ったのでしょう。明日はこの３５００円前後からの反転に乗る手。

２．３７７４インターネットイニシアティブ
　出来高が少なく、この銘柄を見ていても多分昼寝に陥るでしょう。しかし、動く時はそれなりの胎動がありそうです。再度の４００Ｋ奪還がなるのかどうか、ちょうど３８６Ｋという１０日間の高値平均に位置しております。ここを抜けるのを皆さん固唾を飲んで待っているのか？

３．４５０２武田薬品
　悪い時でも６０００円だけは割らなかったこの株。明日は正念場です。ＯＳＣも６％落として再度３９％に入りました。６１２０円を起点とする乖離幅が拡がらないと、反発体勢には入らないものと思われます。明日６０００円を切れば、乖離幅条件は仕切直しとなります。すると５９００円程度を目途に反発するのを待つこととなります。要は明日の地合が悪ければ、数日間の下落の見定めが必要ということとなりますが、他の銘柄よりもこの間落ち方が激しかっただけに、回復も早いかと思うためにとりあげております。我ながら、随分と歯切れが悪い言い方ですね。

４．６６６６リバーエレテック
　何処までも人気がでない株ですが、ＯＳＣを２７％から３０％に上げての＋３円は一見遜色ないテクニカル条件を満たしておりますが、別の角度から見ると、それだけ活気がないとも言えます。しかし、リバーといい、エレテックといい、実に歯切れの良い社名ですね。ＭＭというのも意外と地味銘柄に多く異彩を放ってはおります。結局、明日はどうなのよ、と言われてもこの出来高ではねぇ～。

５．６７２８アルバック
　中間期は大幅利益減ながらも、来期は２２．７％の利益増というのは、昨年６月期についても言われたことです。この株、それにも拘わらず再度上げにかかった「前科」があります。今日は更に押されてＯＳＣは久々の３９％まで下落。４０００円割れあたりからは前回と同じような糞力を発揮するのかどうか？

６．４３４０シンプレクス・テクノロジー
　気が付けば５万円を越えており、昨年１２月の水準を回復しております。これだけ業績のブレが少ない会社も希有でしょうね。ＯＳＣも＋４％の５２％まで急伸。しかし、１月２８日には７３％まで付けた株です。明日、押されるようなことがあっても、そこからの押し目買いが入るかと思います。

以上です。

この時間、ゴールドが９２０ドルを上回ってきております。１３２８金連動投信などというのも今の膠着状態から抜け出すのかも知れません。ＯＳＣが３９％になったのは、１月２２日以来です。折しも、昨日はラリー・ウィリアムズのご託宣で、金の調整完了日でした。　
　

市場概況（２．１９．０８）

２月１９日（火曜日）の市場概況です。

・日経先物：ＯＳＣ５５％（＋９％）前場は６３％まで伸ばす。
・日経平均：ＯＳＣ５４％（－４％）
・ＴＯＰＩＸ：ＯＳＣ５１％（－４％）
・マザーズ指数：ＯＳＣ６０％（＋１％）
・ヘラクレス指数：ＯＳＣ６３％（－３％）
・国債先物：前日比１銭安、ＯＳＣ４７％（＋２％）
・日経先物イーブニングセッション：１３６６０円（大証終値比－１００円）１９時現在
・ＮＹダウ：１２３３７ドル（－１１ドル）ＯＳＣ５１％（－５％）更新
・シカゴＣＭＥ日経先物：１３７２０円（大証比－４０円）更新
・ドル円：１０７．７４円（５２銭円高）ＯＳＣ６１％（＋２％）更新

新興市場が上値が重い他は、今日は先物がそれなりに伸びているため、主力市場は一見堅調に見えますが、ＯＳＣは先物以外は下落に向かっております。

国債先物はほぼ変わらずの値段ですが、ＯＳＣはさらに上げております。明日の債券買いを窺わせる位置取り。

その上、円高が急速に後場の終わりにかけて進行。まだ、１０６．８円割れにはほど遠い円安ですが、何かのイベントをきっかけにあと１円ほどの円高があれば到達。

今日の欧州とＮＹ市場の影響を強く受ける位置取りです。雰囲気としては下落基調、但しＮＹがＯＳＣコンバージェンスから思わぬ上げを演じれば、１４０００円の奪還も明日以降に見込めるという、ちょうど分岐点に位置しております。

では、ついでに恒例のＯＳＣ４層分析ので今日の結果を見てみます。

注：①から③に件数が移動するに従い、相場環境の改善を示唆しております。④は中立。
日付の後の（　）内の数字はその日の日経平均の前日比。

①ＯＳＣが前日同値以下＆終値が前日安値と同値かそれ以下で終了
②ＯＳＣがコンバージェンス＆前日比マイナス引け
③ＯＳＣが前日以上＆プラス引け
④いずれにも該当せず

１月１１日（－２７７円）①１３３件②１９件　③９件　　④４３件
１月１５日（－１３８円）①１５５件②１１件　③８件　　④３０件
１月１６日（－４６８円）①９７件　②５８件　③２１件　④２８件
１月１７日（＋２７９円）①５件　　②１２件　③１７１件④１６件
１月１８日（＋７８円）　①４件　　②１５件　③１５４件④３１件
１月２１日（－５３５円）①２６件　②４件　③６件　　④１６７件
１月２２日（－７５３円）①１７９件②１７件　③５件　　④２件
１月２３日（＋２５６円）①１２件　②１０件　③１４３件④３７件
１月２４日（＋２６４円）①５件　　②１７件　③１６９件④１２件
１月２５日（＋５３６円）①５件　　②６件　③１８１件④１２件
１月２８日（－５４１円）①１１４件②４件　③７件　　④７６件
１月２９日（＋３９１円）①１７件　②１件　③４８件　④１３４件
１月３０日（－１３３円）①４６件　②４５件③６３件　④４５件
１月３１日（＋２４７円）①８件　　②４９件③１３５件④７件
２月１日　（－９５円）　①３１件　②２８件③６６件　④７４件
２月４日　（＋３６３円）①３０件　②５件　③１１８件④６０件
２月５日　（－１１４円）①６１件　②１７件③４１件　④８４件
２月６日　（－６４６円）①１１７件②３６件③２３件　④２６件
２月７日　（＋１０８円）①６５件　②１０件③４３件　④８５件
２月８日　（－１９０円）①８０件　②３７件③３７件　④５０件
２月１２日（＋５円）　　①１０４件②７件　③４８件　④４４件
２月１３日（＋４６円）　①３８件　②１８件③７９件　④６５件
２月１４日（＋５５８円）①８件　　②１件　③１３６件④５７件
２月１５日（－４円）　　①１４件　②２６件③１２８件④３４件
２月１８日（＋１３円）　①１２件　②３３件③１１４件④４３件
２月１９日（＋１２３円）①４０件　②１７件③６５件　④８０件

明らかに②が減って、④のペンディングポジション（上にも下にも行きやすい位置）が増えております。①も増加しておりいち早く脱落している銘柄が出ていることを窺わせます。明日は、ＮＹ次第で④→①へのシフト、③→④へのシフトが起こるのか、②または④から③への出戻りが起きるのか、２つに１つかと思いますが、前者の公算が大と、テクニカルには出ております。

こうした不安定な相場概況を踏まえての明日のモニタリング銘柄は別稿にて。

先物が追いかけつじつまを合わせる

今日の先物の寄り付きの１３８００円始まりは、これは仕掛けだったのでしょう。いくらノーザンロックが国有化されたせいでヨーロッパ市場が強かったからと言って、日本市場までその国有化の恩恵を受ける訳でもあるまいし、何もここまで上げる理由はありません。

昨日日経平均のＯＳＣが前場で６３％まで「高騰」し、これはピークを打つサインと書きましたが、今日の寄り付きでは、これとつじつまを合わせる形で、先物が５８％まで付けました。２月４日の５７％を一応抜いて、どなたかへの義理は果たせたようです。昨日の高値を再度チャレンジする力もなく、後はだらだらと落としながら、２度ほど１３７００円割れです。

これを日経平均の日足で見てみると、よりハッキリします。１３８８９円という２月４日の高値には届きませんでした。

今回の金融問題は、当面の不安要素の底が見えたかの論調が段々と出てきておりますが、それはサブプライムの問題の本質がやっとこさ市場に理解されて、それが織り込まれたことに過ぎません。モノライン問題までやっと認知されてきたところです。

しかし、事の本質は、ドイツ証券だかのエグゼクティブが先日の日経でいみじくも語っておりましたが、サブプライム問題はほんの事の一旦に過ぎないことにあるようです。

どういうことかというと、証券化に象徴される手法で簿外資産を持ちながら、利益を追求してきたその現代の金融資本主義の綻びがまずサブプライム問題で現れたということです。

それが、住宅に絡む証券化で露骨に出てきている訳ですが、住宅の場合は担保にとってありますので、競売なりすればそれなりの資金は回収可能です。（住宅価格の２５％ほどのバブル部分が剥離すれば、それなりに金融機関の資本の毀損はありますが。）しかし、クレジットカードのローンの証券化は、これは回収不能です。住宅価格の下落により、ホームエクィティローンが効かなくなり、困ったアメリカの消費者はやむを得ず、高利のクレジットカードローンに走ったり、生命保険を担保のローンに走ったり、年金資産の引き出しに走ったりしております。

これら個人を対象としたクレジットカード債券などの証券化商品は、返済不能になれば回収の見込みはありません。

今回のサブプライムローン問題から派生する問題は、何もモノライン危機で終わる訳はなく、本丸はここにあります。アメリカのＧＤＰの７割を占める個人消費が、じわりじわりと弱体化しております。何しろ、これまで麻薬（可処分所得の１３３％の借金比率、あるいは、年収７００万円の標準的アメリカ人家族が１９００万円の借金を抱えてしまっていることを意味します。）を打ちすぎた体です。その麻薬が切れる時の断末魔はこれから到来します。これがドイツ証券のエグゼクティブがいみじくも語った「事の本質」でしょう。注意深く読めば、新聞ネタにもそれなりのヒントが隠されているものですね。

さて、そうした深層に横たわる問題はまだマーケットには織り込まれておりません。これから徐々に認識される話です。よってそのインパクトにより、これ以上、株式市場が値を戻すことはないと思われます。各種の統計指標がそのことを示唆しつつあります。

まあ、短期では色々な出来事が錯綜し、市場は一時的には復活したかに見えるものでしょう。しかしながら、今の円安がおそらくゴールデンウィークにかけて一度円高に振れる時までには、もう１回、ラリーウィリアムズの０８年相場予測で言われている、１４％の変化率に到達する局面が来るのかも知れません。

前場はそういう訳で売買無し。大きなリバウンドがある訳ではなし、一旦様子見です。