市場概況（３．３．０８）

月が改まって３月３日（月曜日）の市場概況です。

・日経先物：ＯＳＣ４４％（－３％）
・日経平均：ＯＳＣ４２％（－１２％）
・ＴＯＰＩＸ：ＯＳＣ４１％（－１２％）
・マザーズ指数：ＯＳＣ４５％（－６％）
・ヘラクレス指数：ＯＳＣ５０％（－４％）
・国債先物：前日比２３銭高、ＯＳＣ４１％（前日比＋２％）
・日経先物夕場：１２９３０円（大証比－６０円）
・ＮＹダウ：１２２５９ドル（－７．５）、ＯＳＣ５８％（＋５％）更新
・シカゴＣＭＥ日経先物：１３１３５円（大証比＋１４５円）更新
・ドル円：１０３．４１円（４２銭円高）ＯＳＣ３８％（＋４％）更新

やっと国債先物と日経先物の逆相関性通りの値動きに戻りました。

外人勢は、日経先物を売りながら同時に国債先物の買いのヘッジを入れております。これで見ると、２月２５日が「国債先物３８％↓、日経先物５６％↑」で分岐点でした。

明日からの動きは、国債先物が５５％あたりまで伸ばす可能性がありますが、２００５年の９月２２日にまで遡らないと、この低金利水準（価格は高い）には届きません。ここを抜ければ９月２日の１４０．２２円を目指す動きとなります。

しかし、日本国債を巡る状況に変化があった訳ではありません。むしろ、小泉政権の時よりも新規国債発行額は増えており、改革が停滞していると諸外国からは見られております。新日銀総裁選びの迷走もあり、１４０円の大台乗せはないのではないでしょうか。

ここはドル・円が１００円を切るかどうかが、むしろ焦点かと思います。筆者は、一気には行かないと思います。それはＩＭＭの円先物ポジションを見る限り、円買いが膨らんでいるためです。これは金利を払わねばならない不利な状況が積み上がっていると言えます。

ちょうど、昨年の１１月始めから１２月中旬頃まで、同様な円買いが積み上がっておりました。そして、年末のいわゆるアンワインドです。１０７円から１１４円までの揺り戻しでした。

今晩のＮＹ市場がどうなるかが相変わらず焦点ですが、まだＯＳＣは５３％と高く、１月１８日の３３％までは、紆余曲折があっても引きつけられていくのではないでしょうか。株価は様々な理由から循環します。ダウは２月２７日にピークを付けたばかりです。ここから能天気に大きく反転するとは思えません。むしろ、よくここまで１２０００円割れを回避しながら株価を維持してきたとも言えそうです。

明日のモニタリング銘柄は別稿にて、ＯＳＣ４層分析で今日の相場を振り返ってみます。

４日朝の結果から：

ＮＹダウはＩＳＭ製造業景気指数がほぼ事前予想通り（４９vs.４８．３）だったことから、ほぼ前日同値あたりまで戻しての終了。－前回は５０．７－

但し、金融株や保険業界に対する見方はまだまだ悲観的。ハイテクも良くない。製造業はドル安での輸出の伸びが景況感の下落を支えているのでしょう。

ＮＹダウはこれで、ＯＳＣを＋５％の５８％とコンバージェンスさせております。今日は大きなイベントがないことから、昨晩の引けの勢いから１００ドル程度の上昇・反発を見せる可能性が高まっております。何も金融関連の悪いニュースがなければの話ですが。
為替は軒並み大きく押されたところからは買い戻しの動きが優勢。オーストラリアドル・円のＯＳＣは６９％→４７％→５４％へとＶ字回復。ドルとポンドを除くその他通貨も同様なリバウンドを見せております。これらは今日の株式相場をサポートするでしょう。