歴史の綾（あや）、悪魔が来りて笛を・・・・・・

昨夜ここに「屈折」だ「乱反射」だと書いたが、その後発表されたオバマ政権の金融新規制案の発表はさらにその状況に新たな要素を投げ込んむ形になった。

タイミングとしてゴールドマンの四半期過去最高益決算にぶつける形で発表されたが、誰もが考えたように政治的背景は否めまい。マサチューセッツの上院一議席は、たかが一議席されど一議席というもの。当選した共和党議員がばりばりの保守ではないとのことだが、形勢は大きく変った。

商業銀行はヘッジファンドもＰＥＦ（プライベート・エクィティ・ファンド）もダメ。自己勘定での高リスク投資は大幅に制限という規制案は、かつての投資銀行が軒並み商業銀行に転換しているので、ここまで決算を発表した大手はすべてこの網に掛ることになる。金市場まで売りで反応するほど、昨夜はみな慌てて（一応）降りようと・・・。確かに持ち株会社化してみなその傘下に入りＦＲＢの庇護の下、調達金利はゼロかほとんどゼロに近い資金をドタバタ動かして利益を上げ、高額ボーナスを。政府が睨むとさっさと公的資金を返済し、口出し無用！と。こうなると、０８年のＡＩＧだメリルだと、公的資金が高額ボーナスに化けたブッシュ時代（ポールソン財務相）の記憶もまだ消えていないだけに、すべて自分の力で稼いだのではないだろう・・・・という文句もでよう。

そうした感情論は置いておいて規制案が議会をすんなりと通り成立するのか否かは別として、この内容を聞いた時は、マズイなぁと思った次第。以前から巨大化した一部の金融機関の問題（「大き過ぎて潰せない」という規模を問題視）は検討事項として挙がっており、早晩こうした規制は掛るとは見られていた。ただし、株価が急落で反応したことでもわかるように、今回のような現在のポジションを強制手仕舞いさせるような早急な規制の実行は、もろにデフレ的要因ではないかと。足元の景気に対しては「逆資産効果」を通してネガティブな材料となるのではないかと思う。ＦＲＢも頭が痛かろう。

このタイミングで補欠選挙なるものがあって大事な議席を失い、しかも政権発足１周年にそれが掛り、景気の方向が微妙なタイミングでマイナスは承知で「正論」を押し通おすことにならざるを得ない状況となり・・・・・・まさに歴史の綾（あや）ということか。本日以降発表される主要経済データの動きには、より敏感に市場は反応するのではないか。とりわけ住宅および商業用不動産関連には。この週末も金融破綻が伝えられるのだろう。ＧＥの減益は織り込み済みか？