米FRB0.25%利上げ、年２．７５％へ：NY株大幅安ー

学校で教えてくれない経済学・・・江嵜企画代表



　米FRB（連邦制度理事会）は、3月22日、
短期の目標金利を0.25%上げ、
年2.75%と決めたと発表した。
これにともない公定歩合は年３．７５％となった。
　
　A4サイズ一枚のプレスリリースを読むと、
インフレ懸念が色濃く出ている。
しかし、慎重なペース（Measured　pace)で
利上げすれば、インフレ亢進は
十分封じ込むことが出来るとも述べている。

　同レポートは、原油相場が上昇した割には、
生産は堅調に推移しているが、物価上昇は
比較的軽微にとどまっているとも指摘している。
　
　米東部時間午後2時15分に利上げ発表
直後からNYダウは下げに転じ、
前日終値から９４ポイント大幅急落した。
ハイテク株でかためたナスダック総合株価指数も
１８ポイント下げた。

　NY株価を殺すには、刃物は要らない。
利上げ懸念が強まれば株価は簡単に下げる。
日経ダウも米株安を受けて下げるだろう。
　
　FRBは、声明文の中で、ここ数ケ月インフレ圧力は
強まり、物価上昇がはっきりしてきた（evident)と
インフレ懸念を強調した。

　マーケットは、段階的にしろ利上げは
今後も継続されると読んだ。FRB発表後、
NY株式市場は売り一色となり、債券相場も
連れて急反落した。

　10年物国債利回りはここ８ケ月来最高の
４．６０％を突破した。長期債利回り上昇は、
そのまま住宅ローン金利上昇に連動する。

　低金利をテコに上昇してきた米国住宅価格上昇は
バブルとも言われている。バブルで有れなんであれ、
住宅好調は米景気を引っ張ってきたエジンンの一つであった。
それが住宅ローン金利上げから米景気全体にブレーキを
かけそうだ。

　一方、NY為替市場は、0.25%利上げを受けて、
ドルは対ユーロで1ユーロ=1.3076ドルまで急上昇した。
当面、金利据え置きの欧州と比べ、米利上げにより、
米欧利回り格差がさらに拡大するとの読みから、
ドル相場を対ユーロで押し上げた。
　
　ドルは対円でも1ドル=105.46円へ小幅値上りした。

　１ドル＝１０５円の為替レートこそが
史上最高値の５６ドル原油の日本経済への
衝撃を和らげていることを
忘れることは出来ない。（了）