からだの仕組み、お金の仕組み：為替問題

学校で教えてくれない経済学・・・江嵜企画代表


　ここ１週間、米国へのお金の流れが少しずつだが、
他の通貨から米ドルへシフトしてきたようだ。
その結果、１ユーロ＝１．２９ドル、１ドル=１０７円
近くまでドルが上げてきたのはそのひとつの証である。

　お金はからだで言えば血液のようなものだ。
血が薄くなる（自国通貨安）になれば元気を失う。
その一方で、血が固まり、血の流れが悪くなると、
血管が詰まり、からだ全体に血液がよどみなく
流れ難くなるから経済（からだ）は低迷する。

　米国経済は食べ過ぎと砂糖の取り過ぎから、
財政と経常合わせて双子の赤字都合
１兆ドル（１ドル=１０５円として１０５兆円）
を抱えている。

　その赤字の大部分をファイナンスするために
絶えず海外からの新しい血液を入れて来なければ
ならないからだに成り果ててしまっている。

　そのため、ドル暴落の話しで、２００５年はじめで、
ドルはどこまで下がるのかということで持ちきりだった。
それが今、ドル相場はどこまで上がるのかと
為替アナリストははやしたてるのだからなにをか
言わんやである。

　FRB（連邦制度理事会）グリーンスパン議長は、
金庫の番人だが、同時に、米国お抱えの医者の
ような存在でもある。

　米国（患者）は今のところかもしれないが、お医者さん
（グリーンスパン）の言うことには素直に耳を傾けて
いるようだ。

　日本では医者の言うことを信じない患者が
７０％もいるそうだだが、安心して病院にも
入れない状態が日々現実味を帯びてきている
事態ははなはだゆゆしき状態だろう。

　グリーンスパン議長への市場（患者の家族）の
信頼は絶大だ。市場と対話も実に見事で、株式市場、
為替市場を操縦していると言って過言でない。

　金融面担当医者として、調子が悪ければ
金利を下げ、体調が良くなれば利上げする
タイミングをねらっていた様だ。

　ただ、利上げはドル相場を支援する面では
良薬だが、行きすぎれば景気を押し下げる点で
毒に早変わりする。

　先週NYダウが大きく下げた。これはこの先
矢継ぎ早に利上げされるとローン漬けの米経済が
破綻するとの読みからだった。

　しかし、その一方で、ドル先安を嫌って原油相場がなど
昨年１０月、バレル５５ドルの史上最高値をつけ、小休止の
あと、３月に５７ドルまで暴騰した。

　ドル安→原油高、原油高→ドル離れ、ドル離れ→ドル安が
進むと輸入インフレから悪性インフレへの予兆が出てきた。
ドル離れがこれ以上進めば患者の命に関わる。

　ドル離れ阻止は至上命令である。米国からのドル流失を
食いとめるには毒ともなるリスクを承知しながらも利上げという
処方しか残されていない。

　３月２２日、FOMC(連邦公開市場委員会）は、
連続7回目となる目標金利を０．２５%上げ、
年２．７５％とし即日実施した。

　米経済誌Business　Week最新版は、
米FRBの慎重なペース（Measured　Pace)
にGood by（決別）とのタイトルで、次回以降の
FOMCで０．５%切り上げ有るべしと警告した。

　今年に入り、ドル相場は、対ユーロで、
１ユーロ＝１．３２３９ドルから１．２７３３ドル、
対円で、１ドル=１０１．７０円から
１０６．８５円の範囲で動いた。

　先週１週間でドルは対ユーロで２．７%上昇した。
過去２週間では３．８％上昇した。ドルは対円では
ここ１週間では１．６％上げた。ここ２週間では
２．４％値上がりした。

　外貨準備高に占めるドルのウエートを下げる動きが
中国、インド、ロシアに見られる。米国を大いに刺激
しているのではなかろうか。

　ドル離れ阻止に向けてドル防衛のために、
米国の怒りが利上げ加速の起爆剤にもなりかねない。
　
　米国人は足元を蚊が刺した程度では鷹揚なものだ。
ところが米国と言う国は、血のニオイを嗅いだり、
咽元を食いちぎられるとの危機感をもてば
何をしでかすか知れたものではない。

　たかが為替と見過ごしできぬ危うさを感じる次第である。（了）