市場概況（５．９．０８）

５月９日（木）の市場概況です。赤字部は５月１０日朝更新

テクニカル用語の簡単解説

・日経先物：ＯＳＣ４９％（－６％）４月２５日の６３％から下落中。
・日経平均：ＯＳＣ４７％（－１３％）４月２５日の６３％から下落中。
・ＴＯＰＩＸ：ＯＳＣ５１％（－１１％）５月７日の６５％から下落中。
・マザーズ指数：ＯＳＣ５９％（－５％）５月８日の６４％から下落中。
・ヘラクレス指数：ＯＳＣ６８％（－６％）５月８日の７４％から下落中。
・国債先物：前日比８０銭高　ＯＳＣ４６％（＋１％）４月１０日の４６％に並ぶ。
・日経先物イーブニングセッション：１３５７０円（大証終値比－９０円）
・シカゴＣＭＥ日経先物：１３６３５円（大証夕場比＋６５円）更新
・ＮＹダウ：１２７４６ドル（－１２１ドル）ＯＳＣ５０％（＋１％）５月２日の５７％をピークに下落中。更新
・ドル・円：１０２．８２円（８９銭の円高）ＯＳＣ４３％（－２％）５月２日の６１％をピークに下落中。更新

ついに来るべきものが来ました。ご覧のように日経平均やＴＯＰＩＸのＯＳＣの大幅な下落は久し振りです。主力市場はほぼ軒並みマイナス圏に沈み下落基調でした。思えば、昨日は前日のＮＹダウの下げにも拘わらず、「やけに強い日本株」と確か前場の終了時のブログに書きましたが、昨日終了段階で騰落レシオは１２２．８６にも達しておりました。

昨日の新興市場の思わぬ活況は、人生の最後にぱっと燃え上がる生命の炎だったのかも知れません。

今日は特別にＯＳＣの４層分析で先に今日の相場を振り返ってみます。

注釈：①から③に件数が移動するに従い、相場環境の改善を示唆しております。④は中立。【　】内の一口定義を参照。

日付の後の（　）内の数字はその日の日経平均の前日比。

①ＯＳＣが前日同値以下＆終値が前日安値と同値以下で終了【悲観】
②ＯＳＣがコンバージェンス＆前日比マイナス引け【希望の芽】
③ＯＳＣが前日以上＆プラス引け【楽観】
④いずれにも該当せず【躊躇】

１月１１日から２月２２日までのデータ

２月２５日から３月１９日までのデータ

３月２１日から４月１８日までのデータ

４月２１日（＋２２０円）①２７件　②９件　③９７件　④７０件
４月２２日（－１４９円）①７４件　②６件　③３９件　④８５件
４月２３日（＋３１円）　①１９件　②２６件③９５件　④６４件
４月２４日（－３８円）　①４４件　②１７件③５２件　④８６件
４月２５日（＋３２２円）①５０件　②１０件③８３件　④６０件
４月２８日（＋３１円）　①４２件　②２６件③８５件　④５１件
４月３０日（－４４円）　①５４件　②９件　③６６件　④７４件
５月１日　（－８３円）　①６９件　②１８件③５０件　④６６件
５月２日　（＋２８２円）①１５件　②５件　③１２８件④５６件
５月７日　（＋５３円）　①２８件　②８件　③１０２件④６６件
５月８日　（－１５９円）①５５件　②２０件③８３件　④４７件
５月９日　（－２８８円）①１０９件②９件　③２２件　④６６件

①の「悲観」が何と４月９日以来の３桁乗せです。②の「希望の芽」は昨日よりも萎みました。③の「楽観」はさすがに激減。これも４月９日以来の低水準です。

④がまだ６６件もあります。今日はまだ落ちきっていないのです。これが①へと移動し、①に溜まった「悲観」が減って、②の「希望の芽」が２０から３０件以上に増えないと、反転にはなりません。

これで週末に為替に一波乱あり、ＮＹ市場や欧州市場で思わぬ出来事が人々を打撃したなら、一気に来週早々に転落するかも知れません。

但し、相場はそんなに一方向へと一気に行くことはありません。何しろＯＳＣにしてもＲＳＩにしても、それから筆者が見ている売買判断指数にしても、前日比で落ちすぎなのです。

４月３０日のＮＹダウがそうでした。てっきり、翌日から奈落へと転落と思いきや、翌日から高値を取りに行ったのです。

この売買判断指数は押されすぎかどうかの見極め用に使いますが、５５％以下なら翌日にホールドというのが一応のセオリーですが、今日の日経平均の売買判断指数は何とたったの７％です。

ちなみに、このように１０％以下だったのは、過去１年でたったの２回しかありません。

・２月２０日　６％、ＯＳＣ５０％。翌日は３７８円高。
・１１月７日　７％、ＯＳＣ４２％。翌日から大暴落。

結果は好対照です。まあ、傾向としては１０％以上２０％程度に押された日の翌日は反発するケースが多いようです。

しかし、今日のように極端に押された時は、大凶になるのか大吉になるのかですが、２月２０日にしてもしばらく時を置いて、３月１３日のからの大暴落に入っております。

今回も、何か起こるかと思いますが、いきなり大暴落になるのではなく、一度２月２０日の時のように反発して、高値を取りに行った後（１４２００円越えあたりの例の水準）に、一気に何らかの新規の悪材料が出て下落に転じるというシナリオの確率が高いのではないかと思います。

そのシナリオ通りに行くのかどうか、来週の月曜日の後場からは旅行に出かけますので立ち会うことが出来ないのが少々残念ではあります。

週末までに、一旦反発に転じる可能性も見極めながら、モニタリング銘柄を検討してアップしますが、今日のＮＹ市場と為替が注目ですね。

-------５月１０日朝のコメント-------

ＮＹダウは、やはり昨日のＡＩＧの巨額赤字決算の余波と原油価格の高騰で失速。為替もユーロ・ドルがじわりと持ち直してきております。ドル・円のＯＳＣは、このところ４０％台で安定しておりましたが、それ以前の激動期には３０％台を平気でマークしております。（昨年８月１７日は１１１．６４円から１１４．３３円への急切り返しを見せたため５２％もありました。今年の３月危機の際は３８％、過去１年の最低値は３０％です。）

ここは為替も、揺り戻しの動きからＯＳＣを３０％台へと突入させるのではないでしょうか。下値目途は１０１．６ドルというのが、最近たまにしか更新がなくチョイと寂しい、我が敬愛する相場博士（ハカセ、と読みます。）のお見立てです。

しかし、にもかかわらずシカゴＣＭＥのこの「異常値」は何なのでしょう。金曜日もこれに引き寄せられてから、ズルズルと下落させられております。最近シカゴＣＭＥの動きが変ですね。これまでは円高％ＮＹダウ下げでは必ずマイナス幅がそれなりにありました。

日経先物もそうですが、一部の資金力のある猛者の方々が力づく（あるいは今の局面では命懸け）で仕掛けていますので、我々弱小投資家には訳が分かりません。

ところで、保険会社ＡＩＧの予想を上回る赤字決算は、ご承知のように、ＲＭＢＳやそれから組成したＣＤＯといった証券化商品の保険（ＣＤＳ）を引き受けていたのですが、それが「破綻」したということですね。「破綻」と書いたのは、ＣＤＳの計算の根拠となる、いわゆるデフォルト率（倒産リスク）がＩＴバブル崩壊後の金余り現象により、異常に低下していたことが背景にあります。

もっと簡単に言うと、ＡＩＧも含めてＣＤＳビジネスで手数料を稼ぐために、社債などと違って歴史の浅いデータしかないＣＤＳの計算を、いわゆる最新鋭の金融工学手法を使って、顧客を、そして自らの会社の上層部をも煙に巻きながら行い、昨年までは法外な給料とボーナスを得ていたのが、こうしたＣＤＳを引き受ける金融機関、そしてヘッジファンドだったという訳です。

そのＣＤＳの残高が昨年末で何と４５兆ドルにも達しております。（世界の株式市場は６０兆ドル）

今の金融危機の本当の本丸はこのＣＤＳにあると書いてきておりますが、果たして、この分野で今やシェア６割を占めると言われるヘッジファンドが、どうなっていくのかが焦点ですね。

力尽きつつあるのか？

１０時半頃に所用から帰宅しました。今日のところは、このところの上げすぎの反動からの下落局面を迎えているようです。

全体に勢いがあまりありませんね。持ち越しの３５９３ホギメディカルは悪い予感が当たっての寄り天でした。逆に昨日ＯＳＣをコンバージェンスさせていた７９１５日本写真工業はどちらかというと堅調な動きです。あまり上げすぎた株は翌日は反動安し、下げた株は一定程度の反発が、地合にはあまり関係なくあるようです。

特に下へと押されすぎた銘柄は、いわば体力が疲弊しております。すぐに１００メートル競走へ出ろと言う方が無茶です。休養を十分にとってからでないと、ホルダー諸氏の傷ついた気持ちの癒しが叶わないのですね。これが日柄調整という奴かも知れません。

こうやって考えてみると、人間も株も同じようですね。

市場の概況は次の通りです。

・日経先物：ＯＳＣ５２％（－３％）
・日経平均：ＯＳＣ６０％（－９％）
・ＴＯＰＩＸ：ＯＳＣ５４％（－８％）
・マザーズ指数：ＯＳＣ６１％（－３％）
・ヘラクレス指数：ＯＳＣ７０％（－４％）
・長期国債先物：ＯＳＣ４８％（＋３％）

特に長期国債が寄り付きからいきなり６０銭も高く始まっております。着実に切り返しました。これが日経先物が昨日の終値とあまり変わらない値段で寄りついた後、結構に下落していた遠因でしょうね。

先日、長期国債が急落した時は、全く逆の現象でした。この朝の両指数のギャップが顕著な時は、その日どちらが優勢になるかを占う点で役に立ちそうです。

チョイと週末も控え見通しも暗く、また来週からは旅行にも出ますので、持株を損切りするかどうかは引けまでに決めたいと思います。