庶民から富裕層へ

２０日に「レンジの模索」として１１８０～１２３０ドルあるいは１１７０～１１２０ドルとしたが、そのような価格帯での動きになっている。ＥＴＦの増勢が続いている。週明け２日間で約４７トン、月初から１０８トンは、例のポールソンを中心とした買いに残高が激増した昨年３月に次ぐ規模となっている。欧州系の年金や保険会社などの資金も流入しているのだろう。株価の急落、原油やＰｔの急落のなかで高値を維持するゴールドは先週はＮＹコメックスでは益出しの対象。一方で現物由来のＥＴＦの大量購入。最近いくつかのセミナーで話をさせてもらったように、０８年秋に続き１０年５月の金融イベントは、以降の展開においてドル建て金価格の節目となると見ている。そしてそれはソブリン債相場にとって、先行きの大きな“亀裂”に発展する“歪（ひずみ）”の生まれたタイミングでもあるということ。

ところで発表待ちしていた四半期データが出た。この１－３月期の平均価格は１１０９．１２ドル。もちろん過去最高。足元で鉱山以外（新産金）で最大の売り手が一般の金製品の換金売り（リサイクル）。以前から書くように、一般市民の換金売りにヘッジファンドや機関投資家が買い向かう構図。この「金製品（宝飾品）の換金売り」だがインドや中東の人々は元より価格水準を見て行動しているが、日本をはじめ欧米は“買い取ってくれるんだって！”、“結構な現金になったよ。へぇ～～っ”というノリで、一般には相場には無関心のヒトビトのもの。誰がヘッジファンドに運用委託をしているのかというと、言うまでもなく超がつく富裕層。一般庶民から、富裕層に金が移っている・・・・と日経ヴェリタスに書いたのが１月早々のことだった。

そのリサイクル、１－３月期の数量は３４３トンで価格水準が２００ドルほど低かった前年同期の６０４トンに比べ４３％減。前期（１０－１２月期）の４０２トンに比べても減っている。最初の書籍で、リサイクル（スクラップ）は「値が上がれば増える」という見方をする人が多いのだが、それは違うとした。様子見に回ると・・・。そもそも売買を前提にした宝飾が出回る地域では、やはりそうなった。結局、この行動が需給を締め、ファンダメンタルズ面でも価格の上げ要因となっている。中銀もＩＭＦ以外は売っていないのだから、締まるのは道理。