中国ＧＤＰ,０４年４Ｑ，９．５％増ー

学校で教えてくれない経済学・・・江嵜企画代表

　中国政府は、１月２５日、中国の２００４年第４四半期の
ＧＤＰ（国内総生産）は、前年同期比９．５%増と発表した。
　この結果、２００４年通年のＧＤＰは９．５％増と０３年の
９．１%増を更新した。

　Ｊ．Ｐ．Ｍｏｒｇａｎ　Ｃｈａｓｅは中国の２００５年のＧＤＰは
８．５%増へ当初見通しの８．２%増を上方修正した。　
　０３年第４四半期の９．９%増のあと３期連続で下回って
いた再び上昇していたことが判明した。

　今回のＧＤＰ９．５%増発表のあと、さまざまな憶測を
生んだ。
　中国政府が進めている景気過熱のソフトランディング
政策がうまく進んでいない証拠だという指摘もある。

　９年ぶりの０．２７％の利上げのあと様子見していたが
利上げを実施するのではないかとの観測も生まれている。
　このところトーンダウンしていた人民元切り上げ問題にも
火をつけるかもしれないとの見方も生まれている。

　一方、中国の消費者物価指数は、１１月まで４ケ月連続で
下落していたが、１２月は２．４％増加した。

　１２月の中国の小売り高は前年度月比１４．５％増加した。

　中国の貪欲な食欲は世界から原材料を飲み込んだ結果
世界の原材料価格を押し上げた。

　中国国内の交通事情と電力不足がボトルネックとなり
原材料価格上昇を加速させた。
　物価上昇の背景には、人民元切り上げの思惑から
海外から投機的な資金が流れ込み物価を押し上げた。

　中国政府は人民元切り上げには時間が必要であると
再三発言している。昨今、先進国の間でも急速に
人民元切り上げ観測が後退して来ており、香港や
中国株式市場は年初来値下がりしている。

　先進国の人民元切り上げ圧力の背景には、
２００４年、中国は貿易黒字を前年比２６%、
３２０億ドル増やした。その結果中国の外貨準備高は
６，０９９億ドルに達したことも挙げられる。

　中国の固定資産投資は２００４年に前年対比
２５．８％増加した。

　中国の製造業への設備投資は２００４年、３８．３％
増加したが、０３年より８%減少した。

　中国の農業部門投資は０３年の１９．６%減から
０４年２０．３%増加した。これは中国政府が８億の農民の
所得を増やすことに努力しているためである。

　サービス部門の投資は２１%増と前年並みである。

　中国政府は利上げによらず行政指導を強化して
過熱景気を抑えようとしてきた。

　中国の労働者は上海や広東に集中しているが、
農村からの出稼ぎ労働者の賃金は月６００元、７２ドルに
すぎないとの指摘がある。

　性急な利上げや人民元切り上げを中国政府が
極端に警戒するのはなぜなのか。

　ひとことで言えばいまなお低賃金に甘んじた生活を
強いられている８億の農民を窮地に追いやることを
中国政府中枢部が熟知しているのかもしれない。

　ＧＮＰ９．５%増を発表したものの中国政府の
悩みは尽きないことが十分想像出来る。（了）

国連予測、２００５年原油、３８ドルへー

学校で教えてくれない経済学・・・江嵜企画代表

　国連は、１月２５日、２００５年の北海ブレンド原油価格は、
バレル当たり３８ドルへ下落すると予測した。
　ロンドン原油相場は、１月２５日、バレル２１セント値下がりし
４５．８０ドルで取引された。

　国連報告によれば、２００５年、ＯＰＥＣの一部減産率緩和、
非ＯＰＥＣの増産に加えて世界原油需要減少が、原油相場
引き下げ要因であるとしている。

　１月２５日、ＮＹ３月物軽質原油相場は、バレル８３セント
値上がりし、４９．６４ドルで取引された。ナイジエリアでの
ストライキ懸念、中国の昨第４四半期原油需要が予測値を
越えたことが要因である。

　国連は、２００４年の原油相場高騰は、需要急増の結果で
あり、かつてのオイルショック時のような供給不足が原因では
ないと報告している。

　国連は、２００５年の世界の原油需要は２００４年には
日量２６０万増加したが、２００５年は１５０万バレル増に
とどまり、８，３３０万バレルと予測している。

　ただ、国連は、同時に、イラクでなお不安定な状態が続くこと、
サウジアラビアその他の産油国で原油と精製設備の増強が
続く限り、供給不安による価格上乗せ（プレミアム）は
消えないと報告書の中で指摘している。

　国連報告書によれば、北半球の冬場の需要期が終われば
やがて値下がりに転じるが、２００３年レベルまでは下らず、
４０ドル近辺での高値安定を予測している。（了）