ストレステスト無事通過儀礼

例のストレステスト、無事通過したそうです。

あのシティでもたったの５５億ドルの資本不足です。損失見込みが来年にかけて１０４７億ドルもあるのにです。

時価評価を緩和した上で、社債などの負債の減価分を、買い戻しもしないのに「利益計上」するという、まさにやりたい放題の会計処理をしているので、さもありなん、という感じですね。

いいとこのボンボンが、したい放題の贅沢三昧で作った巨額の借金を証文にして、縁ある人間を騙してそれを売りつけ、その証文売買で手にしたお金で更なる放蕩に耽ったため、証文の値段が劇的に下がってしまいました。

仕方なくその証文を買った人間は、誰かとんまな人間に売りつけようとするも、そんな不良極まるボンボンの不始末にまみれた証文など、二束三文でしか買い手がいないという現実が明らかになったにもかかわらず、その二束三文の値段と最初の証文の額面金額との差が、何と、今回の１件を招いた元凶たる当のボンボンの「臨時収入」になってしまうというこの怪。

こんなことが、論理的にも、あるいは倫理的にも許される筈もありませんが、一体誰がこんな変なルールを作ったのでしょう。開いた口がふさがらないとはこのことです。

ストレステストとは、本来、どこまで金融機関が正規の業務遂行が出来る体力を有しているのかの、いわば限界テストの筈です。

筋トレで言うと、４０キログラムの鉄アレイを昨日までは１０回連続で持ち上げることが出来た自称熟年筋肉マンに対して、寄る年波には勝てずに体力の衰えがあるのではと、世間でもっともらしく噂される今日、果たして、現時点でそこまで持ち上げる体力が備わっているのかどうかをテストするようなものですが、鉄アレイの１つを堂々と「鉄から張り子」に変えた上で、まだ４０キログラムを持ち上げる体力が残っているので安心だ、と宣言するようなものです。

こういうのを今風に言うと、鳩山大臣も顔負けの「出来レース」と言います。

ここまで書いて、今日はもうタイムリミットの３０分になりました。もうこの後のコメントは書く気力も失せております。

市場は危うい状態です。今晩の雇用統計待ちということになっておりますが、ＡＤＰ雇用統計が露払いをしましたので、若干の改善結果を示すのではないでしょうか。

そうでないと、ここまで盛り上げてきた「官製相場」がおじゃんになってしまいます。

前場は引き続きノートレードです。どうも、警戒心が強く頭をもたげておりますので、身動きが取れません。

出来レースに巻き込まれるのも良いのですが、巨漢の鳩山出来レース大臣に踏みつぶされ、胴元の与謝野男観音大臣も見て見ぬふりをし、気がついたら自分だけ落馬しているのだけは勘弁を。。。

市場概況（５．７．０９）

テクニカル用語の簡単解説 　赤字部は８日朝の更新

連休明けの５月７日（木）の市場概況です。

◆日経先物：９３７０円（＋３４０円）、ＯＳＣ６１％（＋６％）４月２２日の４６％から切り返し継続中。指数値倍率：１０６（－４）
◆日経平均：９３８６円（＋４０８円）、ＯＣＣ６０％（＋９％）４月２８日の４２％から切り返し継続中。
◆日経平均指数値倍率：１０７（－４）数字が減るほど上昇傾向を示します。
◆ＴＯＰＩＸ：８８５．９３（＋３９．１）　ＯＳＣ５８％（＋１０％）４月２８日の４２％から切り返し継続中。
◆マザーズ指数：３４９．４１（＋４．５３）、ＯＳＣ５８％（＋１％）４月３０日の５３％から一呼吸置いて切り返し開始か？
◆ヘラクレス指数：５０９．０３（＋１７．５２）ＯＳＣ５７％（＋１３％）４月３０日の４１％から切り返し中。
◆ドル・円：９９．０８円（８５銭の円安）ＯＳＣ５５％（－１％）４月２７日の４２％から円安へと切り返し継続中。更新
◆米ドルＬＩＢＯＲ（３ヶ月もの）：０．９７３７５％（前日比－０．０１２５％）５月６日現在。
◆日経先物イーブニングセッション：９４５０円（大証終値比＋８０円）
◆シカゴ日経先物：９２８５円（円建て、大証終値比－８５円）更新
◆ＮＹダウ：８４１０ドル（－１０２ドル）ＯＳＣ５９％（－４％）４月２７日の４９％からは上げ継続中。更新

後場は１３時にかけて篩い落としの動きがあるも、その後は買い方の逆襲があり、結局相場は強いままに終了しております。

ここまで来ると、日経平均の昨年７月２４日の高値１３６０３円から今年３月１０日のッ安値７０２１円に対しての３８．２％戻しの９５３５円が視野に入ってきました。

あと１５０円です。ＯＳＣは６０％ですので、これが６５％程度まで伸ばした翌日には達成しそうな雰囲気です。

そのためには、今週の雇用統計でＡＤＰ雇用統計並の改善が見られること、また、ストレステストの詳細内容でサプライズがないことが条件ですね。

後場は臍曲がり戦術で、８４１０セブン銀行や８７３２マネパを指しておりましたが、わずかなところで約定せず。無理して追いかけるほどセブン銀行やマネパのお世話にはなっていないので、そのままホールドなしです。

米ドルＬＩＢＯＲは１％を切り、まだまだ落ちております。かなり金融面での不安要素は払拭されたようです。これが下げている限りはまだまだ騰勢が続くものと思います。

こうした高値引けの時は利確し、大きく押したところで拾っておく戦法が原則かと。。。

-------８日朝のコメント-------

ダウは昨日の上げを帳消しにしての終了です。注目すべきは米国３０年債の利回り上昇（価格低下）です。４．２８７％ですが、応募倍率も２．１４倍で低調な結果となり、前日比０．１９２％も上昇。これは１０日で２％の上昇に相当。これが１年続くと２４％の上昇ですから、相当なインフレ水準となります。

英国も中銀の英国債の買い取り枠を５００億ポンド追加し、１２５０億ポンドに拡大することを発表しております。これでポンドも下落。

なお、ＥＣＢは政策金利の０．２５％利下げを発表し１％としましたが、債券買い入れ総額は６００億ユーロとなる予定とのコメントで、市場からは小規模と見られてユーロは底堅く動いております。

いよいよ、英米欧そして日本の中銀による国債買い取り合戦の様相を呈してきております。それだけ、市場には国債の買い手がいないということとなりつつあります。

その結果がどういう結末を招くのかは、各国首脳の「出口戦略」論が盛んに囁かれているとおり、この間の超低金利で割高な国債を購入した投資主体による、損失回避のための急激な投げを政策当局は何としても阻止しなければなりませんが、売れないものは売れません。政策金利と違って当局が管理できるのは、中銀の直接引き受けでの短期の対応しかありませんが、これは暴れる入院患者に一時的な沈静をもたらすための鎮静剤に過ぎません。時間が経てば元に戻ることは、この間の米国１０年債の値段の推移を見れば明らかです。

これからの各国の長期金利の動向にはますます注目です。

ところで、待ちに待った？ストレステストの結果が公開されつつあります。来年にかけての対象金融機関の損失総額は６０００億ドル。うちシティは１０４７億ドルの見通しとのこと。