強いドルを叫ばねばならぬほど、弱そうなドル

週末のイスタンブールで開かれたG７については、G７無用論というより無力論まで流れるほど、何らかの方向性を示すことなく終わった。確かに共同声明に目新しさはなかった。指摘されるように米ピッツバーグでのG２０の開催と日程が近かったこともあろう。G２０にて合意された「世界経済の不均衡是正」は、目的達成には各国が内需の振興となる。ただし理屈上はそうだが現実は簡単ではなく、結局為替調整に流れる。時あたかも環境上は米国の金融政策はまさにドル安政策となっているので、為替調整というほど意図的なものがなくとも、流れはドル安。この部分でオバマ政権が意図している政策上の方向性とバーナンキFRBの政策は、ガッチリ噛み合っているわけだ。問題は循環的、穏やかなドル安を願っても、市場はそう甘くないという現実だろう。ガイトナーが「強いドル」と言わねばならないほど「弱そうなドル」ということか。強いドルを声高に叫びながら、穏やかに弱くなるドルを求めるという事態の本質を見抜いているのが、このところの金の動きといえる。金は一度、高値更新に吹いた後に目立った調整という流れか。「１０００ドルは時期尚早で短命に終わる」という声が、現実を前に弱まってきているが、そのタイミングを衝いて動くのも（調整）また相場の“綾（あや）”というものではないかと思っている。