３月のインドの金輸入量１６０トン、完全復活か

本日のNY市場はイースターのGood Fridayで休場。しかし、３月の雇用統計の発表があることで、気持ちの上ではスタンバイという感じ。

３１日水曜日に発表された３月のADP全米民間雇用調査では、前月の１７万６０００人から５１万７０００人増加と伸びが大幅に拡大した。市場予想（ロイター）は５５万人の増加だった。ワクチンの接種が進む中、レジャー・接客業など幅広い業種で採用の動きが加速していた。しかし、昨日の週次の失業保険新規申請件数は、７１万９０００件と、前週から予想外の悪化となった。経済活動は持ち直しが伝えられ、再び７０万件台に戻るとは予想されていなかった。ちなみに、前週の数字は６５万８０００件に修正されたが、この数字はリーマンショックで知られる国際金融危機時（２００７～２００９年）に記録した従来のピーク値６６万５０００件を、下回るもの。新規申請件数の通常値は２０万～２５万件とされるので、正常化には遠いと言える。

こうした中で、雇用統計の予想値は、失業率が６．０％と２月の６．２％からさらに低下し、非農業部門雇用者数は、６５万人増と、２月の３７万９０００人増から伸びが拡大するとみられている。ただし、ワクチン普及の加速と１．９兆ドルの大型追加支援策（アメリカン・レスキュープラン）による正常化加速観測から、１００万人増との予想もあり、上振れを読む声も多い。

ところで、一昨日の３月３１日に、「金融的アプローチだけでは見えない金の価格動向」として、インドの若年層の人口が６億人にもなり、婚礼需要など実需に触れた。その際に２月のインドの金輸入量が９１トンと前同月比で１０３％増、つまり倍増していることを書き漏らした。１７００ドル割れや近辺でのアジア実需の増加に触れたが、まさに数字の上で証券される形だが、なんと今朝のニュースでロイターが伝えるところでは、３月のインドの輸入が１６０トンとなっていた。
　
一昨日の繰り返しになるが、インドは４、５月の春の婚礼期を迎えることから、２月の輸入増加はその手当とみられたが、３月はさらにそのピッチが上がっていることになる。

一方、２月の８５トン減少に続き金ETF（上場投資信託）の世界全体の残高は、３月はさらに１２０トン程度減少したとみられる。ETFの売りの主体は欧米投資家となっていることから、構図としてはこうした現物由来の欧米の売りをインド１国で吸収したことになる。インドは昨年の春の婚礼期に新型コロナの感染拡大によるロックダウン（経済封鎖）で、結婚式は先送りされた経緯がある。秋の婚礼期に需要の戻りが伝えられたものの、春の先送りという観点からは驚くほどの規模ではなかった。しかし、足元の輸入統計が示すのは、ペントアップ・ディマンド（先送りされた需要）の予想以上の高まりということだろう。やはり下げが限定的になった、わけだ。