上に行きたがっている相場

本日のＮＹ市場は９月第一月曜日のレーバーデーの祭日。ＮＹの時間外に当たり本日のアジアの時間帯の取引は高値もち合い。現在午後の５時前でロンドンの取引時間に入ったが、少し動きが出てきたところ。先週、ある業界誌の依頼で原稿を書かせてもらった。そこに「煮詰まった相場はキッカケ待ちで上に行きたがっているように見える」とした。レンジ相場が続いていただけにエネルギーはどのみち溜まっていると見るのは常道だろう。問題は上か下かということだが、環境を考えればここから本格的なショートに向かうのは怖い。単純に値位置だけなら小すくいのショートはあるが、大勢を捉えたものとは言い難い。

最近の本にも「金の1000ドルはバブルにあらず（時間の経過が受け入れる金1000ドル）」と書いたのだが、２つの点をそこで指摘した。それは投資需要の拡大＝金融主導型の相場＝バブル的相場すなわち短期で終結という従来型の指摘は必ずしも的を得たものではなくなっているという点。さらにインドや中東などの需要国では高値圏ではあっても相場が比較的安定して（その水準での）価格滞留期間が長くなると“高値慣れが発生”し売り惜しみ、そして需要の復活傾向が見られるという２点だった。とくに後者は、変化の様相が緩やかに進むので気付いた時には需給バランスが変わってたということもある。

足元で降って湧いたように「（インドの）７月の輸入は前年同月比で７．６％増の４１トン。８月も増加し、５月以降は上昇トレンドが継続している（ロイター）」というニュースが流れているのだが、先週初めのニュースではインドの８月の輸入は前年同月比８６％減の１４トンとなっていた。

さて、どう捉えるか。タイミングはともあれ結局、上に行きたがっている相場と思う。