米利上げ、株様子見、ドル小幅高 No180

学校で教えてくれない経済学・・・江嵜企画代表


　米ＦＯＭＣ〔連邦公開市場委員会〕は、短期の目標金利を
０．２５%上げ、年２．０％にすると発表した。６月には４６年来
最低の金利の年１．０％だった。

　以降ＦＯＭＣは４回開催されたが、その都度０．２５%利上げ
してきた。次回開催予定の１２月１４日に０．２５％の再利上げ
ありと多くのエコノミストは予測している。

　ＮＹ株式市場は、前日比０．８９ポイント安の１０，３８５で
取引を終了した。５００種平均株価Ｓ＆Ｐ指数も小幅下げた。
米投資家は様子見を決め込んでいる。

　ボーイングなど一部に動意がみられたが、インテルその他
通信機器、ハイテク株の値下がりが影響した。
米株の先行きには警戒感を怠っていないようだ。

　ＦＯＭＣの発表前に、米商務省は、９月の米貿易赤字が
５１５．６億ドルへ９月の５３５．５億ドルから減少したと発表した。
９月の輸出が前月比０．８%増と小幅伸びたことと、９月の
原油輸入が３億バレル〔１１４億ドル〕へ８月の３億３，０００万
バレル〔１２０億ドル〕から減少したことが貿易赤字減少に
大きく貢献した。

　ドル相場は、対ユーロで、最安値の１ユーロ＝１．３００７ドルを
つけた後、１．２８８９ドルへ上げた。対円でも前日の１０５．７２円
から１０６．９８円で取引を終了した。対円では一時１０７円台まで
あった。しかし、ドルが引き続き値上りすると見る為替専門家は
ほとんどいないようだ。

　ＮＹ原油先物相場は、米石油協会発表の製品在庫が市場の
予測以下であったことを好感して上げた暖房用燃料油に連れ高し、
バレル４７．１０ドルから４８．６５ドルまで反発した。冬シーズン
突入で在庫が減るのは当然だが、ここ数日売り先行の一部
投資家があわてて買い戻したようだ。

　金相場は、このところのドル安基調を受けて値上がりしていたが、
ドル反発、ＦＯＭＣの利上げ発表後、小幅反落し１オンス
４３４．５０ドルで取引された。ドルが下がれば金相場が上がる。
ドルが上がれば金相場は下がる。金相場はドル相場を写す
鏡の役割を果している。

　米ＦＯＭＣは年内０．２５％の利上げすると観測が
エコノミストの間では一般的である。

　その背景として、①金利１．０％が本来異常な水準である。
金融政策に弾力性を欠いていた。②原油高にも
かかわらず物価が比較的安定している。失業率が落ちついて
来た。今こそ金利１．０％の異常さを『修正』するタイミングである。
③米国は巨額の財政赤字と貿易赤字を抱えている。
ドル離れの流れにブレーキをかけておく必要がある。
④ドル暴落、通貨安からのインフレ再燃の芽を今摘んで
おかないとあとあと取りかえしがつかなくなると
米金融当局が判断していることが考えられる。

　ＮＹ株式相場が先行きについて警戒的であることは注目される。
株価は全てではないが、株価は半年先を予測するとの見方もある。
原油相場が高値で安定する可能性は依然消えていない。
原油高は米国の個人消費に当然影を落す。個人消費にブレーキが
かかれば景気は減速する。

　米国政府は口では「強いドル」を堅持すると再々発言している。
しかし具体的手建ては何も打っていない。腹の中ではドル安を
容認しているためだろう。ドル安が進めばインフレの火だねとなる。

　日本人は何を考えているかわらないとアメリカ人にしばしば
指摘される。その実日本人は何も考えていないといった方が
正確かもしれない。考えていても行動しない人が多い。

　今回の米ＦＯＭＣの立て続けの利上げ発表で、米国は
小幅利上げをなお続ける構えであると信号を送った。
今回の米利上げ発表はいろいろなことを日本人にも
示唆してくれたようだ。（了）