ジワジワと効く中国の金買い増し話

中国が突如発表した金準備４５４トンの手当て済みの話。外貨準備急増中でドル以外への資産の分散が伝えられていた中国だけに金の買い増しをしていたという事実は、発表されてみれば“あっても不思議はない”し“そうでしたか”ということだが、やはりサプライズといえる。NYの反応は比較的静かで、国際市場からの買い付けということではなく国内での買い取りという点と既に実施済みということから、ビッグ・ニュースでプラスではあるもののSo what?（・・だから、何なの？）という感じ。

IMF（国際通貨基金）のジョン・リプスキー筆頭副専務理事へのこの件に関するインタビューをロイターが伝えていたが、中国の最近の外貨準備の急増ぶりから考えると、金を増やしていても、それほど驚くべきことでもないという内容となっていた。IMF自身が保有金の一部売却を進めようとしているところでもあり、サラッと流した返答といったところ。さらに世界的な金融危機のなか、中国はIMFの資金枠増強についても一定のプレゼンスを示そうとしており（IMFの初の債券発行の予定にあたり引き受けに前向き）、IMF金売却の引き受け手となる可能性も考えられることも、こうした反応につながっているのかもしれない。

約１週間前の土曜日１８日に名古屋でセミナーがあり、最後の質疑応答に際して、常連の参加者の方からIMFの保有金売却についての質問が出て以下のように答えた。０８年４月の東京でのG７に際して４０３トンの売却方針は決まっていること、後は米国議会の決定を待つのみ、それもガイトナー米財務長官が米国議会の承認手続きを経ないでも済む法案の提出を試みようとしているという話をした上で、その２～３日前に中国とインドがIMF保有のすべての金を売却すべしとの方針を示しているとの一部報道に触れた。ドルに代わる基軸通貨の話を出したりという中国が、国際金融の場でも存在感を増そうとしているものの、あからさまな形で外貨準備の一部で金を買い増すことは米国債券市場に混乱をもたらす可能性があり、これは中国にも火の粉が掛かるゆえにできない。「金の購入＝米国債の売却」という連想に市場が過剰反応する恐れがあるためだ。そこで、一連のIMF改革の流れに乗り、ホットなテーマでもある資金枠増強に資するという大義名分のもと、IMFの金売却の引き受け手になる可能性があるとした。大量の金を市場を通さずに処理できることから、混乱も招かない。中国のような特定の買い手が登場しない場合は、ワシントン協定のような時間分散で継続的に市場に影響を与えない売却をするのみ・・と。

今回のニュースは金市場にとっては言うまでもなく好材料だが、即効性というよりもジワジワと効果を表す材料といえそうだ。思うに、昨秋以降の欧米の個人投資家の金貨や小口地金の買いが急増したが、今回の中国による金取得の公表も「資産としての金の認知」という点で意味のある出来事ではないかということ。さらにアジア系中銀の金購入というテーマは、欧米のアナリストの間で根強く指摘されてきただけに、それが現実となった今や市場センチメントにジワジワ効くのではないかと思う。