配当など二の次

まずドル建て金価格の話。ここまでの経過は、やはり高値を取ってきた。昨年１２月の過去高値示現後３回目のトライで一応戻り高値クリア。金ＥＴＦはまた６トン強増えこれで４日間で１９トン弱増えたことになる。１９トンとサラッと書くのだが、これは金市場にとっては大きな動き。今週取り上げた話にＩＭＦがここまで５．６トン売却というものがあったが、それ以上のものが１日で増えているわけだ。

昨日書いたように、カネ余り環境の継続が固まったことが大きいだろう。ユーロ圏に関してはＳ＆Ｐがスペインの格下げを発表したが、さすがにこのタイミングでの発表に、ＩＭＦのストロスカーン専務理事が「格付などあてにならん」的な発言をしていた。ユーロ圏がもっとも恐れる信用崩壊リスクの「Contagion（伝染）」を意識させる材料だから、むべなるかな。

ここまでＥＵ（欧州連合）が中心になりギリシャ支援で合意はするものの、混乱は一向に収まらなかった。なぜか？それはＥＵサイドがあくまで「ギリシャは破綻状態にないし、しない」という前提に立って対処してきたのに対し、市場は「ギリシャは既に破綻している」と見なして動いていることによる。噛み合わせの違いが、市場のヒビ割れを起こしているが、そのヒビに楔（くさび）を打ち込んで更に大きくして一儲け、という輩が増えて事態は深刻化した。楔を打ち込むやつらは排除しろという声も高まる。物事は相互作用なので、事態は新たな展開のなかで性質を変えていく。

いまやギリシャ問題は、一時的な金融支援で償還を乗り切ることで収まるとは誰も思っておらず、収まるとすると新興国を中心に主要国を巻き込んだ予想外の成長を世界経済が見せた場合ということになるが、それを前提にするのは楽観過ぎる。結局、ギリシャを破綻処理し債務一部免除などということに踏み込めるのか否か。多分、希望的観測のもと、目先の痛みを回避する方向に進むことになりそうだ。

レバレッジの利かない、しかもゼロ金利はもとより０．４％ととはいえコストの発生する金ＥＴＦを大量購入する投資家は、配当など二の次ということだろう。また、配当など考えなくていい投資家ということだろう。

・・・・・・これより阪神巨人戦のＴＶ観戦に移行します。