先週末２月１６日のNY金は続伸で取引を終了。１４日には一時２０００ドルの大台をロンドンさらにNYの時間帯にも下回ったが、短時間で買い戻され下値での買い引き合いの強さを印象付けた。１６日のNY金は、早朝に発表された１月の米生産者物価指数（PPI）は前月比で０．３％上昇と市場予想を上回る伸びを示し、米長期金利が上昇したにも関わらず、上昇で取引を終了した。やはり総じて堅調な米国指標の発表が続く中では、底堅いとの印象となる。ただし、米１０年債利回りに関しては、当面発表される指標次第では、上に反応しやすい印象を持たせる展開で要注意といえる。
１６日はドル指数（DXY）が前日に発表された１月小売売上高が前月比０．８％減と、個人消費の勢いが失速している兆候を示唆したことから、利益確定の売りも出やすくゴールドにはサポート要因となった。DXYは売られたものの週間では５週連続の上昇となった。
金市場の内部要因としては、現物由来の金ETF（上場投信）の残高減少が目立っていることに加え、先週末に発表されたデータでは、NY金先物市場のファンドのロング（買い建て）が大きく減少したのが目に付いた。
２月１３日時点までの１週間でCTA（商品投資顧問）など目先筋の買い建て（ロング）が、重量換算で前週比約１１２トン減り１４４トンとなっていた。これは昨年１０月上旬以来の低水準となる。
前週から多くの連邦準備理事会（FRB）高官の発言が伝えられ、いずれも利下げについて慎重姿勢を示したこと。さらに発表されてきた一連の米経済指標も 発言内容をサポートするものが多かったことから、利下げのタイミングは３月のみならず５月の可能性も大きく後退したことで、ファンドの手じまい売りが進んだとみられる。
２０００ドル割れが持続することでテクニカル要因の悪化も考えられたが、週末の引け状況から判断するに回避された形となっている。利下げのタイミングが後ずれはするものの、実施される方向にあること。さらに２４年は下半期にリスク要因が控えるとみられることから、下げ局面を拾う投資家が存在し、異例の底堅さが持続しているとみられる。
