本日は１６時３０分からラジオNIKKEI、マーケットトレンドPLUSにスタジオ出演だった。このところのNY金の下げ加速の背景にあるドル指数（DXY）と米長期金利の上昇の話。ゴールドのみならず市場横断的に節目となった８月下旬以降のイベントの話。NY先物市場で５週連続で積み増されているショート（売り建て）の話、さらに来週から始まるインドの祭礼シーズン入りの話など。
週明け９月２６日のNY金は続落で通常取引は１６３３．４０ドルで終了。その後の時間外で１６２８．５０ドルまで売られ直近安値を更新。いずれも２０２０年４月１日以来の安値だが、１６００ドル割れに至らない限り、「４月１日以来」は変わらない。ちなみにこの日の終値が１５９１．４０ドル、安値が１５７６．００ドルとなっていることによる。
日本は祝日だったが先週末２３日と週明け２６日の２営業日でNY金は４７．７ドル、２．８％の下げとなった。その背景がまずドル指数（DXY）の上昇加速。２３日１日で１１１ポイント台（１１１．３５３）から一気に１１３ポイント台（１１３．１９２）に跳ね上がったが、週明けも騰勢に衰えは見られず１１４ポイント台（１１４．１０３）に切り上がり、連日２０年ぶりの高水準の更新が続いたこと。２営業日のDXY上昇率は２．４７％にもなる。為替相場由来で約２．５％は大きい。これを受けアルゴリズム（ファンドの売買プログラム）のNY金売りが発動ということに。
もっとも週明け２６日に一気に１１４ポイント台に跳ねたのは、英ポンドの急落だった。先週末２３日に対ドルで３．６％下落していたが、アジア時間に最大４．９％急落し、過去最安値の１．０３２７ドルをつけた。英トラス新政権が、先週発表した１９７２年来で最大の減税を含む経済対策が財政に打撃を与えるという懸念が引き続きポンドを圧迫している。ポンド安に連動するようにユーロも売られ一時０．９５２８ドルと対ドルで２０年ぶりの安値をさらに更新した。ドル円相場も一時１４４円台後半と先週の政府・日銀による円買い・ドル売り介入前の水準（１４５円台後半）に接近した。
主要６通貨で構成されるドル指数（DXY）の構成比率は、ユーロが５７．６％、日本円が１３．６％、英ポンド１１．９％、カナダドル１１．９％、スウェーデン・クロナ４．２％、スイス・フラン３．６％となっている。つまり上位３通貨が対ドルでメロメロということでDXYは急伸ということに。
一方、２６日米１０年債利回りは、一時は３．９２８％と２０１０年４月以来、１２年ぶりの高水準をつけた。インフレを抑えるため利上げは加速し、金融引き締めが長期化するとの見方から、債券売りが止まらない。日本が為替介入のドル・キャッシュ調達のために、米国債売りを進めるとの思惑も価格下落（利回り上昇）の背景のひとつという指摘もできる。というのも日本の外貨準備は大半が米国債の保有になっているからだ。売却してドルキャッシュにして、介入ということになる。２年債利回りの上昇も加速し一時４．３６０％をつけ４．３４７％と１５年ぶりの高水準で終了した。２年債は直近２カ月だけで１．３％の大幅上となっている。政策金利の見通しに敏感に反応することから、この間に米連邦準備理事会（FRB）の引き締め水準が、急激に引き上げられたことを表している。
先週来、ドルと米長期金利の急騰が景気不安を高め米国株を下押しし、リスクオフ・センチメントが広がりが、ドル買いにフィードバックされ、さらにドルを押し上げるという循環が生まれている。それにしても上昇ピッチが上がっていることは間違いなく、こうした加速は、往々にしてピーク圏で現れる現象ではあるのは経験則が教えるところではある。DXYも長期金利も上昇加速は、ターミナルレート（利上げ終着金利水準）の見通しが引き上がったことにある。つまり、そのターゲットが見えるとき、ドル上昇もピーク接近ということになると思う。
昨日も書いたが、現時点のNY金は売られ過ぎと捉えている。
