マーケットの“呼吸”、この下げは自律反落でしょ

ドル建て価格は昨年11月15日から2ヵ月ぶりの２０ドル超の下げとなった。12月の米消費者物価（CPI）が高めに出ることは金市場では織り込み済み。それが前月比では予想より低かった。元々800ドルから900ドル台に上昇する過程で調整らしい調整局面を経ることなく来ていただけに、先物市場を中心に手仕舞い売りが出ると、後はストップロス（事前に決めた一定限の損失を超えると自動的に手仕舞い）の引き金が次々引かれるような形で、急落となった。したがって、ドルの戻りやその他理由づけはできるが、市場の自律的な調整という見方でいいだろう。いわばマーケットの“呼吸”のようなもの。息づかいが荒いのは、ここまで無理したからねぇ。まぁ、そうでしょ。大きな「買い残」も背負っているし。強いてあげるならば、新年度入りに伴ったファンドの資産の組み換えは今週で一巡するというタイミングでもある。NY証取上場の金ETF（GLD）に21.51トンに売り物が出たが、ファンドの利食い売りとみられる。いくつかの媒体に昨年書かせてもらったが、ETF＝年金基金という図式は必ずしも当てはまらなくなってきていると見られる。そういえば昔、昔、ベアで知られたアンディ・スミス氏（UBS→三井物産→ヘッジファンド）が本日付の日経金融のコラムでブルな分析を書いていたので、はぁ・・・そっかあ～～と思った次第。