新興市場の後場は一時前日安値を抜いて上昇を始めたものの、結局マザーズ指数でいうと、朝方のピーク値の８４６ポイントを抜けず。先物が１７５００円を回復しても、個人の腰折れ感はそれ以上に強く、ついに昨日の切り返しの兆しも、相場の大海の藻くずと消えました。
筆者も後場はワコムを仕方なく損切りした他は、値動きのトレンドを注視するのみ。
３８４６エイチアイと５３８４フジミインコーポレーティッドはそのまま保持。
エイチアイはついに銘柄に惚れ込むという”御法度”をやらかしてしまいました。
この会社、国内だけでなく、ワールドワイドにほぼ有力携帯ベンダー全部とその関連メーカーに対して、これからの３Ｇ携帯に益々採用される３Ｄのヒューマン・インターフェース（ＨＩはここからきている）を武器にして食い込んでいること、その結果、売上げに対する粗利率がライセンス収入をベースとしているため６０％を越えていること。この２つへの惚れ込みです。
携帯のアプリケーションの開発や保守をやっている会社とは、このライセンス収入の高粗利率で雲泥の差があります。こんな会社久しく聞いたことがありません。ＩＢＭがメーンフレームで全盛期だった頃、ハードウェアですが、結構な粗利を稼いでいた筈です。その分、開発期間を３－４年と長くとって、研究開発費や販管費に潤沢に回していたようです。そのＩＢＭが薄利のＰＣからついに撤退して、ソフトとそのサービスビジネスに変身したのですが、この会社は最初から携帯用ミドルウェアとはいえ、立派なソフトビジネスです。しかも既に業界標準です。
もうこうなりゃ、毒食わば皿まで、といった心境です。こういうのは、本当は投資のスタイルの本流からするとまずいんですけどね。３０万円割れを起こして（本来ディスカウントされている筈の）公募価格まで近づくまで、トコトン引きつけてから追加をしたいと思っております。
さて、新興市場はマザーズ指数のＯＳＣが－６％の２７％、ヘラクレス指数のそれが－９％の３６％です。両指数の波長がどうやらうまく合ってきました。両方とも４月２３日と２０日のＯＳＣの最低値（２５％と３１％）に対してのダイバージェンス度が、今日で最大に拡がっております。個別銘柄でもその意味ではまさに明日から明後日にかけてあたりが買い時でしょうか。しかし、底抜けをしてしまう可能性もあります。それは、ここに来てＮＹ発の大きな津波でも来れば病床に臥せった株にとっては底抜けどころの話ではないでしょう。しかし、それも考えようで、優良株を仕込む絶好のタイミングが来たと解釈することもできます。
さてそんな神経質な展開の中の明日の注目銘柄です。
テクニカル用語の簡単解説
１．８９９２日本レップ
４月２７日に来期の利益伸長率が小さいということで売り込まれましたが、今日はさすがに３４７Ｋまで落ちてからは＋６Ｋの３８２Ｋまで回復。灰汁抜けしたのかも知れません。
２．３０３４クオール
上方修正が出たので明日の突っ込みは少々慎重に。テクニカルにも良い形です。１７４Ｋを楽々上回って始まるなら、上げ目安は１９２Ｋあたりです。
３．３８４４コムチュア
この株は来期ＥＰＳが１６１１４円です。今日の株価で割るとＰＥＲが約１５倍。対するエイチアイは同じ来期ベースでＰＥＲが２８倍。コムチュアはＳＩｅｒで、いわば一品料理のグループウェアの開発会社。かたや、携帯のライセンスビジネス。今期と来期のＥＰＳの伸び率はくしくも全く同じ約５０％増です。この差でしょうか。このところの相場の下落の被害がコムチュアにはあまりなく、エイチアイには激しく降りかかっているのは。ＳＩｅｒの成長率とライセンスビジネスを中心の高成長会社と、ＥＰＳ成長率が同じということは全く腑に落ちません。多分、研究開発費への投資額の違いかと思われます。公募価格で比較すると、コムチュアが４４％上回り、エイチアイは１５％上回っております。やはり当面の実績からくるＰＥＲの差がこのような結果を招いているのでしょう。
もし相場が好転すればとりあえずこうした株が先に買われるのでしょうね。エイチアイの方は少し長い目で見てやらねばならないのかも知れません。ちなみに、好業績で買われている２１４４やまねメディカルは、デイサービスセンターの運営という労働集約的業態にも拘わらず、来期のＥＰＳの伸びは何と７３％にもなっております。来期ＰＥＲが１８．６倍です。こうした水平比較が決算から読み取ることが必要なようですね。もっとも、２１４２ＵＳＪの来期ＥＰＳによるＰＥＲが今日の終値ベースで約３０倍です。これは黒字転換が過大に評価されているのかと思います。また、こうした施設は初期投資負担が重く、一旦施設が完成すると後は減価償却負担だけとなるので、エイチアイのようなおいしいビジネスが期待できるということもありそうです。
４．４７５１サイバーエージェント
いよいよ７０Ｋ割れで煮詰まってきました。ＯＳＣは－３％の２５％、ＲＳＩは－１％の２０％です。ＶＲ改は２２％まで下落。既に巣鴨の刺抜き地蔵のたたりは、藤田社長にはたっぷりと落ちたことと思います。何時、棘が抜けるかですが、明日、さらに６８８００円という今日の安値を割り込んで、ＯＳＣが１０％台に突入した時でしょう。そこまで落ちれば、最早地面すれすれですので、それ以上の下落は地下室行きしかありません。地価の墓場をヨーロッパのどこかで見たことがありますが、それはそれは薄暗くて不気味な光景でした。
５．４８１３ＡＣＣＥＳＳ
明日の新興市場を占う意味でもこの株に注目。ＯＳＣが－４％の２５％まで落ちました。３月１９日も２５％でした。しかし、昨年の１２月２０日には２１％までの下落を演じております。その翌日のプラ転での買いは正解でした。ずばり明日はＯＳＣで２０％近くまでの下落を想定し、そこから切り返すのかどうか、新興市場の先行きを占う意味で注目です。しかし、ライブドアショック前は１００万円以上をつけたこの株です。下がるものですな～。
６．２３８５総医研ホールディングス
この株チョイと変なのです。これだけ下がってもＯＳＣが高止まりしております。今日で－８％の４８％ですが、これだけ落ちると２０％台であっても不思議ではありません。何か特効薬が効いているのかも知れません。この株のＯＳＣの最近の最低値は１４日の４０％です。今日はまだ８％の高い水準です。従って、買い場ではありませんでした。しかしながら、この奇妙な現象でダイバージェンスが９Ｋばかりに拡がっております。それが時折特買いになるのでしょう。誰かが必死に抵抗をしておりますが、下落基調に歯止めがかかりません。と言う訳で、ＲＳＩもまだ？２１％もあります。１１％あたりまで付けないと、この株、目が覚めません。ＯＳＣで２０％台になるまでじっと我慢。その時は、多分５０Ｋあたりではないでしょうか。しかし、こんなに下げて良いものでしょうか。やはりＰＥＲ１６５倍は伊達ではありませんでした。
７．６７７９日本電波工業
一足先に４月２５日に好決算を発表。しかし、そこからは下落の一途。ＯＳＣも４１％まで１０％も急落。ＯＳＣで３０％台には落ちた経歴もありますので、５２００円台という安値水準まで落ちるのかも知れません。ここ２－３日での下げ止まりを監視したいものです。こうした株まで売られております。
８．４７２８トーセ
いよいよ煮詰まって来ました。４月２３日に１６４円も上げたその前夜の１３８２円という安値に迫ってきております。ＶＲ改はその前夜と同じ１９％です。ＲＳＩはまだ２８％もありますが、ひとまずこの安値が意識されるところでしょう。これを下に抜ければ抜けるほど買い場となります。
９．４６６６パーク２４
今日は理由不明の突然の大幅下落。ニュースは今のところ何もありません。そのせいでＯＳＣは３８％まで１８％も下落。ダイバージェンス度は６７円も拡大。明日の値動きに注目。４８０９パラカが９月期の利益予想がさほど伸びないということで、直前の決算期待上がりからの急転直下の下落を食らっておりますので、そうしたことが駐車場業界特有のこととしてにわかに意識されているのかも知れません。ちなみにこの株の決算は６月１５日です。
１０．６４６６トウアバルブＧ本社
１４日に経常利益下方修正、最終利益上方修正の業績発表で売られましたが、今日は３５６Ｋまで下げてからはさすがに反発しております。この勢いが明日以降も続くかどうか注目。いずれにしても３５０Ｋ近辺が底と認識されました。まだＰＥＲが１２倍少々で割安感があるのでしょう。
１１．６３７８木村化工機
決算は２８日です。原子力関連銘柄は結構後場に切りかえしておりました。明日も同じような歩調での動きに注意。この株も、目を離した隙に４６８円から５１０円までの急上昇です。テクニカルに素直に反応しない株のようですので要注意ですが、明日は、今日の安値の４６８円に近づけば近づくほど、切り返しのエネルギーが溜まるものと思います。上げ始めてからでは乱高下の目眩ませがありますので、じっと板の動きを見ていてもめまいがして錯乱状態となるでしょう。 そこは割り切って下で待つ以外にありません。その意味では嫌らしいけれども面白い株。
以上です。
筆者も後場はワコムを仕方なく損切りした他は、値動きのトレンドを注視するのみ。
３８４６エイチアイと５３８４フジミインコーポレーティッドはそのまま保持。
エイチアイはついに銘柄に惚れ込むという”御法度”をやらかしてしまいました。
この会社、国内だけでなく、ワールドワイドにほぼ有力携帯ベンダー全部とその関連メーカーに対して、これからの３Ｇ携帯に益々採用される３Ｄのヒューマン・インターフェース（ＨＩはここからきている）を武器にして食い込んでいること、その結果、売上げに対する粗利率がライセンス収入をベースとしているため６０％を越えていること。この２つへの惚れ込みです。
携帯のアプリケーションの開発や保守をやっている会社とは、このライセンス収入の高粗利率で雲泥の差があります。こんな会社久しく聞いたことがありません。ＩＢＭがメーンフレームで全盛期だった頃、ハードウェアですが、結構な粗利を稼いでいた筈です。その分、開発期間を３－４年と長くとって、研究開発費や販管費に潤沢に回していたようです。そのＩＢＭが薄利のＰＣからついに撤退して、ソフトとそのサービスビジネスに変身したのですが、この会社は最初から携帯用ミドルウェアとはいえ、立派なソフトビジネスです。しかも既に業界標準です。
もうこうなりゃ、毒食わば皿まで、といった心境です。こういうのは、本当は投資のスタイルの本流からするとまずいんですけどね。３０万円割れを起こして（本来ディスカウントされている筈の）公募価格まで近づくまで、トコトン引きつけてから追加をしたいと思っております。
さて、新興市場はマザーズ指数のＯＳＣが－６％の２７％、ヘラクレス指数のそれが－９％の３６％です。両指数の波長がどうやらうまく合ってきました。両方とも４月２３日と２０日のＯＳＣの最低値（２５％と３１％）に対してのダイバージェンス度が、今日で最大に拡がっております。個別銘柄でもその意味ではまさに明日から明後日にかけてあたりが買い時でしょうか。しかし、底抜けをしてしまう可能性もあります。それは、ここに来てＮＹ発の大きな津波でも来れば病床に臥せった株にとっては底抜けどころの話ではないでしょう。しかし、それも考えようで、優良株を仕込む絶好のタイミングが来たと解釈することもできます。
さてそんな神経質な展開の中の明日の注目銘柄です。
テクニカル用語の簡単解説
１．８９９２日本レップ
４月２７日に来期の利益伸長率が小さいということで売り込まれましたが、今日はさすがに３４７Ｋまで落ちてからは＋６Ｋの３８２Ｋまで回復。灰汁抜けしたのかも知れません。
２．３０３４クオール
上方修正が出たので明日の突っ込みは少々慎重に。テクニカルにも良い形です。１７４Ｋを楽々上回って始まるなら、上げ目安は１９２Ｋあたりです。
３．３８４４コムチュア
この株は来期ＥＰＳが１６１１４円です。今日の株価で割るとＰＥＲが約１５倍。対するエイチアイは同じ来期ベースでＰＥＲが２８倍。コムチュアはＳＩｅｒで、いわば一品料理のグループウェアの開発会社。かたや、携帯のライセンスビジネス。今期と来期のＥＰＳの伸び率はくしくも全く同じ約５０％増です。この差でしょうか。このところの相場の下落の被害がコムチュアにはあまりなく、エイチアイには激しく降りかかっているのは。ＳＩｅｒの成長率とライセンスビジネスを中心の高成長会社と、ＥＰＳ成長率が同じということは全く腑に落ちません。多分、研究開発費への投資額の違いかと思われます。公募価格で比較すると、コムチュアが４４％上回り、エイチアイは１５％上回っております。やはり当面の実績からくるＰＥＲの差がこのような結果を招いているのでしょう。
もし相場が好転すればとりあえずこうした株が先に買われるのでしょうね。エイチアイの方は少し長い目で見てやらねばならないのかも知れません。ちなみに、好業績で買われている２１４４やまねメディカルは、デイサービスセンターの運営という労働集約的業態にも拘わらず、来期のＥＰＳの伸びは何と７３％にもなっております。来期ＰＥＲが１８．６倍です。こうした水平比較が決算から読み取ることが必要なようですね。もっとも、２１４２ＵＳＪの来期ＥＰＳによるＰＥＲが今日の終値ベースで約３０倍です。これは黒字転換が過大に評価されているのかと思います。また、こうした施設は初期投資負担が重く、一旦施設が完成すると後は減価償却負担だけとなるので、エイチアイのようなおいしいビジネスが期待できるということもありそうです。
４．４７５１サイバーエージェント
いよいよ７０Ｋ割れで煮詰まってきました。ＯＳＣは－３％の２５％、ＲＳＩは－１％の２０％です。ＶＲ改は２２％まで下落。既に巣鴨の刺抜き地蔵のたたりは、藤田社長にはたっぷりと落ちたことと思います。何時、棘が抜けるかですが、明日、さらに６８８００円という今日の安値を割り込んで、ＯＳＣが１０％台に突入した時でしょう。そこまで落ちれば、最早地面すれすれですので、それ以上の下落は地下室行きしかありません。地価の墓場をヨーロッパのどこかで見たことがありますが、それはそれは薄暗くて不気味な光景でした。
５．４８１３ＡＣＣＥＳＳ
明日の新興市場を占う意味でもこの株に注目。ＯＳＣが－４％の２５％まで落ちました。３月１９日も２５％でした。しかし、昨年の１２月２０日には２１％までの下落を演じております。その翌日のプラ転での買いは正解でした。ずばり明日はＯＳＣで２０％近くまでの下落を想定し、そこから切り返すのかどうか、新興市場の先行きを占う意味で注目です。しかし、ライブドアショック前は１００万円以上をつけたこの株です。下がるものですな～。
６．２３８５総医研ホールディングス
この株チョイと変なのです。これだけ下がってもＯＳＣが高止まりしております。今日で－８％の４８％ですが、これだけ落ちると２０％台であっても不思議ではありません。何か特効薬が効いているのかも知れません。この株のＯＳＣの最近の最低値は１４日の４０％です。今日はまだ８％の高い水準です。従って、買い場ではありませんでした。しかしながら、この奇妙な現象でダイバージェンスが９Ｋばかりに拡がっております。それが時折特買いになるのでしょう。誰かが必死に抵抗をしておりますが、下落基調に歯止めがかかりません。と言う訳で、ＲＳＩもまだ？２１％もあります。１１％あたりまで付けないと、この株、目が覚めません。ＯＳＣで２０％台になるまでじっと我慢。その時は、多分５０Ｋあたりではないでしょうか。しかし、こんなに下げて良いものでしょうか。やはりＰＥＲ１６５倍は伊達ではありませんでした。
７．６７７９日本電波工業
一足先に４月２５日に好決算を発表。しかし、そこからは下落の一途。ＯＳＣも４１％まで１０％も急落。ＯＳＣで３０％台には落ちた経歴もありますので、５２００円台という安値水準まで落ちるのかも知れません。ここ２－３日での下げ止まりを監視したいものです。こうした株まで売られております。
８．４７２８トーセ
いよいよ煮詰まって来ました。４月２３日に１６４円も上げたその前夜の１３８２円という安値に迫ってきております。ＶＲ改はその前夜と同じ１９％です。ＲＳＩはまだ２８％もありますが、ひとまずこの安値が意識されるところでしょう。これを下に抜ければ抜けるほど買い場となります。
９．４６６６パーク２４
今日は理由不明の突然の大幅下落。ニュースは今のところ何もありません。そのせいでＯＳＣは３８％まで１８％も下落。ダイバージェンス度は６７円も拡大。明日の値動きに注目。４８０９パラカが９月期の利益予想がさほど伸びないということで、直前の決算期待上がりからの急転直下の下落を食らっておりますので、そうしたことが駐車場業界特有のこととしてにわかに意識されているのかも知れません。ちなみにこの株の決算は６月１５日です。
１０．６４６６トウアバルブＧ本社
１４日に経常利益下方修正、最終利益上方修正の業績発表で売られましたが、今日は３５６Ｋまで下げてからはさすがに反発しております。この勢いが明日以降も続くかどうか注目。いずれにしても３５０Ｋ近辺が底と認識されました。まだＰＥＲが１２倍少々で割安感があるのでしょう。
１１．６３７８木村化工機
決算は２８日です。原子力関連銘柄は結構後場に切りかえしておりました。明日も同じような歩調での動きに注意。この株も、目を離した隙に４６８円から５１０円までの急上昇です。テクニカルに素直に反応しない株のようですので要注意ですが、明日は、今日の安値の４６８円に近づけば近づくほど、切り返しのエネルギーが溜まるものと思います。上げ始めてからでは乱高下の目眩ませがありますので、じっと板の動きを見ていてもめまいがして錯乱状態となるでしょう。 そこは割り切って下で待つ以外にありません。その意味では嫌らしいけれども面白い株。
以上です。
