市場概況（６．６．０８）

６月６日（金）の市場概況です。赤字部は７日朝更新

テクニカル用語の簡単解説

・日経先物：ＯＳＣ６２％（－１％）６月２日の６３％から下落気配。
・日経平均：ＯＳＣ６７％（＋５％）４月７日の７０％に追いつく勢い。
・ＴＯＰＩＸ：ＯＳＣ６５％（同値）６月４日の６６％から下落中。
・マザーズ指数：ＯＳＣ４９％（同値）６月２日の５２％から反落に転じる。
・ヘラクレス指数：ＯＳＣ４７％（－１％）４月１６日の４６％に次ぐ低水準。
・国債先物：前日比８８銭安　ＯＳＣ４９％（＋３％）６月３日の５４％から反落中。
・日経先物イーブニングセッション：１４４８０円（大証終値比－４０円）
・シカゴＣＭＥ日経先物：１４０６５円（大証終値比－４５５円）
・ＮＹダウ：１２２０９ドル（－３９４ドル）ＯＳＣ３７％（－１３％）４月１４日のＯＳＣ３８％の底を下回る。完全底割れ。更新
・ドル・円：１０４．９６円（９７銭円高）ＯＳＣ５１％（－８％）５月３０日の６３％をピークに下落中。更新

後場は、ここまで高くなると先物がだらだらと下げましたが、まだ窓を開けての上空で浮遊状態。新興市場も見ている限り、昨日ほどの大きな下落攻勢はなく、来週に期待を持たせる形で終了しております。

持株は全て処分。エンジャパンはＯＳＣが高くなり過ぎていたのが気になってのチョイ速い売りでした。今日の引けでの売りが正解。

他は、アクセルマークやフルスピードを手がけましたが薄利撤退。

いよいよ、今晩は雇用統計の発表です。もう今の段階では、良かろうが悪かろうがあまり市場への大きなインパクトはないと思います。

次の焦点は、以前から言っているようにＣＤＳ問題がいつ発火するかです。３日の日経夕刊によると、ＣＤＳの決済機関を欧米の金融機関が協調して設置したそうです。

これと類似の話、どこかで一度聞いたことがありますね。

サブプライム問題が騒がれ出した昨年、邦銀にも出資要請があったものの断り、その後頓挫したあのサブプライムの奉加帳方式です。それぞれに大きく傷を負った銀行同士が集まって出資し、サブプライム損失の穴埋めを図ろうとしたあの方式です。

「赤信号、みんなで渡れば怖くない。」と思ったところ、赤く見えていたのは実は赤信号ではなくて、各金融機関で燃えさかり始めていた「赤い炎」だったため、ここで一緒になっても、更に大きく燃えさかることに気づいて止めてしまった、あの方式です。

この話、モノライン大手のＭＢＩＡとアムバックがＳ＆Ｐによって、ＡＡＡからＡＡに格下げされたタイミングと軌を一にしております。この格下げにより両社が保証する１兆ドルの証券も格下げとなっております。

但し、ＣＤＳの市場規模は補償対象債務の額面が６２兆ドルに達しており、うち６０％をヘッジファンドが保有しているものの、十分な資金があるかどうかは不明という、時限爆弾のようなと形容されるほどの危うい代物です。３月のベア・スターズの救済劇も、ＣＤＳの売り手であるベア・スターズが潰れると、それこそＣＤＳ市場での支払い不能の連鎖が金融危機を引き起こすからこそ、ＦＲＢがあれだけの介入をして必死にＣＤＳ市場の崩壊を防いだのですね。

-------７日朝のコメント-------

ついに「時限爆弾」がＮＹにて炸裂。失業率がたった１か月前から０．５％も悪化したようです。２２年ぶり。そこに待っていたかのように、モルガン・スタンレーが７月４日までに原油価格が１５０ドルまで上昇するとのレポートなどで原油が１３９ドルまで暴騰。

このレポートはあまりにタイミングが良すぎる、アメリカ政府と一体となっての自作自演でしょうね。何故なら、ある程度のドル高と株高が、それ相応の原油価格とバランスをとっている間は、ドルペッグのアラブ諸国からの米国債などの買いが細ることはありません。ところが、今回のように思わぬドル安（しかも、ユーロはインフレ対策で金利を上げる観測浮上）、株安に転じると、アラブの王様から米国債を買い続けて貰うためには、ドル価値の減価分以上に、原油価値を上げる必要があるからです。この意味で、原油価格はまさに「国家の戦略物資」に成り下がってしまったようです。

ＮＹダウが１２０００ドル割れから、３月１０日の安値の１１７３１ドルに近づけば、間違いなく原油は１５０ドルに達していることでしょう。

上値重いが新興の一角が切り返す

しかし、日本株はＮＹダウの上昇やら為替に助けられてよく頑張るものです。

最近、持たざるリスクなる言葉がちょくちょくと聞かされるようになりました。郵政選挙が終わった後の年末にかけての日本株の上昇時以来、久しく聞いたことがありません。

こういう言葉が業界筋から聞こえるようになると、チョイと警戒した方がよいかも知れません。

ＮＹ市場が昨晩、戻しすぎの気配です。ここは週末を挟んで持ち越しを嫌う方々と、持たざるリスクを（今頃）煽られている方々とのせめぎ合いの様相を呈しております。

しかし、新興市場の銘柄にしても、かつての花形スターのＤｅＮＡやフルスピードの凋落は、何ということでしょう。一度下方へのイナーシャがかかると、株でも人生でも、そこから這い上がるエネルギーは、落ち込む時の言いようがない「軽さ」と比べれば、相当なものです。トコトン、落ちきる以外にないようです。

各市場のＯＳＣは下記の通りです。

・日経先物：６３％（同値）＋２１０円
・日経平均：６９％（＋７％）＋２２２円
・ＴＯＰＩＸ：７０％（＋５％）＋１５．８ポイント
・マザーズ指数：４９％（同値）－５．４１ポイント
・ヘラクレス指数：４９％（＋１％）－２．８７ポイント
・長期国債先物：４５％（－８％）１円１銭安

国債先物は再度転落中。もうこのインフレで金利が下がる（価格は上昇）することはないでしょう。大量に保有する金融機関の評価損の影響がこれから出てくる筈です。

その反動で株式市場に資金が流れ込んでいるようですが、ＯＳＣはピークを付けております。ＴＯＰＩＸなど４月７日に並ぶ７０％という高い水準です。テクニカルには一旦反落する形と見ます。

持株は、今日の引けまでに処分する予定。３７１５ドワンゴは見込み違いでした。この株売りからも入れるので一筋縄ではいきません。これだけ先に損切り処分の２７７Ｋ売りですので－６Ｋ。

４８４９エンジャパンはジリジリと上げております。一応節目の２２１Ｋで売り指しをしておりますが、そこを超える勢いが確認できるなら、トレーリング・ストップをかけるつもりです。

後は、いつもの悪い癖で３６２４アクセルマークを３０６Ｋで飛びつき買い。どうせなら３００Ｋ以下で揉み合っている時に何故買わなかったのか？　いつまで経っても、行動ファイナンス理論の呪縛から逃れるのは、サッチャー張りの鉄の意志を持たないと困難なようです。

余談ですが、筆者のブログで検索エンジンから息が長くアクセスが多いのは、「行動ファイナンス理論など」のカテゴリーで、その昔したためた文章です。次に最近多いのは、折々の随筆の中の、「女性の寿命がなぜ延びたのか？」の文章です。

余程、日々の生活を通じて命を縮めていると思っている方々がどうも多いらしい。。。行動ファイナンス理論は、大学のゼミか何かでの宿題用のアクセスかと思っておりましたが、それにしては息が長いアクセスが続いております。多分、この世には筆者以上の勉強家が多いのでしょう？？？