市場概況まとめ

ＮＹダウがついに１２０００ドル割れで終了です。段々とＧ８麻薬やら為替口先介入エンドルフィンが切れかかってきているようです。

折しも、著名なアメリカヘッジファンド・マネジャーのポールソンとやらが、金融危機の損失額が１．３兆ドルに達するとの見通しを、モナコという、筆者も１度だけ訪れたことがあるリゾートで述べたそうです。優雅ですね、悲劇のグレース妃の地、モナコ。（金融機関の公表済損失額は、まだ４０００億ドル弱）

どうも、筆者の素人の大雑把な計算値にどんどんと現実が追いついてきているようです。当初のＦＲＢの損失見込額１０００億ドルＸ１５倍（住専破綻からの推定掛け率）にほぼ近づいてきました。

そこに、ＦＢＩと司法省が今頃になって、サブプライムの詐欺的商法で訴追のニュースです。こんなこと、昨年の夏前から分かっていた悪徳商法ですが、一体１年間も当局は何をしていたのでしょうね。しかし、これは市場には意外な心理的な悪影響を与えそうです。捕まった悪徳商人にとっても、最大懲役刑２５年というのは大きいですね。次は自分かと戦々恐々と怯えているアメリカの金融機関の元ＣＥＯらは、多分今頃は、最後の見納めにモナコでも早々に訪れるプランを立てていることでしょう。

さて、日本の株式市場もこれでようやく転換点に差し掛かったことが明らかとなりました。

シカゴの日経先物が１３７６５円で終了しておりますが、ちょうどこのあたりを日経平均が来週に下に抜ければ下降トレンドはより明らかになります。５月２８日の１３６６５円という安値が一時的な抵抗線となるかと思いますが、その２日前の５月２６日のＯＳＣ４１％を目指しての下降が続くものと思います。（今はまだ４８％です。）

ラリー・ウィリアムズの指数値計算では、あと最低２２７円の下落が４１％への接近には必要ですが、底を見るには、これでは当然に足りません。というのは、５月２６日の日経平均の終値は１３６９０円だったからです。金曜日の安値水準はまだ２１３円高く、指数値差の２２７円とほぼ拮抗しているに過ぎません。この水準からのいわゆるダイバージェンスが強まらない限り、日経平均の反発のエネルギーは蓄積されません。

これは１ヶ月程度のレンジでの話ですが、より短期的には、６月１３日の日経平均のＯＳＣ値４５％に対するダイバージェンスが一時のリバウンド時期の算定には参考になります。既にある程度ダイバージェンスが進んでいるためです。

このため来週のどこかでは、一旦売られすぎからの反発局面があるかと思います。

ちなみに、日経平均がシカゴＣＭＥと同じ値段で始まった場合、ＯＳＣは金曜日と同じ４８％です。そこから、１３６６５円という５月２８日の安値に突き進んだ場合は４６％に落ちます。６月１３日のＯＳＣ４５％に追いつくためには、１３６００円あたりまでの下落となります。この段階ではＲＳＩも３９％（今は４１％）です。ここをボトムにしてのＯＳＣとＲＳＩの反転局面に差し掛かったところが買いと、一応、現下のテクニカルなポジションからは推定できそうです。

一方、ドル・円相場の方は、１０５円２５銭あたりが破られるのかどうかが焦点となりそうです。こちらの方はＯＳＣで推測を立てるのはチョイと無謀ですので止めておきます。