市場概況（２．２４．０９）

テクニカル用語の簡単解説 　赤字部は２５日朝更新

２月２４日（火）の市場概況です。

◆日経先物：７２９０円（－９０円）、ＯＳＣ４２％（＋４％）２月１９日の３０％からコンバージェンス中。
◆日経平均：７２６９円（－１０８円）、ＯＳＣ４０％（＋２％）２月１８日の２５％から切り返し中。ダイバージェンス拡大。そろそろ反発か？
◆日経平均指数値倍率：１３７（＋２）数字が増えるほど下降傾向を示します。昨年１０月２７日の１３９ポイントに一時並ぶ。
◆ＴＯＰＩＸ：７３０．２８（－５）　ＯＳＣ４３％（＋５％）２月１７日の２６％からコンバージェンス継続。ダイバージェンス拡大。
◆マザーズ指数：２８６．７２（－２．６）、ＯＳＣ３０％（＋４％）２月２３日の２６％からコンバージェンス。
◆ヘラクレス指数：４４４．０１（－９．１８）ＯＳＣ３６％（－４％）２月２０日の３１％から切り返し途上ではあるが。
◆国債先物：１３９．５８円（－３銭）ＯＳＣ３２％（－２％）方向感なし。昨年１０月２０日の３１％以来の低さ。
◆ドル・円：９６．６５円（１円９９銭円安）ＯＳＣ７４％（＋２％）２月１９日に並ぶ。ＲＳＩの７９％は昨年５月２日の８２％以来の高さ。９７．２円が次の目標。更新
◆日経先物イーブニングセッション：７２７０円（大証終値比－２０円）
◆シカゴＣＭＥ日経先物：７４４５円（円建て）大証終値比＋１５５円。更新
◆ＮＹダウ：７３５１ドル（＋２３６ドル）ＯＳＣ３５％（同値）踏ん張る。更新

後場は引け際に少し上げていきましたが、それまでは実にフラットな難解な相場でした。円安は進行しているにも拘わらず、任天堂やＧＳユアサなど今日の強気銘柄以外はあまり反応せず。

それでも監視銘柄の５８０２住友電工や６３０５日立建機は地合に合わせて上昇。

引け際に６３２６クボタを買ってそのまま持ち越し。

地合は、今日の安値を日経平均、先物、そしてＴＯＰＩＸは共にクリヤー。とりあえず、最悪の状態での終了は免れております。

後は、今日の安値を明日防御して、そのまま高値を抜いていくようなら復活となるのですが、それにはＮＹダウの戻しが条件です。

そのダウですが、底なしにまで落とされており、これで何かのニュースでも一発出れば大幅反発（売り筋の踏み上げを伴いながら）ということになりそうですが、その肝心のニュースが、シティとＡＩＧの国有化決定では、灰汁抜けとなるのか、それとも総悲観となるのか、少々微妙なところではあります。

-------２５日朝のコメント-------

ダウ平均は各種経済指標は悪化の一途だったにもかかわらず、ドット上院議員が「銀行国有化について言及した事、後悔している」との懺悔発言やら、バーナンキ議長の「米国の主要銀、現時点で管理下に置かれるような状況にはない」との火消しコメントで、銀行の国有化の可能性が後退したとやらで、金融株を中心に反発。

しかし、バーナンキ議長は、「大手金融機関を決して破綻させない」とは確約できないとも述べながら、一方では、大手金融機関を破綻処理するには技術的にも大きな困難があるとも述べ、システミックに大手銀行を破綻させる際の指針を米議会が策定する必要があると述べております。

要するに、今は破綻させると大混乱に陥るが、そうならないための指針が出来たら破綻させることもある、と言っております。この指針なるものが一体どういうものかは不明。

ケース・シラー住宅価格指数の１２月度は、依然として前月比でプラスに転換した地区はありませんでした。これで４ヶ月連続でゼロ。全米２０地区の前月比の下落ポイントは、３．０５ポイントで１０月の３．２ポイント、前月の３．０８ポイントからは若干低下。過去最高は２００８年２月の４．３ポイントの下落でした。（逆に、過去最高の上昇は２００４年６月の２．６４ポイントです。）

定点観測地点のロスアンジェルス地区の下落幅は３．１２ポイントとなり、過去２３ヶ月間の連続下落局面の平均値である４．３２ポイントからは緩和しておりますが、まだ下落スピードが落ちておりません。１４２ポイントまでの下落を筆者は想定しておりますので、１７１．７９ポイントという現在地点からはまだ２９．７９ポイントの下落が必要です。３ポイントの下落が続くとして、後１０ヶ月です。今年の１０月ですね。もし、差し押さえ急増などで、過去の平均値の４．３２ポイント（最高の下落幅は２００８年２月の８．８３ポイント）の下落が続けば７ヶ月弱で到達です。これは最速ケースでしょう。

従って、今年の夏から秋にかけて落ち着くと現時点では予測します。春は近いが、まだまだ秋は遠い。それまで世界の金融機関が持つだろうか？

しかし、バーナンキ氏から、「信用市場の拡大と破裂の規模、誰も事前に理解していなかった。」と今頃になって言われても困ります。

少なくとも、信用市場の拡大については、「World is Curved」の著者によれば、①サブプライムローンバブル（１４３兆円）②クレジットカードバブル（２３６兆円）③商品先物バブル（８５０兆円）④外為デリバティブバブル（５２９０兆円）⑤新興国バブル（４７２兆円）⑥ＣＤＳバブル（５４８０兆円）⑦商業用不動産バブル（２５００兆円）と言われている通りの空前の規模に拡大していたのは、統計的にも明らかです。

破裂の規模についても、拡大の規模が空前なら破裂も空前でしょう。何も、ゴム風船を膨らませてあえて実験するまでもありません。恐らく、「理解していた」とは、口が裂けても言えないのでしょうね。言えば、「何故、それをＦＲＢが放置した？」との質問が返ってくるからです。

要は、マエストロ、グリーンスパン氏も含めて、無責任に全員がバブルに酔っていたのか！？では、一体誰が酔いが醒めた後の、この激しい悪寒を救済できるのか？

どうも、世界はまた、大量の紙幣のばらまきにより、アルコールを飲ませる方向へと行っているのかも知れません。行き着く先は、ショック死か（インフレ）狂乱かどちらかしかあり得ません。

いずれにしても、今より体調が良くなるためには、糖尿病患者のような厳しい節制が必要かと。しかし、ものは考えようです。これで地球環境が良くなれば言うことないではありませんか。このままバブルによる先進国や中国・インドなどの奢侈が昂じたら、２０５０年頃には世界は破滅するところでした。その意味では、オバマ大統領のグリーン・ニューディールは正しい。

明日のモニタリング銘柄（２．２５．０９）

欧州株は業績不安で大幅安で始まっております。独ＢＭＷは６％安ですが、これはモルガンスタンレーがアンダーウェイトに格下げしたため。理由は、２０１０年までにはＢＭＷの売上げが、何と３分の１にまで落ち込むとのアナリスト予想のためです。

米株価先物はまだ＋３６ドルを堅持。今日は注目の１２月度のケース・シラー住宅価格指数が発表されます。前月よりさらに下落し前年比で－１８．３％と予想されております。

さて、明日２月２５日（水）のモニタリング銘柄です。（　）内は前日安値。

【モニタリングＡ】　買い候補銘柄

１．４８１３ＡＣＣＥＳＳ（１８９８００円）
　昨日のＯＳＣ２５％で灰汁が抜けたか？

２．６６６５エルピーダメモリ（４８１円）
　安値は防衛しＯＳＣも＋２％の４２％へ。再度反転を窺う位置。

３．６３６６千代田化工建設（３７４円）
　何とかプラ転しＯＳＣを９％も伸ばす。

【モニタリングＢ】　底値確認銘柄

１．８８０２三菱地所（９６４円）
　買い手不在とのことですが、ついに１０００円割れで、ＲＳＩの１４％はよく見られるものの、ＶＲ改の５％は極めて珍しい。

２．８５９１オリックス（１７０７円）
　１７０７円からの切り返しでＯＳＣは＋３％の２３％に。明日が正念場。

３．９１０７川崎汽船（３００円）
　船の中ではこれと９１１３乾汽船が綺麗に抜け出る気配。

４．９７６６コナミ（１２９３円）
　カプコンほどは強くないけれど、ここから意地を見せるか？

以上です。

任天堂とドワンゴの勝ち日

円安にもかかわらず最悪の市場環境になってきました。

これまでは、円安は日本株にとって輸出産業が潤うということで追い風になってきましたが、このところあの中川大臣の一件があってからというもの、外人の日本を見る目が変わって来て、円安は日本の将来への失望のサインになり下がりました。

よって、円安、株安、債券安という３重苦の世界が訪れていたのです。

ところが、ドル・円が二枚腰から昨日ここまで上げてくると、これはいささか様子が違ってきます。

円安で大きなメリットを受け、業績が落ちていない銘柄と言えば、言わずと知れた任天堂です。

昨日はマイナスでしたが、ジリジリと上げる展開のところに、ダウの大幅安での寄り付きからの投げ。これで売り方がいなくなったところに、気がついたら怒濤の上げです。

一方、ドワンゴはニコニコ動画の有料会員が増え続けて黒字転換したのに、昨日はＯＳＣが２４％にまで落下。もう駄目かと思わせておいてのいつもながらの急な噴け上がりです。迂闊にもこの２銘柄を監視しておりませんでした。

この２銘柄以外は、偏屈株の６６７４ＧＳユアサぐらいしか気を吐いておりません。

実は、今日はこうした日での、底値拾いのコツを体得するため、６３０５日立建機や５６３１日本製鋼所を中心に出来高が多い銘柄を見ておりました。

この２銘柄の値動きは対照的です。朝方の反転の動きはほぼ同じですが、その後は地合に敏感に反応しているのが日立建機。ジリジリと押されて勢いをなくしているのが日本製鋼所です。

この違いは一体何故か？これが今日のテーマですが、楽天のマーケットスピードを使っている方なら簡単に出せる「パラボリック」という指標があります。これを筆者もずっと使っておりましたが、使い方が良く理解できませんでした。もちろん、後付でなぞることはできます。

実は、このパラボリックで見ると、この両銘柄に大きな差があります。筆者は２分足チャートにパラボリックのショートを組み合わせているのですが、日本製鋼所は昨日はほぼ引けにかけてかなりの上昇トレンドを描いて終了しております。

一方、日立建機の昨日は揉み合いでした。

この２銘柄のパラボリックの軌跡を見れば、上記の筆者の疑問は解けました。日本製鋼所は昨日のひけからは一貫して青いパラボリックがなだらかに落ちております。これが戻しがない理由ですね。日立建機はずっと赤いパラボリックのままで、引けにかけて青いのがチョイと出てきております。上げに陰りが見えている証拠ですね。ですが、その間は９５０円を割ったところでは必ず押し目買いが入りそれなりにボックス圏ですが上げております。日本製鋼所の倍はボラティリティがあります。

このように、その日のパラボリックラインの出方、それも傾斜にも気を付けて、転換点をうまく捉えれば、底値の確認にも役立つと、今更ながらに気がついたのが今日の朝の収穫でした。

と言う訳で、今日はまたしてもノートレードです。後場は、この「発見」をうまく駆使？して、何とか日当相当の日銭だけでも稼がねばなりません。

市場概況（２．２３．０９）

テクニカル用語の簡単解説 　赤字部は２４日朝のコメント

２月２３日（月）の市場概況です。

◆日経先物：７８０円（＋－０円）、ＯＳＣ３８％（＋７％）２月１９日の３０％から切り返したか？。
◆日経平均：７３７６円（－４０円）、ＯＳＣ３８％（＋１０％）２月１８日の２５％から切り返し顕著だが。
◆日経平均指数値倍率：１３５（＋－０）数字が増えるほど下降傾向を示します。昨年１０月２７日の１３９ポイント以来の悪化。
◆ＴＯＰＩＸ：７３５．２８（－４．３）　ＯＳＣ３８％（＋８％）２月１７日の２６％からコンバージェンス継続。
◆マザーズ指数：２８９．３２（－７．９８）、ＯＳＣ２６％（－１％）１０月１０日の２６％に並ぶ。
◆ヘラクレス指数：４５３．１９（－５．９３）ＯＳＣ４０％（＋９％）２月２０日の３１％からコンバージェンス。
◆国債先物：１３９．６１円（＋１１銭）ＯＳＣ３４％（－７％）方向感なし。昨年１０月２０日の３１％以来の低さ。
◆ドル・円：９４．６６円（１円３４銭円安）ＯＳＣ７２％（＋２％）１月２７日の４７％から円安へと切り返し中。二枚腰発揮。９５円目途まであとひと息更新
◆日経先物イーブニングセッション：７４４０円（大証終値比＋６０円）
◆シカゴＣＭＥ日経先物：７１５０ドル（円建て）大証終値比－２３０円）更新
◆ＮＹダウ：７１１５ドル（－２５１ドル）ＯＳＣ３６％（－８％）１０月１５日の３５％以来の低さ。底抜け状態。更新

後場は、結局前場の無理がたたって、なだらかな下降線を描いての終了。これでは持ち越しも厳禁。日経平均は金曜日の安値を一旦は攻略したものの引けには失速。

高値・安値ともに切り下げての終了は、やはりまだまだ本復は遠いのか。

後場は、何もしないのは癪ですので、５８０２住友電工や９７６６コナミで遊びました。引けまでには薄利撤退。

今日はＧｌｏｂｅｘのダウ先物に引っ張られて、先物は前日同値で終わったようなものですが、今晩のＮＹ市場では、特に目立った経済指標の発表はありません。

そうなると、もし上がるとすれば、オバマ大統領が週末に発表した財政赤字の削減プランか先週発表の住宅差し押さえ策への期待からの上げぐらいしか思い当たりませんが、前者は、いわゆる出口戦略を今から提示しておかないと、世界から今後増発される国債を買って貰えないための、いわゆるリップサービスです。

しかし、ない袖は振れません。中国も当面は手持ちのドルの暴落が怖いので適当な買いは入れるのでしょうが、これまでのような貿易黒字が積み上がらない以上、買い増しはかなりの無理を伴いますね。

麻生総理がヒラリー・クリントンにまでアメリカ国債の買い増しを口約束していなければ良いのだが、どうも何かおみやげを与えた様な嫌な予感が。

とにかく、今のレームダック状態の政権を何とか放逐しないことには、ますますこの国は泥沼にはまり込むばかりか。

-------２４日朝のコメント-------

ついにＮＹダウは底が抜けた状態に。シティバンクの国有化を巡り近々何かの発表があるとの憶測。アトランタ連銀総裁は世界経済全体に触れ、特に日本が再度のデフレ圧力が加速していると注意を喚起。

ＦＲＢは繰り返し、今年後半には緩やかに回復するものの、それまでは逆風が吹き荒れるとしております。株価が半年ほど先取りするとしても、やはり夏過ぎまではこのまま下落基調が続くものと思います。

欧州株も、トリシェ総裁が「ユーロ圏の金融システムは深刻な緊張状態にある」等と悲観的な見方をしたことや、欧州委員の一人が利下げを示唆ことから、このところ少し持ち直していたユーロ・ドルが急落し、株式も総崩れ。

シティだけでなく、ＡＩＧも６００億ドルに及ぶ損失を発表し、政府に追加資金の注入を求める見込みとＣＮＢＣが伝えております。

要するに、国有化でもしないと、こうして不良資産がダラダラと出てきて、公的資金が砂漠に吸い込まれる水のような状態になっているのが今のアメリカの金融機関です。簿外に飛ばして巨額の損失額をこいているのをあからさまにするには、権力の介入しかないのですが、これは日債銀や長銀が国有化された経緯とそっくりですね。

どの金融機関もトコトン追いつめられても本当のことは世の中には晒しません。シティが社用のジェット機を世論に指摘されるまで発注していたのは、ひょっとするとこの沈み行く巨艦から搾り取れるだけ搾り取る高度な判断だったのかも知れません。或いは、実態を把握していないがためにそのような奢侈に走ったのなら、全くもって無能な経営者が未だにこの銀行を支配していることになります。どちらにしても、権力の介入以外にこの銀行の内実をあからさまにはできないのでしょうね。

明日のモニタリング銘柄（２．２３．０９）

ポンド・円が主導する形で、ロンドン時間に入ってからドル・円が９４．５９円まで円安が進行しております。Ｇｌｏｂｅｘの米株価先物も＋８９ドルと堅調。

何だか、特段のニュースがある訳ではなし、少々不気味ですね。

明日のモニタリング銘柄ですが、ＯＳＣ値を中心にいつも見ておりますが、その値が跳ね上がっている銘柄が多い割には、新興市場銘柄などでは結構に売り込まれてＯＳＣが低く沈んでいる銘柄も多く、かなり銘柄毎に錯乱状態を呈しております。

つまり、明日の地合次第ではどれを買っても上がるし、どれを買っても反落するという、全く方向感が掴めない状態といっても過言ではありません。

そうは言っても、それなりに絞り込みはしておかないとまずいので、明日のモニタリング銘柄をいつものようにスクリーニングしてみました。（　）内は今日の安値。

【モニタリングＡ】　買い候補銘柄

１．８６０１大和証券（３６３円）
２．７７３１ニコン（８５０円）
３．５６３１日本製鋼所（７５５円）
４．６６７４ＧＳユアサ（３６３円）
５．４５７３アールテックウエノ（１７４Ｋ円）

【モニタリングＢ】　底値見極め銘柄

１．６３０５日立建機（９４０円）
２．３６３２グリー（４７３０円）
３．２４４０ぐるなび（２００１００円）
４．４７５６カルチュア・コンビニエンス・クラブ（６４７円）

以上です。はっきり言って、これらの銘柄の基準を適用すれば、他にもわんさと出てきます。一体どれが明日跳ねるのか全く不明に近い状態です。

一応、Ａの方は今日は綺麗にプラ転している銘柄ですが、明日はリターン・リバーサルの洗礼を受ける可能性があります。Ｂの方はＯＳＣがコンバージェンスしているか、大きく押されすぎている銘柄を挙げております。これらは、梯子を外される怖れが強くあります。

２１５９フルスピードはＯＳＣが１９％にまで落とされております。一体、何が起こったのでしょうね。今日もストップ安で立ち上げかけたところに大量の売りが湧いておりました。

それに８５９１オリックス。ＯＳＣを１％落として２０％です。これも後場は頓挫しました。安値を更新している限り、売りが売りを呼んでいるようです。１９日のＯＳＣ１７％からは脱しつつありますので、明日か明後日あたり１つの節目に到達しそうです。

７９７４任天堂あたりも、この円安ですからそろそろ跳ねてもおかしくはありません。

まあ、明日の風向き次第です。