注目イベントFOMC（連邦公開市場委員会）を通過し、NY金が６月１７日以降の下げに対する戻り高値を更新している。限月変更を考慮しても２９日の清算値（終値）ベースで１８３５．８０ドル（８月限１８３１．２０）と節目の２００日移動平均線（１８２４ドル）を越えてきた。
２９日発表された経済指標が予想を下回ったことも、FRBの政策転換の後送りをイメージさせ金を押し上げた。朝方発表された２０２１年４～６月期実質国内総生産（GDP）速報値は前期比年率で６．５％増と市場予想（８．４％増）を大きく下回った。ただし、金額ベースの規模としては新型コロナウイルス禍前の２０１９年１０～１２月期を上回った。個人消費が成長を後押しした。前期比１１．８％増と全体をけん引した。
金市場に関連付けて書くならば、日本時間の昨日午後に国際的な金の広報調査機関ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ）が発表した需要統計にて、米国の４－６月期の米国の宝飾需要は３７．７トンとトップの中国の１４６．９トンは別格として、ロックダウンなどで落ちたインドの５５．１トンに次ぐ規模となっていた。
米国含め欧米の宝飾需要はクリスマス前に集中する傾向があり、コロナ禍のなかでも２０２０年１０－１２月期の米国は４８．７トンと例年並みの水準となった。いわゆる第４四半期以外の米国の金宝飾需要は２５トンを挟んだ水準に落ち着くが、この４－６月期の数字は２００７年以来のもの。コロナワクチンの接種普及で経済活動が再開され、富裕層の購入拡大以外に、レスキュープランによる１人当たり１４００ドルの小切手送付などから押しとどめられていた需要が幅広く広がったとみられる。おそらく７－９月期はこの水準は維持できないものと思われる。
いずれにしても、個人消費の力強さが４－６月期の米GDPを６．５％に押し上げた。その他の要素としては民間設備投資は前期（１２．９％増）から伸びは縮小したものの８％増となった。一方、住宅投資は９．８％減少し、前期の１３．３％増からマイナスに転じている。４－６期GDｐは６月上旬には１０％増との見方が多く、目線が上がっていた分、６．５％成長となるとやはり減速感は否めない。秋以降の米経済の減速を読んできたが、その方向と思う。この減速を株式市場を中心に“景気過熱によるインフレ加速への警戒感が後退し金融緩和が当面続く” と読み替え押し目買いが続くということになるのだろう。
WGCの４～６月期金需要統計に話を戻すと、前年の４－６月期は新型コロナ禍を受けた世界的な金融緩和や財政出動の急拡大の中で、投資家がリスク回避から金ETF（上場投信）の大量取得に向かう一方、ロックダウン（都市封鎖）など経済活動の縮小から宝飾需要が前値比半減していた。その前年との比較となるため今回のデータは、項目別の落差が大きくなっている。
金ETFは前年同期比９０％減少の４０．７トン、逆に宝飾品は経済活動の再開が進み６０％増の３９０．７トン、産業向けは１８％増の８０トンとなった。興味深いのは投資全体で見た場合、地金・金貨が２４３．８トンと前年同期比で５６％増となっていることだ。米国経済の正常化期待（＝FRBの緩和策縮小見通し）を映し、欧米投資家がETFを手放し価格が急落する中で、アジアを中心とした実需買いが増加したことを表す。この買いが１７００ドル割れまで下げた価格を下支えしたことを示すデータといえる。なお、金需要全体は前年同期比１％減の９５５．１トンとなった。
２００日線越えのNY金だが、１８５０ドル突破にもうひとつ手掛かりが欲しいところだが、先にテーパリングが控えるのだから強気出来ない・・・という大方の見方を覆すサプライズの可能性は、今後いくつかの波の中であると思う。
２９日発表された経済指標が予想を下回ったことも、FRBの政策転換の後送りをイメージさせ金を押し上げた。朝方発表された２０２１年４～６月期実質国内総生産（GDP）速報値は前期比年率で６．５％増と市場予想（８．４％増）を大きく下回った。ただし、金額ベースの規模としては新型コロナウイルス禍前の２０１９年１０～１２月期を上回った。個人消費が成長を後押しした。前期比１１．８％増と全体をけん引した。
金市場に関連付けて書くならば、日本時間の昨日午後に国際的な金の広報調査機関ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ）が発表した需要統計にて、米国の４－６月期の米国の宝飾需要は３７．７トンとトップの中国の１４６．９トンは別格として、ロックダウンなどで落ちたインドの５５．１トンに次ぐ規模となっていた。
米国含め欧米の宝飾需要はクリスマス前に集中する傾向があり、コロナ禍のなかでも２０２０年１０－１２月期の米国は４８．７トンと例年並みの水準となった。いわゆる第４四半期以外の米国の金宝飾需要は２５トンを挟んだ水準に落ち着くが、この４－６月期の数字は２００７年以来のもの。コロナワクチンの接種普及で経済活動が再開され、富裕層の購入拡大以外に、レスキュープランによる１人当たり１４００ドルの小切手送付などから押しとどめられていた需要が幅広く広がったとみられる。おそらく７－９月期はこの水準は維持できないものと思われる。
いずれにしても、個人消費の力強さが４－６月期の米GDPを６．５％に押し上げた。その他の要素としては民間設備投資は前期（１２．９％増）から伸びは縮小したものの８％増となった。一方、住宅投資は９．８％減少し、前期の１３．３％増からマイナスに転じている。４－６期GDｐは６月上旬には１０％増との見方が多く、目線が上がっていた分、６．５％成長となるとやはり減速感は否めない。秋以降の米経済の減速を読んできたが、その方向と思う。この減速を株式市場を中心に“景気過熱によるインフレ加速への警戒感が後退し金融緩和が当面続く” と読み替え押し目買いが続くということになるのだろう。
WGCの４～６月期金需要統計に話を戻すと、前年の４－６月期は新型コロナ禍を受けた世界的な金融緩和や財政出動の急拡大の中で、投資家がリスク回避から金ETF（上場投信）の大量取得に向かう一方、ロックダウン（都市封鎖）など経済活動の縮小から宝飾需要が前値比半減していた。その前年との比較となるため今回のデータは、項目別の落差が大きくなっている。
金ETFは前年同期比９０％減少の４０．７トン、逆に宝飾品は経済活動の再開が進み６０％増の３９０．７トン、産業向けは１８％増の８０トンとなった。興味深いのは投資全体で見た場合、地金・金貨が２４３．８トンと前年同期比で５６％増となっていることだ。米国経済の正常化期待（＝FRBの緩和策縮小見通し）を映し、欧米投資家がETFを手放し価格が急落する中で、アジアを中心とした実需買いが増加したことを表す。この買いが１７００ドル割れまで下げた価格を下支えしたことを示すデータといえる。なお、金需要全体は前年同期比１％減の９５５．１トンとなった。
２００日線越えのNY金だが、１８５０ドル突破にもうひとつ手掛かりが欲しいところだが、先にテーパリングが控えるのだから強気出来ない・・・という大方の見方を覆すサプライズの可能性は、今後いくつかの波の中であると思う。
