注目の米連邦公開市場委員会（FOMC）明けの５月５日のNY市場の金価格は、反発となった。NYコメックスの通常取引は、前日比６．９０ドル高の１８７５．７０ドルで終了した。NY時間外のアジア時間の午後からロンドン午前の時間帯からNYの通常取引入り前には、おおむね１９００ドル超で推移。一時は前日比２．２％（４１．９０ドル）高の１９１０．７０ドルの高値を付けたものの、NYの時間帯に入り株価が大きく売られるリスクオフの中でドル指数が約２０年ぶりの水準まで上昇、終盤に上げ幅を削ることになった。
政策金利（フェデラルファンドレート）の誘導目標値を２２年ぶりの大きさとなる０．５％（５０ｂｐ、ベーシスポイント）引き上げと、QT(Quantitative Tightening)と呼ばれる保有資産の縮小を６月に開始することを決めたFOMCは、金市場では織り込み済みのもの。ほんの２カ月前にはここまでのタカ派的政策決定を見込む向きは限られたが、４月中旬以降に議長を含むFRB高官の発言内容が示唆したのが、今回の決定内容だった。
政策の方向性は、ドル高、米長期金利の上昇につながるもので、言うまでもなく金市場にはかなりの向い風となるもの。したがって、FOMC前のNY市場の金価格は一時１８５０ドル割れまで売られる局面が見られていた（５月３日、１８４９．７０ドル）。NY金は引き締めが想定されるFOMC前に下押すのがパターン。ただし、下値はそこまでで環境を考えると、底堅さを感じさせるものといえた。やはり、米国を中心に高インフレ環境は当面続くとみられ、またウクライナ情勢の不透明感も払しょくされる見通しも立たない中で、株式市場が非常に不安定な値動きを続ける中では、金への関心は持続する。
前日のFOMC後の記者会見では、一部タカ派のFRB高官が言及し市場でも可能性が急速に浮上していた７５ｂｐの利上げについて、パウエル議長は「参加者は積極的な議論をしていない」と否定的な見方を披露。株式市場は極端なタカ派化は回避との楽観論に傾き、ダウ３０種は９３７ドル高と今年最大の上げ幅となった。 おそらく比較の基準値の問題で、基準値を７５ｂｐ引き上げに置いた場合の５０ｂｐ以下の引き上げは「買い」とコンピュータープログラムが判断したものと思われた。反転上昇の動きは、年初まで続いた株式市場での成功体験を思い起こさせ、買いの輪が連鎖的に広がり意外高に至ったとみられる。背景には流動性が低下し、値動き自体が荒くなっている市場環境があるとみられるが、いまだ維持されている戻りの期待が失われるときに、底割れという展開につながるのが経験則の教えるところでもある。
なお前日の記者会見でパウエル議長は、「今後数回の会合で５０ｂｐずつの利上げを検討すべきだというのが我々の大方の見方だ」とも述べ、６、７月の会合での連続大幅引き上げを示唆しており、やはりタカ派化していることに変わりはない。それを映す形で５日は米長期金利（１０年債）が一時３．１０６％と２０１８年１１月以来初めて３．１％を上抜けることになった。この動きに前日は上昇一服となっていたドル指数（DXY）も再び騰勢を強め、一時１０３．９４２と 約２０年ぶりの高水準まで上昇。冒頭で記したように金は１９００ドル超の水準から終盤に上げ幅を削ることになった。
なお、５日の米株式市場はダウ３０種が一転して２０２０年１０月以来の大幅下落１０６３ドル安となった。まさに乱高下。上げでも下げでも、これだけの値幅があれば十分に稼げるプログラムに従ったロボット・トレードの成せる業といったところだが、これだけ荒れると中長期の投資家は様子見に徹するしかないだろう。ナスダックに至っては５％もの大幅な下げで年初来安値を更新した。金市場では金ETFの残高減少が見られたが、株価急落の中で決済・清算に向け現金捻出（キャッシュ・アウト）の動きに伴ったものとみられる。
本日は、４月の米雇用統計。市場予想は前月比の雇用者数３８万人増で失業率が前月の３．６％から３．５％への低下となっている。平均時給は前月比０．４％増と前月並み。それよりも本日はタカ派で知られるセントルイス連銀のブラード総裁の発言内容の注目度が高い。
