秩序だったドル安は望むところ

金市場の話から。昨夜のロンドン、ＮＹの時間帯は時間の経過とともに買い上げられ、結局ＮＹの午前の時間帯がピークになった。英国でのテロ未遂から7月4日の米独立記念日をターゲットにするとの見方が浮上したことから確かに地政学的要因はあるものの、昨夜の上げは、もっぱらドル安に負うところ大といえる。その象徴がポンド・ドルが26年ぶりの高値というもの。ドルからすれば26年ぶりの安値まで売り叩かれているわけだが、ユーロも急速に値を戻しており日本円さえドルに対し大幅高になるありさま。さらに原油が続伸で71ドル台の引け。さすがに70ドルを超えてくると海外市場では原油とドルの比価などという話が出て、原油の10倍が適正金価格なる見方もあり、そうなると650ドル台は割安という話も出てくる。それでも665ドルを抜くところまで、かなりのエネルギーが必要。650～680のレンジ相場に復帰ということか。昨夜は米長期金利が5%割れを見たこともプラスとして働いた。ＮＹダウも126ドル高。

けさ改めて豪ドル、カナダドルはじめ高金利通貨と呼ばれてきたものの対円のチャートを見てみたが、かつて証券会社（あるいは銀行）主導とはいえこれら通貨の債券（もっぱら国債）を買っていた人はかなりの利益が出ているなぁ・・・と。これじゃ、追加の資金も出るワイと思う反面、いや待てよ、もしかしてこれら債券はとっくに利食い売りを勧められ“投信に変身”しており、勧められて買った人の大半は既に手放している可能性が高いのでは？とも・・・・。いずれにしてもドル安が進んでいるわけで、米国企業にとってはウェルカムだろう。このドル安は米系輸出企業の業績を支え、貿易収支の改善に効用がある。結局、急落さえしなければ全体で米国景気のソフトランディングをサポートしているということ。教科書的な変動相場制の効用のような話。穏やかに進むぶんには歓迎ということ。