さてこう着状態の相場の打開する手がかりとして市場関係者が注目するのが本日の５月の米消費者物価指数（CPI）。
市場予想が前年同月比＋４．６％上昇と、上振れサプライズとなった４月の同＋４．２％をさらに上回るものとなっている。変動が大きい食品とエネルギーを除いたコア指数も４月の前年同月比＋３．０％に対し予想は同＋３．４％上昇と、かなり高めだ。４月は総合指数が＋３．６％の予想のところ＋４．２％の結果に反応し、長期金利は一時１．７０２％まで上昇。米主要株価指数も軒並み２％からそれ以上の値下がりに見舞われた。米連邦準備理事会（FRB）が想定より早く緩和策の終了に動くのではとの見通しが急浮上したことによる。
しかし、CPIのさらなる上昇加速を読む市場にあって発表を翌日に控えた９日の米長期金利は、２日続けての低下となった。債券相場で表現するなら続伸ということになる。NY時間外のアジア時間からNYの早朝にかけて、利回り水準を切り下げながら相場は進行した。継続的に買いが入っていることを意味する。NYの午前の早い時間に節目の１．５％を割れると、株の取り引きが始まる午前９時半頃には１．４７１％まで水準を切り下げた。
米国株の主要株式指数ともに午前中は買いが先行したのは、長期金利の急落も手掛かりになったと思われた。ちなみに、このタイミングで、NY金は１９０１．７０ドルまで買われたが、それがこの日の高値だった。午後に入ってからは、この日実施された１０年債の入札結果が良かったこともあり１．５％台を回復。しかし、終盤は再び１．５％を割り込み１．４９０％で終了となった。３月３日以来約３カ月ぶりの低水準となる。９日までの２日間で１０ｂｐ（ベーシスポイント、＝０．１％）近く下げたことになる。債券市場では大きな動きといえる。
それにしても、前回４月より高めの予想になっているCPIを控え、水準を切り下げる米長期金利。債券投資家は、下振れを読んでいるのか。足元の米債市場は、先週の雇用統計が前月に続き雇用者増加数という点で回復の勢いが鈍っていたことで、FRＢが緩和スタンスを変えないという見方が台頭。この辺りは昨日更新したＹｏｕｔｕｂｅでも関連の内容を取り上げた。それでＣＰＩを前にショート筋が買戻しに掛かっているところに、新規の実需買いが加わっているようだ。実需買いは日本勢との指摘もみられる。それと、過熱を思わせるインフレ指標の発表が続く中で、FRBが一貫して「インフレ急進は一時的なもの」との見方を繰り返していること。市場に浸透しつつあるが、仮に今回予想を上振れしたなら、ＦＲＢの見方に疑いがかかる可能性はある。
足元のＮＹ金は１８６０～１９２０ドルのレンジにある。米債相場の動きは、ＮＹ金にはサポート要因ではある。イレギュラーな要素が多く、予想は難しいというのがこの数カ月の経済指標となっており、それはＦＲＢにとっても同じ。だからデータの結果を見てから動こうということになったとの、笑い話もある。
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