ＥＴＦ残高に見る金市場への資金流入

週明けのＮＹ金はそれなりに珍しい展開となった。欧州の景況指数の落ち込みが止まるどころか、さらに深掘りの様相となったことが、金市場にて買いの手掛かりにされたことがそれ。

ＩＨＳマークイットが発表した９月のユーロ圏総合ＰＭＩ（購買担当者景気指数）速報値は５０．４で、前月の５１．９から低下し横ばいを見ていた市場予想も下回った。２０１３年半ば以来の低水準となる。製造業ＰＭＩが４５．６と一段と低下したことが全体を押し下げた。

背景に中核国ドイツの落ち込みがある。ドイツの９月の総合ＰＭＩ速報値は、４９．１と２０１３年４月以来６年半ぶりに好不況の分岐点となる50を割り込んだ。製造業の落ち込みがひどく、製造業ＰＭＩは４１．４と過去１０年余りで最低水準となっている。輸出依存度が高く中国との交易関係の大きいドイツに、米中通商摩擦からの中国の落ち込みが大きく影響していると見られる。そこに英国の欧州連合（ＥＵ）離脱見通しなど不透明要因が重なり、予想以上の下押し圧力がかかっている。ちなみにドイツの非製造業ＰＭＩは５２．５と前月の５４．８から低下したものの５０台を維持。製造業が足を引っ張っている状況にある。このあたりは主要国に共通する現象。ドイツはこの７－９月期に景気後退期入りが濃厚とみられる。

米中通商交渉、相変わらず日和見的な米大統領の発言に市場は右往左往といったところだが、いずれにしても１０月1日の中国の７０周年国慶節というイベントを超えてから、中国側がどう出るか。

この環境の中で金市場では金ＥＴＦへの資金流入が増えている。最大銘柄「ＳＰＤＲ（スパイダー）ゴールド・シェア」はこの２営業日で約２５トンの残高を増やしている。ＮＹコメックスの先物ポジションも回転が利いており、再び上値追いの様相。