伝えられているように週明け１１月４日のＮＹダウ３０種平均株価は７月以来となる高値を更新し過去最高値で取引を終了。これで米国株の主要３指数ともに最高値を更新し、いわゆるリスクオン・センチメントの広がりの中で足元の市場は日本株まで上昇し世界同時株高の様相を呈している。その中で、一般的には売られることの多い金市場だが、４日のＮＹコメックスの通常取引は前日比０．３０ドル安の１５１１．１０ドルと小幅な下げで取引を終え１５００ドル台を維持したのが注目された。
先週末１１月１日に発表された１０月の米雇用統計は、雇用者数の伸びが１２万８０００人と市場の事前予想（９万人）を上回った。米自動車大手ＧＭのストの影響から伸びは大きく減速するとみられたが、影響を吸収した上で増加ペースを維持した。前月の増加数も大きく上方修正された。失業率は３．６％と前月より０．１ポイント悪化したものの５０年ぶりの低水準に変わりなく平均時給も前年比３．０％の上昇を続けている。雇用の安定は個人消費を支える。結果的に先週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）にて予防的利下げの打ち止めを示唆したＦＲＢの判断は正しかったということになる。
もうひとつの注目指標１０月のＩＳＭ製造業景況指数は、４８．３と３カ月連続で拡大・縮小の境目となる５０を下回った。ただし、１０年ぶりの低水準となった前月を０．５ポイント上回り８カ月ぶりの上昇となったことを市場は好感し、米国株上昇の阻害要因とはならなかった。アナリスト予想の中には５０ポイント台への復帰を読むものも多かった。
結局、先週のＦＯＭＣにて３回目の予防的利下げが実施され、足元の景気は安定しており見通しも良好で、ただ米中など貿易に関する不透明要因があるゆえ、予防的な利下げで先手を打ったとのお達しが出た後の労働市場の予想外の堅調さが、市場センチメントを押し上げた。こうした中では製造業の不振も過去のものと捉えられ、底打ちするのではとの解釈が台頭したのだろう。マーケットは方向性を重要視するので、５０は割れているが、７カ月連続の低下は終わり反転したのではと取る。
それにしても米中間の部分合意の内容も不明の段階で、ダウが高値を更新するとは想定外。
合意を前倒しで織り込みに掛かっていると思われる。
金の方は、アジア時間からさすがに売り優勢の流れとなっていたが、ロンドンからＮＹの早朝に入り待ち待った売りが出ている。本日、日本時間の午後２時に金の国際的な広報調査機関ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ，本部ロンドン）が７－９月期の世界の金需給統計（Gold Demand Trends）を発表。予想の範囲内とは言え、金の地金・金貨の需要は前年同期比で半減とのデータを発表（２９８トン⇒１５０トン）。ジュエリーも全体で前年比１６％減の４６０．９トンに。増えたのはＥＴＦおよび類似商品で前年の１０３トン売り越しから２５８トンの買い越しとなった。つまり実需の大幅減少を投資マネーの流入（ＥＴＦ残高の増加）がカバーしている。おそらく、このデータが弱材料続出でも１５００ドルを維持していた金市場の本日の“ラスト・ストロー”になったようだ。押し目買いがどのように入るのか、また入らないのか。興味深い。
先週末１１月１日に発表された１０月の米雇用統計は、雇用者数の伸びが１２万８０００人と市場の事前予想（９万人）を上回った。米自動車大手ＧＭのストの影響から伸びは大きく減速するとみられたが、影響を吸収した上で増加ペースを維持した。前月の増加数も大きく上方修正された。失業率は３．６％と前月より０．１ポイント悪化したものの５０年ぶりの低水準に変わりなく平均時給も前年比３．０％の上昇を続けている。雇用の安定は個人消費を支える。結果的に先週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）にて予防的利下げの打ち止めを示唆したＦＲＢの判断は正しかったということになる。
もうひとつの注目指標１０月のＩＳＭ製造業景況指数は、４８．３と３カ月連続で拡大・縮小の境目となる５０を下回った。ただし、１０年ぶりの低水準となった前月を０．５ポイント上回り８カ月ぶりの上昇となったことを市場は好感し、米国株上昇の阻害要因とはならなかった。アナリスト予想の中には５０ポイント台への復帰を読むものも多かった。
結局、先週のＦＯＭＣにて３回目の予防的利下げが実施され、足元の景気は安定しており見通しも良好で、ただ米中など貿易に関する不透明要因があるゆえ、予防的な利下げで先手を打ったとのお達しが出た後の労働市場の予想外の堅調さが、市場センチメントを押し上げた。こうした中では製造業の不振も過去のものと捉えられ、底打ちするのではとの解釈が台頭したのだろう。マーケットは方向性を重要視するので、５０は割れているが、７カ月連続の低下は終わり反転したのではと取る。
それにしても米中間の部分合意の内容も不明の段階で、ダウが高値を更新するとは想定外。
合意を前倒しで織り込みに掛かっていると思われる。
金の方は、アジア時間からさすがに売り優勢の流れとなっていたが、ロンドンからＮＹの早朝に入り待ち待った売りが出ている。本日、日本時間の午後２時に金の国際的な広報調査機関ワールド・ゴールド・カウンシル（ＷＧＣ，本部ロンドン）が７－９月期の世界の金需給統計（Gold Demand Trends）を発表。予想の範囲内とは言え、金の地金・金貨の需要は前年同期比で半減とのデータを発表（２９８トン⇒１５０トン）。ジュエリーも全体で前年比１６％減の４６０．９トンに。増えたのはＥＴＦおよび類似商品で前年の１０３トン売り越しから２５８トンの買い越しとなった。つまり実需の大幅減少を投資マネーの流入（ＥＴＦ残高の増加）がカバーしている。おそらく、このデータが弱材料続出でも１５００ドルを維持していた金市場の本日の“ラスト・ストロー”になったようだ。押し目買いがどのように入るのか、また入らないのか。興味深い。
