今日は悲劇のＳＥＩディ

今日は、５８０２住友電気工業（ＳＥＩ）の盛衰を少し記したいと思います。

筆者がＷ女史とかＭ巫女だとか、半ば茶化しながら注目してきたためでもあります。この会社の女性研究者に何故注目しているのかと言えば、それはやはり日本の会社では珍しいためであります。

ところで、筆者が長年疑問に思っていることが１つあります。それは世のクラシックの作曲家には女性がいないことです。もう１つ芸術で言えば、描かれる女性は沢山おりますが、有名画家にも女性があまり見あたりません。女性的な男性画家はおりますが、これは筆者にとってかなりの疑問です。

音楽で言うと、女性指揮者というのもあまり見かけませんでしたが、最近は少しずつ見かけるようになりました。女性ピアニストに至っては、例の中村大御所を始め、アルゲリッチやピリスなど持ち出すまでもなく沢山おります。

女性の研究者ということになると、これもノーベル賞を受賞した女性としてあまりに有名なキュリー夫人は別として、やはりあまりに少ないようです。

このように女性が先端技術やパトロンを要する芸術の領域において少ないことは、現代になるまでは、やはり社会的には女性の地位が低いままにおかれていたことと、何か因果関係がありそうですね。

中世の王様が男性画家や男性作曲家のパトロンにあることはあっても、女性のパトロンになることは、いわゆる「性的な関係」抜きではそもそも成り立たなかったためでしょうね。逆にいうと男性は性的なパトロンにはなりにくかったため、本来のパトロンに王様はなることが叶ったということでしょうか。

色々と書きましたが、要するにＳＥＩという会社は、女性を活用する面では先進的な会社ではないかと想像する訳です。

こういう会社を筆者は陰ながらも応援したいがために、ついついこの会社の注目してしまいました。

やはり、この会社の株の今日の前場の下げは、昨日の決算で市場予想を上回ったものの、これまであまりにスマートグリッドや半導体レーザーで時流に乗りすぎて上げすぎた、その反動が現れたとしか思えません。いわゆる短期的にはバブル状態に株価がなっておりました。

そこで一斉に利益確定の好機とばかりに売りが先行した訳ですね。これだから株は難しい。

地合は、前場の終了間際に日経平均はプラスに戻しましたが、このＳＥＩに代表されるようにこれまで上げてきた銘柄には精彩がありません。

日経平均のＯＳＣは－４％の６２％、ＴＯＰＩＸは－７％の５５％、その他新興市場もＯＳＣを落としております。明らかに下降局面へと差し掛かってきました。

ここからの買い玉の持ち越しはかなりの注意が必要です。

ＮＹの動きを見ていても、これから先の景気回復論にはかなり懐疑的な見方が出てきております。それは少々の良い経済指標には反応が鈍くなっており、原油が大幅に下落するなどこれまでの商品への投機的な熱が今冷めようとしていることからも窺えます。

そして、ドイツなども消費者物価指数が予想以上に下落し、デフレの懸念が高まっております。

もっとも、この調子で景気を良くする訳にはいかない事情もあります。それは長期金利の上昇懸念です。日米ともに回復不可能なほどの財政赤字を抱えております。景気を良くすると長期金利が暴れ出すことを、もっとも恐れているのが中央銀行です。

この意味では、世界経済は元の成長路線には戻ることが出来ない、とんでもない状況へと追い込まれたと筆者は思っております。

前場は２６８５ポイントの陰に隠れて、世の波乱を見守っておりました。そのポイントも５０８０円を超えない限り持ち越す気持ちはありませんでしたので、前場終了段階で一旦手放しました。

本来なら、ＳＥＩの売りを仕掛けるべきでしたが、あのＷ女史のお顔やら、Ｍ女史のお顔が目に浮かび、後からのタタリが怖くて何もできませんでした。

ここまでの再三再四に亘る下落を見せられると、自分の心理状態に逆らって買いを入れても、今日のこの株の地合では返り血を浴びていたに違いありませんので、その意味では彼女たちの「御利益」があったという訳？？？

一旦、仕切直しですね。

市場概況（７．２９．０９）

７月２９日（水）の市場概況です。 赤字部は３０日朝の更新

◆日経先物：１０１１０円（＋３０）ＯＳＣ６０％（＋４％）７月１６日の２９％から切り返し中。指数値倍率：９８（－１）
◆日経平均：１０１１３円（＋２６円）ＯＣＣ６６％（＋１％）７月１３日の２６％から切り返し中。
◆日経平均指数値倍率：９９（同値）数字が減るほど上昇傾向を示します。
◆ＴＯＰＩＸ：９３０．３６（＋０．２３）ＯＳＣ６２％（＋１％）７月１３日の２６％から切り返し中。
◆マザーズ指数：４５５．６７（＋４．６２）ＯＳＣ５２％（－３％）７月１３日の３６％からは依然として上昇トレンド継続。
◆ヘラクレス指数：６１６．６４（＋２）ＯＳＣ６１％（－１％）７月１３日の２９％から切り返し中。
◆ドル・円：９５．０６円（４５銭円安）ＯＳＣ６３％（＋５％）揉み合い状態。更新
◆米ドルＬＩＢＯＲ（３ヶ月もの）：０．４８７５％（前日比－０．００３７５％）７月２９日現在。わずかに下落。０．５％で横這い状態。
◆米１０年債利回り：３．６６６％（－０．０２４３％）－７月２９終値。
◆日経先物イーブニングセッション：１０１３０円（大証終値比＋２０円）
◆シカゴ日経先物：１０１４５円（円建て、大証終値比＋４５円）更新
◆ＮＹダウ：９０７１ドル（－２６ドル）ＯＳＣ７７％（－２％）７月２１日の８０％からダイバージェンス。更新

後場は開始直後は落とされるも、その後はジワリと切り返し、むしろ健闘したと思います。しかし、このせいでほとんどの銘柄が方向感無く行ったり来たり。

これでは中途半端に入っても、運を天に任せてのトレードになりますね。

５４０１新日鐵が来期の経常利益を損益ゼロと据え置いたものの、９月までの業績予想を下方修正したため、結構大きく売られておりました。

１つ決算で分からなかったのは４１５１協和発酵キリンです。

第１四半期の経常利益は前年比で３３％減ったとは言え、コンセンサス予想の８８億円は上回る１２５億円です。このため、決算発表直後はもの凄い買いでした。一気に１０９２円まで上昇。しかし、ここからは元の木阿弥まで売り込まれております。変則決算とのことですので、きちんと見れば異なるのかも知れません。

筆者も、この変則決算という情報があったため、全く危なくて手出しは出来ませんでした。

今日強かったのは６６７４ＧＳユアサですね。かなり担がれた方も多かったのではないでしょうか。明電舎はゼロ近辺を右往左往。全く値動きがありませんでした。

住友電工はやはり悪くはないのですが、綺麗なボックス圏でのノコギリ状の値動きでした。これが分かっていれば、下に来た時に買うのですが、こうした動きはその時限りです。

それにしても円高が止まりません。クロス円は昨日で軒並みＯＳＣのピークをつけております。今日はその円高方向への流れが終日変わることはありませんでした。これが逆転しないことには、再度高値を日経平均が付けに行くのは難しいと思います。

いくつか下で指していたものがありましたが、どれもヒットせず。持ち越しはゼロです。

-------３０日朝のコメント-------

アメリカの原油在庫が１５０万バレル減の予想に対して、５１０万バレル増となったことで原油は売られております。（ガソリン在庫は逆に６０万バレル減の予想が２３０万バレル減）５．７７％もの下落で、６３．３５ドルで引けております。

欧州株は切り返しましたが米国株式市場は軒並み下落。下落幅はわずかとは言え、上にも書いたように、ＮＹダウは７月２１日にＯＳＣ８０％という高値を付けてから、９１２４ドルの高値を２８日にマークし、１８０ドルばかりのダイバージェンス（株価は上がるのにＯＳＣ値は下がっていること）を付け、昨日わずかとはいえ反落しかかっております。

なお、昨日の２年債に続いて米５年債も、最高落札利回りは予想を０．０５４％下回り入札は不調となり金利が一段と上昇。応札倍率も２倍を切る１．９２倍（前回は２．５８倍）この国債の入札結果が今後も注目されます。

原油安がドル高を資源株経由で招くという、昨年夏までに見られた、ドルと原油の逆相関の値動きが昨日は見られております。そのため、円もドルに対しては少し安くなっており、９５円台を回復しております。また、オバマ大統領が「景気後退の終わりの始まりが見えつつある可能性」と述べたことも、ドル高を後押ししております。

マイクロソフトと提携したヤフーは１０％程度大きく売られております。ＭＳとはすったもんだの末、資本提携はあきらめ業務提携で再度接近した両社ですが、それだけヤフーの検索技術は既にグーグルの敵ではないことが明らかになっていたからでしょうね。

耐久財受注については全般には予想以下だったものの、輸送機器を除いた前月比では１．１％増となり予想の０％より良かったため相殺されております。輸送機器の他は通信機器も－１０．８％と低迷しております。

ドイツの７月の消費者物価指数が予想より悪化。前年比では－０．６％にまで、予想の倍も落ちております。このため、ユーロも下落。原油の在庫増といい、まだまだ世界のデフレ傾向は続いておりますね。

明日のモニタリング銘柄（７．３０．０９）

このコラムも、こうした落ちそうで落ちない相場においては、あまり有効な銘柄をリストアップできないようです。

そこで、少しこれまでとやり方を変え、テクニカルな側面については、リターンリバーサル的な見方を加味し、後は急に出来高やＯＳＣが増えているような銘柄を、注意喚起の意味合いでリストアップしてみることとします。

これまで通り、あくまでも筆者の備忘録的な位置付けで、メモ代わりに使いますので、そこはご了承下さい。

１．６１４６ディスコ（ＯＳＣ７４％で最高値）
２．６８４４新電元工業（やっと抜け出る気配か？）
３．２６８５ポイント（ＯＳＣの３７％は久し振り）
４．４７５６ＣＣＣ（安値を防御した御利益あるか？）
５．６４１２平和（１３日の１０２１円まであるか？）
６．５８０１古河電工（下値は頑強。押されたところはチャンス）
７．６２５５エヌ・ピー・シー（膠着を抜け出せるか？）
８．４８１３ＡＣＣＥＳＳ（ＯＳＣの－１０％の４２％は押されすぎ）
９．２３７１カカクコム（ＯＳＣ３５％は６月４日の２８％以来）
１０．７２８２豊田合成（ＯＳＣのこの立ち上がり方は？）

以上です。

まだ踏み上げ続くか？

昨日のＮＹ市場は明らかに変調をきたしておりました。リスク資産からの回避の動きが出ていたのです。

となると、普通は日本市場も欧米市場のこうした傾向を敏感に察知して、多少の切り返しの後からは、下落して行くと見るのが自然でした。

ところが、為替と先物に連動する「単純細胞」の集合が日本市場ですので、円安に切り返し先物が上げにかかると、一斉に売り方を踏み倒しての急騰でした。しかし、これは一部の仕手性の強い銘柄のみ。

今や、ＧＳユアサや明電舎ではなく、スマートグリッドや純緑色半導体レーザーで名をなしている５８０２住友電工が仕手株の主役に躍り出ております。１１７２円まで押されてからの怒濤の上げには参りました。あのＷ女史やＭ女史の面目躍如たるものがありました。

まるで、何かが取り憑いたような値動きといったら言い過ぎでしょうか。Ｍ女史が所属する神社に誰かが巨額の献金を奉納したに違いありません。

さて、そうした中でも、決算を巡っては明らかに市場はきちんと反応しております。

モニタリング銘柄の５７２６大阪チタニウム製造は、第１四半期が９割近い減益。対する、２４１３ソネットＭスリーは１７％増の好決算。

しかし、大阪チタとエムスリーは明暗が分かれております。これは市場のアナリストコンセンサス予想に対する結果の違いに理由が隠れております。

昨日のＪＦＥも通期ではコンセンサス予想を３．５％上回っております。（中間期は大幅に下回っておりますが。）

このコンセンサス比での見通しを瞬時に判断しないと、決算発表当初での売買はリスクがありますね。

ＪＦＥの昨日の２時以降の値動きを見ておりましたが、最初は売られ、その後切り返し、また押され、最後は年初来高値更新でした。

あくまで市場は通期での決算見通しを元に投資判断をしていることが窺えます。

持ち越しの４５５５沢井製薬は、昨日の高値を超える勢いが見られず、適当なところで処分。やはり昨日上げすぎたようです。

持ち越しはありませんが、後場にはどういった展開が待っているのか、為替その他に注目しながらチャンスがあれば参加したいと思っております。日経平均がＳＱ値の１０１５０円を上回って終われるかどうかが焦点です。

市場概況（７．２８．０９）

７月２８日（火）の市場概況です。赤字部は２９日朝の更新

◆日経先物：１００８０円（＋－０）ＯＳＣ５６％（＋１％）７月１６日の２９％から切り返し中。指数値倍率：９９（同値）
◆日経平均：１００８７円（－１円）ＯＣＣ６５％（＋４％）７月１３日の２６％から切り返し中。
◆日経平均指数値倍率：９９（同値）数字が減るほど上昇傾向を示します。
◆ＴＯＰＩＸ：９３０．１３（＋１．８７）ＯＳＣ６１％（＋５％）７月１３日の２６％から切り返し中。
◆マザーズ指数：４５１．０５（－４．８３）ＯＳＣ５５％（－１％）７月２３日の６６％からはダウントレンドに。
◆ヘラクレス指数：６１４．６４（－２．５７）ＯＳＣ６２％（＋４％）７月１３日の２９％から切り返し中。
◆ドル・円：９４．６１円（６０銭円高）ＯＳＣ５８％（－％）７月２７日の６１％から円高へと回帰したか？更新
◆米ドルＬＩＢＯＲ（３ヶ月もの）：０．４９１２５％（前日比－０．００５％）７月２８日現在。わずかに下落。０．５％で横這い状態。
◆米１０年債利回り：３．６９％（－０．０３９％）－７月２８終値。
◆日経先物イーブニングセッション：追って記載。
◆シカゴ日経先物：１００１０円（円建て、大証終値比－７０円）更新
◆ＮＹダウ：９０９７ドル（－１２ドル）ＯＳＣ７９％（同値）７月９日の３９％から切り返し中。更新

後場はほぼ前場と同じ傾向で、１００５０円を底にしてのボックス圏での動きでした。ＯＳＣを主力市場はきちんと上げておりますので、明日はもう一段の上値が期待できるところですが、肝心のＮＹ市場がどうなるのか？

今晩は、ケース・シラー住宅価格指数の５月分が発表されます。昨晩は、新築住宅販売の予想以上の健闘にもかかわらず、素直に反応しなかったＮＹ市場です。どうも、チョイとしたニュースでは反応が鈍くなっております。

麻薬を打ちすぎて、体の内部がボロボロになっていなければ良いのですが、今晩のケース・シラー住宅価格指数が、その判定の試金石となるでしょう。

４月度は全米２０ヶ所のうち、８ヶ所での価格上昇が観測されました。３月度は２ヶ所。５月度で１０ヶ所以上の観測地点で、もし値段が上がっているなら、少しはサプライズとなるでしょうね。

これでも反応しなければ、間違いなく麻薬中毒患者にＮＹダウ・ジョーンズ氏はなってしまったと思って良いかと思います。そうなると、何時暴れるかも知れないので、お近づきにはならないのが身のためです。

日本市場も既に高値圏であり、いわゆる景気敏感株を持ち越すことは考えておりませんでしたが、昨日からずっと見ていた、４５５５沢井製薬が、安値を１０円ずつ切り上げ、かつ高値の５０３０円も確実に抜いたのを見て、一度目は５０４０円で、その後落ちないため５０７０円で買い直しました。更に引けに５０８０円で追撃買いをするために待っておりましたが、これは約定せず。

民主党政権になれば、ジェネリック医薬品が脚光を浴びると言われ続けた割には、ずっと内需受難の時期が続き、５０００円割れが続いておりました。ＯＳＣは何と＋１３％の５９％ですので、完全に一皮むけた状態です。６月２３日のＯＳＣ５７％よりも上に行っておりますので、この日の終値５２３０円がターゲットに入ってきたと言う風に、筆者はＯＳＣの切り返し状態を見ております。完全にこの点では順張りです。

もっとも、今日の＋１３％というのは上げすぎという側面がありますので、明日、今日の高値が抜けなければ、つまりマイナスで始まって勢いがないなら、これは、上げすぎの反動が出たことになりますので、そこで退却となりますが、安値が割れずに、その時点でのＯＳＣが今日の終わりの５９％より上にあれば切るのは待ちます。

この見方は、日経平均なども同じです。

日経平均は昨日の高値は抜けなかったものの、安値は防御し、かつＯＳＣを４％だけコンバージェンスさせての終了ですので、明日は再度の上昇が期待できるポジションと見ております。

ところで、マザーズが今日もＯＳＣを落としており、これで３日連続で下降しております。ピークが過ぎたのかも知れません。

-------２９日朝のコメント-------

欧州株は１％少々の下落。原油は７月のコンファレンスボード消費者信頼感指数が、予想を下回る２．４ポイント下回る４６．６ポイントの思わしくない結果もあり、利益確定売りが先行。

この消費者信頼感指数は５月の５４．８ポイントから２ヶ月連続の下落です。

形としては、昨秋のようなリスク回避の動きから、円・ドルの順番で買われております。

つまり、行き過ぎたリスク選考の動きが是正されたのが昨日の動きでした。

注目の５月のケース・シラー住宅価格指数は、前月より上がったところが全米２０地区のうち、何と１４地区にまで拡大しております。４月は８ヶ所でした。３月は２ヶ所。それ以前は２００８年８月まではゼロ。しかし、市場の反応は、昨日の新築住宅販売件数と同様にほとんどなし。

ここまで上昇地点が増えると、１０地区の平均値も、２０地区の平均値も、１０地区平均は２００７年の２月以来、２０地区では２００６年７月以来の前月比での上昇です。

つまり、もっとも信頼されるケース・シラー住宅価格指数では、５月で実質的に住宅価格が底打ったと言えます。

もちろん、対前年比では、まだ２０都市では、予想以上の下落幅縮小ですが－１７．０６％下落しております。

市場ではこの傾向が一過性ではないかと疑っていると思いますが、これが後２－３ヶ月続いて、全米２０地区のすべてが前月比プラ転すれば、明らかな底打ちサインとして注目されるものと思います。

しかし、筆者がトラッキングしてきたロスアンジェルス地区の５月の下落度は、前月比でたったの０．１９ポイントにまで落下しており、０．１６ポイントで底打ちと想定した水準にあと一歩に迫っております。６月度で底打ち宣言できるところまで来ております。

これはやはり、ジム・クレーマーが言っていた６月で底打ちするというのが現実味を帯びてきましたね。

まだ、金利の改定を迎えるローン世帯がこれから増えることになっておりますので、思わぬ競売物件の増加などから、来月以降に「暗転」することもあり得ますが、かなり見通しが明るくなってきたと言えそうです。

もう１つ最後に、新築住宅の中心価格が２０．６２万ドルに下がったと騒がれておりますが、中古住宅価格の中心価格１８．１８万ドルとの差は、たったの２４４００ドルです。日本円で２百万円少々です。これ以上の接近は本来おかしいでしょう。