どこまで取繕い、また取繕えるか

注目の米系金融の決算は、投資銀行の得意分野である証券などのディーリング益の多寡が明暗をわける展開となっている。したがって元々投資銀行業務で生きてきたゴールドマンは四半期最高益。また投資銀行を救済合併したＪＰモルガンやバンカメは商業銀行として事業の核（コア）となっている個人部門での焦げ付き急増をやはりディーリング益でカバー。バンカメはそれでも足りず事前に中国建設銀行株の売却を進め、さらにクレジットカードの事務部門を切り売りして利益を捻出。内部で投資銀行部門を育ててきたものの、直近でどこかを取り込んだわけではないシティは、スミス・バーニーという関連会社の売却で急場をしのぐことになった。そもそも１－３月期決算がディーリング益で水膨れしていた。同様に稼ぐことができなかったところは、資産の切り売りでメイキャップした。メディアが指摘しているようにディーリング益は当てにはできない。ゴールドマンなどヘッジファンドが大人しくなってしまった今、最大のヘッジファンドといっていい存在になっている。注目は日本時間明日の夜（２２日）に発表されるモルガン・スタンレーとウェルズ・ファーゴの決算となった。いろいろ化粧を施しているだろう。その上でどうなるか。

金価格は商いの薄い中を９５０ドルを突破。先週、政府との交渉がうまくいかず破綻の方向が報じられたノンバンク大手ＣＩＴが債権者からのつなぎ融資を引き出し（すなわち「追い貸し」）“一息つく”との報道もあり、リスク資産忌避の流れが再びリスク資産志向に変わったとされる。金市場の場合ここに“その結果、ドルが売られたことにより金が上昇”とワンクッション挟まる。昨夜のユーロ・ドルは高値が１．４２５ドルまであった。為替相場の御大、堀内さんによると「週足で１．４２ドル以上の引けは昨年の９月２２日の週以来ない」のだそうな。意外だった。もっとドルは売られていたようなイメージでいたが、それ以前の話だった。往来相場を続けるうちに結構な時間が経過している。金なども９００ドル台前半をウロウロしているうちに、慣れが出てくるだろう。 ＮＹコメックスでは８月限から１２月限への乗り換え（ロールオーバー）が先行して起きていると見られ、それを前向きに捉えることもできる。

先週は、ほとんど連日大阪に居るという特殊な週となった。出先で原稿をアタフタ書いたりしていた。