壮大なる金市場版グレート・ローテーション（Great Rotation）

NY金の破竹の上昇が続いている。本日のアジアの寄り付きは２０３７．００ドルと４日の通常取引終了後の時間外の終了値近辺から始まった。その後、間もなく２０４８ドル台まで上値を見たあとに、当然のごとく出される利益確定とみられる売りに押し戻されるもプラス圏を維持。結局、売りが一巡すると上値追いに転じるというパターンに戻り、アジア終盤からロンドンの時間帯を通し水準を切り上げ、アジア時間の高値を更新。節目の２０５０ドルもなんら抵抗もなく突破し、日本時間の５日２０時３０分までで高値は２０６０．２０ドルまで見ている。円貨ベースも言うまでもなく過去最高値の更新を続け、大阪取引所の先物価格は６９５５円まで買われ７０００円突破が迫っている。展開としては、「もうはまだなり」となっている。

一昨日書いたが、先週後半から週明けここまでの状況からはさすがにロングが増えていると思われるが、前週はネットで９２トンも減るという意外な展開となっていた。益出ししながら新規買いも入れる、いわゆる回転が利いているだけに、相場が軽くなっている。さらに２０００ドル台に乗せてなお、金ETFの残高が連日増えている。新著に触れているのだが、今回の上昇相場は複数年で２３００～２５００ドルの上値を見込んでいるのだが、当然ながら押し目はある。

足元の値動きは、当方の独自解釈による金市場版のグレート・ローテーションというべき現象が、想定より早く進行しているのかもしれない。思うのはここまでの金融市場の肥大化の中で、それに見合った水準訂正をしていなかった金市場だが、それが起きているということ。ポイントはそうしたマクロの通奏低音の動きの中で、目先の材料が加わり短期的な上下動を起こす。それは時に振幅を大きくするため、取引の現場では余裕を持っていないと“振い落とし”的な動きに翻弄されることになる。足元でその目先の材料とは、最終的に雇用統計の発表が控えるイベント週の今週だが、何度も書くように米国議会での新型コロナ追加支援法案の成立の有無と、成立した際の内容となっている。

こう着状態の中で４日は、トランプ大統領が、大統領権限の行使で成立を目論んでいるとの報道もあるが、大統領本人に確たる方針があるようにも見られず（大統領権限を行使する文書に）「署名するかもしれないし、しないかもしれない（ロイター）」などと宣い、いつもの体たらくでさすがに皆無視。NY金の恐怖の日足チャートを見れば、誰しも警戒するが、結局押し目待ちに押し目なし。痺れを切らして飛び乗ったところで、ピークアウト。

過去のセミナーで何度も語ったように、振り子は振り切れるところまで行かないと戻ってこない。

今夜のADPはどうなるか。。