押し目買い以外に今の相場は

中途半端なところでエントリーしても、今の相場は一筋縄ではいきませんね。ましてや、この時期での持ち越しは結構リスキーです。

その持ち越しの４９９７日本農薬はもう少し下げが足らなかったようです。指数値で後１５０円も下げれば問題はないのですが、つい押されすぎだと買いに入ってしまいます。やはりテクニカル指標を見ている方が、こうした銘柄だと多いようです。今日は日足の一目均衡表の雲の中に昨日突入してしまった、その打撃からまだ立ち直れていないようです。いきなりの寄り付きからの成り売りで７１５円と２５円安です。その後例によってすかさず特買いなどのイベントを交えながら、値を戻していきましたが、先物の切り返しへの反応も鈍く、今日はまだ雲の中であえぐものと観念し７２７円で損切りと相成りました。

その代わり、今日も押されて１２１６円で下げ止まりの兆候を見せていた４６１７中国塗料を１２２０円で買いました。これがタイトルにある押し目買い以外に今の相場ではなかなか取れないということの例でした。この地合です。少々早売りでしたが、日本農薬の損失を取り戻して余りが出ました。

後はプロパストで少し抜いただけ。前引き直前に先物が切り返しの様子だったので、落ちてきていたプロパストを再度１４８Ｋで仕込みましたが、このところ、昼休みに先物主導で急落しております。ドル・円の円高への動きあたりがきっかけなのですが、今日の昼はそのようなことが果たしてあるのかどうか？

さて、市況ですが先物は一時プラ転したものの、まだマイナス圏にありますので、ＯＳＣは－２％の３２％となっており、ここから後場に再度１５０００円近辺までの押し目があるのかどうかが注目です。対する日経平均はＯＳＣを＋４％の３５％までコンバージェンスさせておりますので、何とかこれ以上の落下を免れている様子です。このまま推移すると、もう一度明日の軽い押し目からは反発しプラ転する可能性も見えてきました。但し、この後為替の急激な円高や、先物が１５０００円割れとなる波乱要因があれば、これは日経もまだ底を目指す動きとなるでしょうね。８月１７日の時のような「投げ売りの嵐」が今回は未だ見られないためです。そこの草むらにまだ鬼が隠れている可能性ありというところです。

昨日切り返しの胎動を見せていた新興市場は、今日は「約束どおり」反発したようです。いきなり高く始まっておりますので、待ちかまえていた方々が大勢いたということでしょうね。しかし、その後は買いが続かず、前場終了段階ではＯＳＣをマザーズ指数は２％落として４１％に、ヘラクレス指数も１％落として同じ４１％になっておりますが、一昨日からの反転傾向は維持しております。今日の前場でモニタリング銘柄の２１５９フルスピードに乗れなかったのは失敗でした。

他の銘柄の監視に忙しく、あいにくイワイトレーダーというＱＵＩＣＫ社提供のネオンサインが点滅する派手な板からフルスピードを外しておいたのが失敗でした。このシステム、最初はあまりの派手派手しさに特にお歳を召した方は、歌舞伎町あたりの刺激的な映像を伴うネオンサインを連想し、思わず目が眩み、中には失神なさる方もいるのではないかと思いますが、何事も慣れです。そのうち目も心も慣れてきて、気がついたら、こうした刺激的な赤・青・黄色・白という原色の派手な点滅なくしては、売りにも買いにも入れないことになったりします。感度が鈍ってきたと日頃感じている方に特にお勧めです。但し、２－３日使用して、思わぬ副作用、例えば、「道を歩く女性がやたら綺麗に見える」もしくは「テレビに映る初老の男優がやけに雄々しく見える」などの症状が現れたら即刻使用を停止して下さい。脳内神経もしくは脳内ホルモンに異常をきたした可能性がありますので、安静に努めることが何にもまして重要です。株どころではありません。

明日のモニタリング銘柄（１１．１３．０７）

後場が引けてからも、ダウの先物はまだ軟調です。１２月限先物は１３００５ドルとなっており、９日の終値比で３７ドル安。イギリスのＨＳＢＣがサブプライム関連引当金を２４億ドル積み増しする可能性ありとのニュースなど、まだサブプライムの問題を引きずっております。そりゃそうでしょう。住宅の延滞は来年にかけて本番を迎える訳ですから。その前の今の段階で事が終息する訳はありません。

今日の東京市場も大変でした。後場の寄り付きから為替が１１０円を切るのと呼応して、先物が大幅ギャップダウンで始まりました。一旦、１５０００円を割り込んだ時はどうなることかと思ったのですが、そこからはすかさず買いが入って、概ね大引けにかけての切りかえし基調で終了でした。この切り返しで先物のＯＳＣは＋９％の４３％までコンバージェンスしました。１４９７０円まで落ちた時のＯＳＣが２７％でしたから、これは大きなリバウンドと言えます。注）筆者の入力ミスがありました。前日同値の３４％が正しい数字です。お詫びして訂正します。１１月１３日午前７時半

日経平均を見ていてもこの動きは見えません。ＯＳＣは－１％の３１％と沈んでいるからです。但し、日経平均のＯＳＣの今年の底値は８月１７日の３０％であったことを思い出す必要があります。つまり、ＯＳＣで見る限りかろうじて、底割れしていないのです。

こうした先物、そして日経平均の動きから大胆に予測します。今回の下落局面は一旦底打ったのではないかと。

その先兵たる新興市場はもっと極端です。マザーズ指数のＯＳＣは＋７％の４３％、ヘラクレス指数のそれも＋５％の４２％となっております。

なお、ドル・円の下落の目途は１０９．８円ですが、現在１１０円を回復して１１０．４４円あたりで推移しております。これも材料の１つです。もちろんこの後、怒濤のドル売りで円高が更に進行する可能性もありますが、ユーロ・ドルは１８時４３分現在１．４５９２ドルとなっており、結構な下落中です。もちろん、ゴールドもユーロ・ドルの動きに完全にリンクしておりますので下落中です。そうした中で、ドル・円だけがこの後独歩高となるとは今の状況からは考えにくいのですね。

そうした為替と先物の動きを見て、今日の三菱マテリアルの失敗に懲りることなく、再度引けにかけて４９９７日本農薬だけ仕込みました。この株、実はこれからの食糧難・環境問題に関連するストラテジックストック（戦略株）と言えます。２６週移動平均にタッチした今日、そこからの反発を期待しての買いです。

さて、そうした中での明日のモニタリング銘柄です。

１．２１５９フルスピード
　新興が復活するならこの株も一緒でしょう。１１月７日にＯＳＣは３０％で底を打っております。今日は＋４０Ｋの３９％と伸ばしております。

２．３２３６プロパスト
　やはり地力があります。状況の変化に合わせて強化するビジネス分野を変幻自在に変えているようなのです。それだけの柔軟性がある経営者がリーダーとして率いているのは心強い。ここは明日も引き続き注目。

３．４２３８ミライアル
　プロパストとほぼ同じく２５日ＭＡからの乖離率は２３％もあります。今日はさすがに４０００円割れからは急激な切り返しでした。まだＯＳＣは＋１２％の２９％です。

４．８４１１みずほフィナンシャルＧ
　金融株が軒並みＯＳＣを２０％台でのコンバージェンスを示現。明日あたり、下げ一服感からの上昇もありか？しかし、ＧＵして始まるケースが多いので明日での参戦はＮＹダウがあまり上げないことが条件。

５．５４０５住友金属工業
　鉄鋼株の中でも住金はＯＳＣが２６％から３０％へとコンバージェンスして切り返す気配です。

６．７９７４任天堂
　この株のＯＳＣの３０％台というのは８月１７日以来のことでした。今日はさすがに４０％にまでコンバージェンス。明日が正念場となります。為替が円安方向に振れることが条件です。

７．６９２０レーザーテック
　これも半導体業界の不振から売り込まれております。ＯＳＣは今日で＋５％の３９％で売買判断指数も９０％と前日より落ちたこの局面は拾っておく手か。

８．７００３三井造船
　これも自律反発の域まで売り込まれております。ＯＳＣは＋２％の３９％とコンバージェンス。

９．７７１８スター精密
　為替を１１５に置いているため、このところの円高で値を崩しております。しかし、ＯＳＣが２９％、ＲＳＩが１８％にまで落ちたここからはリバウンド狙いです。

１０．５３０２日本カーボン
　９ヶ月決算で前年度より伸び率鈍化との見通しから、ここまで売り込まれてきております。しかし、ＯＳＣも＋４％の３％とコンバージェンスし反転体勢にあります。

１１．４６１７中国塗料
　１０月２５日に上方修正してからの調整度合いが激しくついに今日は１２１３円まで売り込まれました。その下は８月２２日の１１４１円しか待ちかまえておりません。ここはＯＳＣも＋４％の３８％とコンバージェンスしており、一旦切り返し基調に戻るのではないかと注目です。

以上です。

木村の反逆にあう

やはりこうした押し目の日は、６３７８木村化工機は地力を発揮しますね。そこのところをチョイと甘く見過ぎておりました。前場引き際に１００５円の売り指しがいとも簡単にかっさらわれてしまい、１０２２円まであっという間の上昇です。この間、先物は下降トレンドに転換中。さすが名うての仕手株です。

先物が下降トレンドになっても、下げないのでおかしいとは思っておりましたが、１１月７日にＯＳＣで２３％にも押されて、その後ＲＳＩも１４％まで押しに押されていた株にとっては、今日の１０００円割れは絶好のリバウンド狙いだったのでしょう。地合には関係なくこの株は動くということをすっかり失念しておりました。

後場の様子を見ながら適当なところで撤退となりそうです。

さて、先物は前場の終わりにかけてピーク値を付けた後、緩やかに下降中ですが、ゼロ値近辺では一旦セオリー通りに反発の体勢を見せました。この時、仕手株の木村化工機が勢いづいてしまったのです。

ＯＳＣは一時は２８％まで落ちましたが、その後３２％程度に切り返して、前場終了では前日比－４％の３０％ですから、前日比－５％の２７％と落とした日経平均ともどもまだ下を窺う形ではあります。日経平均も８月１７日の安値を下回ってしまったので、ここはそう大きなリバウンドを見せるとは思えません。

あくまでもＮＹが明確に下げ止まらないと、総悲観に陥りがちな日本市場は立ち直りが遅いということになりそうです。ましてや円高も進行中であり、１１０円割れも見えてきております。

前場は１つだけ買いで持ち越していた５７１１三菱マテリアルも５７９円で損切り、悪の枢軸のような仕手株木村化工機での売り玉だけという、最悪？の状態です。あまり、地合に逆らわずに無理をしないで後場は一旦体勢を立て直そうかと思っております。

最後の新興市場ですが、銘柄毎の斑模様はありますが、全体としては、マザーズ指数、ヘラクレス指数ともに底を脱しての揉み合いに終始しているようです。ＯＳＣを下げておりません。マザーズ指数はむしろ１％上げているくらいです。２１５０ケアネットの値動きがそれを象徴しているのかも知れません。３８４５アイフリークや３８４０イーキャッシュが狂い咲きしているのは、どうも解せませんが。。。

明日のモニタリング銘柄（１１．１２．０７）

毎年１１月中旬頃は安値をマークすることが多いのですが、今年もそのような傾向になってきております。ちなみに、日経平均は昨年は１１月２７日に安値の１５６１５円をマーク。一昨年は例の郵政選挙で外人買いに勢いがつき上り調子だったためか、目立った調整はありませんでした。これは例外でしょう。

さて、明日は下落１色の雰囲気ですが、せっかくですから、筆者が使っているオシュレーターを使って、明日の展開を予測してみました。

日経先物を使います。始値はシカゴＣＭＥに近い１５２５０円とします。高値は１５２７０円です。その場合に安値はどのあたりを付ければ、ＯＳＣ値が８月１７日の終値ベースの２７％に並ぶかというシミュレーションです。

・８月１７日と同じ安値になった時のＯＳＣ：２９％
・１５２００円まで落ちた時：２８％
・１５１００円まで落ちた時：２８％
・１５０００円まで落ちた時：２７％
・１４９００円まで落ちた時：２６％

どうも一度は１５０００円割れまで行かないと決着がつかないようです。もちろん、途中で一旦切り返したりしますと、ＯＳＣ値は上げてしまい、そこからの再度の下落ではわずかしか下がらずといったパターンがいくつも考えられますので、明日いきなりチョイ上げから１４９００円まで一気ということは考えにくいのが実情です。しかし、来週以降に多少の上げ下げはありながらも、１４９００円まで突入した段階では、ほどほどに落ちきった状態になっているようです。

日経平均の数字で見ると、１５１５４円という８月７日の安値が次のターゲットとなります。その後は一気に１４４３０円になりますので、一旦１５１５０円の節目が突破されると後の下落ペースは加速するのではないでしょうか。ことのついでに、明日一気に１４４３０円までの下落があったとすると、ＯＳＣは２３％に落ちます。今回の調整は紆余曲折がありながらも、これまでの谷よりも深いと思いますので、ＯＳＣで２３％というのもあながちありえない話ではないと思います。

従って、明日はまず１５１５０円前後あたりでの攻防が焦点となるかと思います。それが簡単に抜ければ後は節目の１５０００円となりそうです。いずれにしてもトレンド転換は既に終わりました。いつ今回のサブプライム・セカンドステージインパクトの底が見えるかという点だけが残されております。

さて、明日のモニタリング銘柄ですが、寄り付きで大きくギャップダウンして始まる時は、通説では寄り底でリバウンド傾向が著しいのですが、このところは相場自体が下落基調を強めておりますので、小リバウンドに終わっているようです。この点は明日も注意。マーケットスピードをお使いの方は、金曜日の先物のＭＡＣＤの１分足を参考にすると良いでしょう。１０時半頃の－４０ポイントまでの下落を待たないとリバウンドも小さなものになります。木曜日はちなみに大きくギャップダウンして始まりましたので、いきなり－９０ポイントもの下落からは一旦ゼロ値近辺までは戻しております。

そう言う訳で、リバウンド狙いのかたは、拙速な動きは今の相場ではあまり果実は採れません。２段下げ、あるいは３段下げを待って、そこからリバウンドするタイミングを見計らう以外にはありません。もし４段下げまであるようならこれは８月１７日の再来かも知れませんので、拾っては投げ、拾っては投げの「デイトレ蟻地獄」となる恐れもあります。

デイトレ蟻地獄とは筆者の咄嗟の造語です。何とか這い上がろうとするも、蟻地獄というのは出口に近づけば近づくほど、砂が下に吸い込まれるように引きずり下ろされる様を言います。安部公房の「砂の女」を読まれた方は、その有様が想像できるかと思います。

そうは言っても、何とか勝機をものにしなければなりませんので、デイトレ蟻地獄から這い上がる力が強そうな銘柄に絞っての明日のモニタリング銘柄です。個別解説は省略します。また決算日が明日のものは避けます。

テクニカル用語の簡単解説

・２１５０ケアネット：１３３Ｋ～１２５Ｋ
・９８８８ＵＥＸ：１２７０円～１２６０円
・６５８１日立工機：１８４０円～１７６０円
・４９９７日本農薬：７２７円～７００円
・４０６２イビデン：８５００円～８０００円
・５１０８ブリヂストン：２２００円～２１００円
・６２７７ホソカワミクロン：９７５円～９５５円
・５３１０東洋炭素：１０５００円～１００００円
・８９２４リサ・パートナーズ：２４０Ｋ～２２０Ｋ
・６３３０東洋エンジニアリング：５５０円～５２０円
・５４７６日本高周波：２２０円から２０４円
・９６８１東京ドーム：５９０円
・４６１７中国塗料：１２６５円～１２５０円
・５５６３日本電工：９００円～８９０円
・６７７９日本電波工業：５５８０円～５４００円

以上です。

あのフレディマックとファニーメイまでが

いやはや、一夜明けるとあの８．１７の再来でした。ＮＹダウは昨日は何とか抵抗線を上回って終わっておりましたが、今日は完全に糸が切れた状態です。１２５１７ドルという８月の安値は上回っておりますが、これまでは週足で見るとほぼ右肩上がりの曲線上にありました。そこが破られるのかどうかが焦点ですが、今のダウの動きからすると、短期で見てもまだまだ下落がありそう（ＯＳＣはまだ４２％、８月１５日は２９％まで落ち込んでおりました。）です。日経平均の黄金分割比率の１５６７０円割れと言い、もうトレンド転換したと言ってもいいでしょう。

先日、サブプライムローン問題の第２段階への突入が、今回の市場の変調につながっているとのことを書きましたが、それを裏付けるようなニュースがまた１つ出ております。それは、ＮＹ州司法長官が、担保となった住宅価値の水増しの疑いで、ワシントンミューチュアルという会社と、あのフレディマックとファニーメイにも召喚状を送ったというものです。

つい先日バーナンキ議長は、高額住宅物件であるジャンボローンについて、これをフレディマックとファニーメイに買い取らせる構想を話しておりますが、こうしたことが表沙汰になると、表に出た不正には厳しいアメリカという国はそれを許さないでしょう。

このフレディマックとファニーメイまでが頓挫すれば、一体どういった影響があるのかについては、４月３０日のブログと、７月２６日のブログに書いた通りです。

特に４月３０日の記事で紹介している、フレディマックとファニーメイが発行している「パススルー証券」に注目下さい。これはＡＡＡの格付けですが、政府保証はもとよりありません。しかし、設立準拠法に基づき議会の様々なチェックを受けるため政府系関連企業ではありますが、多くの投資家は、民間企業であるにもかかわらず「政府保証のある企業」と見なして、米国債と同じような扱いでこの会社の債券を買っているのです。この両社は、アメリカの住宅ローン担保証券の発行残高の約半分の３兆６千億ドルを保証あるいは保有しているばかりか、パススルー証券も合わせて１兆７千億ドルほども保有しております。

このフレディマックとファニーメイの役割は、年間１００兆円規模の資金の流入が必要なアメリカにとっては大きなものです。政府債と同じ扱いと（勝手に解釈し）して、内外の金融機関は有無を言わさずに買っている筈です。日本の金融機関も例外ではないでしょう。しかしながら、もし、このフレディマックとファニーメイの持つ住宅証券の住宅価値が水増しされ、結果的にパススルー証券も水増しされていたことが事実とすると、これは大変なことになります。

サブプライムローン問題の第２段階の本丸は、この両社への召喚状をきっかけとした今後の展開が鍵となりそうです。

面白いのは、アメリカという国は、放置しておくと法の裏をかくことを平気で行う国であるにもかかわらず、それが一旦「不正」あるいは「不公正」という局面に至ると、容赦ない攻撃がその不正の仕掛け人に対してなされるということです。かつてのニクソンやクリントンに対する攻撃を見ても分かります。ここが国益、国益とばかり叫んで、不正・腐敗の防止システムが弱い日本との大きな違いかと思います。

今回の問題でも、アメリカのこうした良い意味でのプロテスタンティズム的精神が、国家の経済的・金融的苦境を乗り越えてどこまで貫かれるのか、興味を持って見守りたいと思います。