7月米雇用統計歓迎、利上げ打ち止め期待、NYダウ上げて始まるー学校で教えてくれない経済学

８月４日、米労働省は、7月の米国非農業部門の雇用統計を発表した。それによると雇用数は予測を大きく下回る11万3,000人増にとどまり、一方失業率は0.2%増の4.8%へ拡大した。８月８日に開かれる米FOMCで利上げ打ち止めを決める余地が生まれた。

米国は過去２年以上にわたり、短期の目標金利を異常なレベルとされる１．０%から連続１７回、０．２５%の小刻みの利上げで５．２５%まで持ってきた。ところが雇用が減り、失業率が増えたことで利上げを継続すればオーバー・キルとなる新たなリスクが生まれる。

米国の金融政策の番人が年初にグリーンスパン氏からデータ重視のバーナンキ氏に変わった。グリーンスパン氏は、マーケットとの巧みな対話で特に株式市場の信頼を集めていたから、住宅バブルという副産物を作りながらも、原油の史上最高値の危機をしのいだ。

ところが、バーナンキ氏は基本的にデータ重視である。データ重視のスタンスを鮮明に出したために、データを先読みするマーケットに動揺をもたらした。さらにバーナンキ発言が微妙にぶれた。そのため必要以上にマーケットに不安感が生まれて株式市場は時に乱高下する不安定な状態が続いた。

次回FOMC会合前には大きなイベントは予定されていない。今回の７月の米雇用統計は利上げ継続か利上げ打ち止めかを決める決定的なインパクト与えるかもしれない。

利上げ打ち止め必至とマーケットが読めば、NYダウは上昇するであろう。NYダウが上がればNYダウと見事に連動している日経ダウも上がるだろう。一方、為替市場では、金利差有利で対ユーロ、対円で買われていた米ドルが売られやすくなり、ドル安・円高、ドル安・ユーロ高へ転換する可能性が強まるであろう。

ECB(欧州中央銀行)は、８月３日、短期金利を0.25%上げ3.0%とした。英国中央銀行も0.25%上げ年4.75%とした。日本の金利は現在0.1%といまだ異常な低さである。しかし、先の長い話であるが、この先時間をかけて来年央には年1.0%程度まで利上げするとの見方が台頭している。

米国は今年は中間選挙の年に当る。景気がオーバーキルとなればブッシュ政権は持たない。穏やかなドル安であれば議会の圧力も多少とも緩和できるだろう。利下げの方向が見えてくれば、日欧も望む米国景気のソフトランディングの可能性も生まれてくるだろう。

7月の米雇用統計のインパクトの今後の成り行きが極めて注目されるゆえんである。（了）

江嵜企画代表・Ken

中国での経営者―杭州（８）

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雷峯塔のすぐ傍に、ホテルとレストランがあり、夕食はそこのレストランで食べることになったのですが、杭州で案内をしてくれた呉さんの関係で、別の方々も夕食に加わることになった。

びっくりしたのは、全員がベンツで乗り付けて来たことで、それぞれが事業を成功させている人たちのようだった。

最近ホテルを売った人、
銀行の幹部
仲介業の人
新事業の計画で、政府の許可と資金が欲しい人

う～ん、
杭州弁で（全然聞き取れない）乾杯と会話が弾む。
弾むというより、大声で怒鳴ると言ったほうが適切かも知れない。

麦さんの話によると、
① 新事業をする人は、政府の許可を得る計画を立てるのが第一の事業計画
② 政府に通じる人を介して、アプローチを計る
③ 銀行がお金を貸すという前提で、政府に働きかけるのが良策
④ 銀行がお金を貸すとなれば、政府は許可を下ろす

これで手数料が、日本円で何千万というお金が動くらしい。
これは中国で事業をしたことのある人は理解できると思いますが、政府の許可を下ろすだけで、何百万、何千万とお金を使わされてしまうのです。
それが中国で事業をする時の常識と考えたほうがいい（経験者）
大変な会合に参加したと、途中で知りましたが、関係者以外の人がいても別に問題はない。

しかし、さすがに写真は撮れなかった。


怒号のような会話の中で、2時間ほど過ごしただろうか。
その後「カラオケに行こう」と誘われたが、聞き取れない杭州弁での騒々しさで、だいぶ疲れたので、そのままホテルへ送ってもらうことにした。

麦さんは、足のマッサージが好きで、杭州でも行き着けの足マッサージ店があり、ホテルへ行く前に案内してくれた。

ひろ～い部屋で、ちょっと待ってから、数人部屋へ案内されて足を揉んでもらった。
気持ちい～い！（＾ｖ＾）






それからホテルへ帰って、



水を飲んで、
イビキを書いて寝た。-・・・(__).。oＯ オ、ヤ、ス、ミ、　・・・・・