片肺飛行の 中国経済

◇ 輸出と消費の回復に手間どる　＝　中国統計局が15日に発表した5月の主要指標をみると、生産は前年比4.4％の増加だった。4月の3.9％増を上回っており、順調な回復ぶりにみえる。また小売り売上高は前年比2.8％の減少。まだマイナスの領域だが、4月の7.5％減よりは改善した。一方、固定資産投資額は1－5月で6.3％の減少。これも1－4月の10.3％減から改善した。中国経済が、コロナ不況の最悪期から脱出しつつあることは明らかだ。

ところが、その内容はあまりよくない。投資も政府によるものは増えたが、民間はさっぱり。たとえば補助金の支給で自動車の販売・生産が増加、また鉄道・道路の建設でインフラ資材の生産が伸びた。しかし自動車とネット通販を除くと、一般の小売り業は停滞したまま。ムリに生産を刺激したため、鋼材などは在庫が急増して価格の暴落を招いている。

特に輸出は伸びが止まっている。4月には前年比3.5％の増加を記録したが、5月は再び3.3％の減少に逆戻りしてしまった。輸出先の経済がコロナで不況に陥ったためである。このように中国経済は最悪期を抜けたものの、非常に不安定な片肺飛行の状態。今後も消費や輸出の回復には手間取りそうだ。つまりコロナ不況からのV字型回復は望めそうもない。

いち早くコロナ感染を抑制し、経済再生に走った中国。それはある意味では、経済正常化への“先駆者”とも言える。いま日本をはじめ世界各国が、行動規制の解除に走り出した。しかし中国の現状をみても判るように、正常化への道は平たんではない。日本もどのような方策をとれば、経済再生を最短距離で達成できるのか。チエを集中しなければならない。

　　　　　　　≪17日の日経平均　＝　下げ　－１２６．４５円≫

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